千億私募撐不住了,景林、淡水泉拉響警報!但斌一季度輕倉遭遇質疑
- 來源: 騰訊網 2022-04-03 09:04:01
《科創板日報》(記者 陳美)訊,市場波動中,千億私募也撐不住了。
近日,《科創板日報》記者注意到,多個知名私募在投資者交流會上道歉。如3月30日,在資本市場上一直穩扎穩打的淡水泉,就為產品凈值回撤而向投資者道歉。
而前幾天,大牌私募景林資產更被爆,在溝通會上,遭到基金持有人的抱怨。并且被部分投資人要求暫停收取固定管理費、降規模、增加基金經理的數量……
而在市場中乘風破浪多年的私募大佬但斌,也因輕倉減持而受到業內質疑。一時間,這些私募行業的業績“神話”機構或人物,以及是否真是堅持價值投資等理念紛爭,而被輿論撕裂。
但面對這些道歉與反思,滬上一位接受記者采訪的私募圈基金人士表示,比較認同和贊賞大佬的道歉。“業績神話之所以被撕裂,主要是因為一些基金在去年成立。而去年又是相對高位。”
“同時由于管理的資產規模較大,大牌私募們都招了新人。而新人的投資策略,與原有方式不一樣,使得波動變大。”
景林:2022年新進一股,恒玄科技等一季度跌幅慘烈
對于大牌私募景林來說,在一季度結束之后,其只新進了一股,即金石資源。
1月21日,在金石資源披露的回購前十大股東名單中,景林豐收 3 號私募基金浮出水面,其持有 202.49萬股,持股比例為 0.65%。
根據披露時間,粗略計算,景林資產或在2021年四季度進入。然而,2021年四季度金石資源平均股價在40元以上,截止4月1日收盤,該股不到30元。即便按1月20日披露的時間點來看,景林的成本價也應該在32-34元之間。
不過,這家名不見經傳的公司,最近吸引了一批機構的調研,包括王亞偉的千合資本、林利軍的正心谷資本、以及幻方量化等。
除了這一新進持股,涪陵榨菜、招商積余、云鋁股份均在去年四季度新進。截至去年9月30日,《科創板日報》記者看到,景林新進的A股還有:移為通信、江蘇雷利、金種子酒、盛劍環境、歌力思,以及恒玄科技。
其中,歌力思在9月30日,被景林加倉303.03萬股,而大華股份是唯一被減持的公司,減持股數為226.54萬股。
今年以來,大盤走勢不佳,上證指數整體跌幅較大。波動中,上述股票中景林也“踩雷”一些公司。
特別是歌力思在一季度跌了15%,江蘇雷利跌了30%左右,但最慘的還要算恒玄科技。一季度,這家公司大跌48%,這讓在三季度就持有該股的景林較為尷尬。
當然,對于千億私募來說,犯的“錯”還不止于此。美股的持倉,讓投資者最為揪心。但景林則回應稱,美股組合“整體還好”。
淡水泉:敗北去年新基金,今年僅小幅加倉順豐控股
與景林資產一樣,淡水泉在市場中成名已久。由趙軍執掌的“淡水泉”三字,象征著對客戶的承諾,“托以滴水,報以涌泉”。
但多年承諾后,淡水泉還是為產品凈值回撤而道歉。相較于景林,淡水泉在2021年四季度和今年都較為謹慎。
2022年3月2日,淡水泉僅加倉了順豐控股133.64萬股,這家公司在2021年二季度就被淡水泉持有。彼時持股數為1377.73萬股,為新進,同時于三季度繼續加倉。
不過,持續的加倉并沒有讓淡水泉成本降低。截至目前,順豐控股的股價為49元,而去年下半年,順豐控股的最低價才54元。
除此之外,深南電路、濮陽惠成、北大荒也被淡水泉在去年四季度繼續持有。其中,對于深南電路進行了小幅減持。
盡管淡水泉進入前十大股東的序列較少,但今年以來,旗下多只產品都出現20%以上的回撤。比如,淡水泉成長十期B類、淡水泉成長十期A、淡水泉成長六期等凈值均下跌26%。并且一些基金的區間收益波動,操作深滬300,顯示出強波動性。
上述滬上私募圈基金人士告訴《科創板日報》記者,“我們看了一下,之前淡水泉的老產品在10年持有的過程中,還是翻了3-4倍。另外,分紅也是凈值下跌的原因之一”。
在該私募人士看來,2020年-2021年,機構抱團核心資產,使之價值泡沫化。“無論是公募基金還是私募基金,在募集之后,由于沒有好的資產配置,一直加倉某些公司,造成估值高企。當價格高到一定程度之后,自然就有下跌、反向的結果出現。”
而鼎鉅股權投資基金執行董事肖全永在接受《科創板日報》記者采訪時則表示,市場下跌早有征兆,2022年元旦可以說是一個節點。
“當時,1月美國通脹達7.5%,加息預期明顯。同時,國內疫情使得經濟放緩,國內PMI已在50以內……市場的波動,疊加經濟因素以及未來預期,這都成為去年新成立的基金凈值回撤20-30%的原因。”
但斌:不等時間的玫瑰了?一季度悄悄減倉被質疑
作為市場的另一名大佬,但斌成名于貴州茅臺的操作。在多年的持倉中,茅臺一直是但斌的最愛。
然而波動中,長期拿茅臺的但斌也坐不住了。在一季度采取輕倉策略,只剩下10%左右的倉位。
由于但斌的輕倉,避免了貴州茅臺一季度15%左右的下跌。但上述私募圈基金人士告訴《科創板日報》記者,這一操作在業內也引起質疑。
“因為在今年一季度的時候,但斌在微博中還在不斷轉發茅臺的利好消息,以及一些看好茅臺的觀點。但轉眼間但斌就輕倉操作,這使得一些粉絲感覺被忽悠。”
據該基金人士透露,2021年6月,曾參加過但斌演講的私募基金交流會。“當時,但斌意氣風發,茅臺的價格也是最高,達到2200元/股。”
“但我認為,但斌犯了一個錯,他忽略了安全邊際。”該位私募基金人士說道,從凈利潤增速上看,茅臺在去年的單季凈利潤增長只有10%左右,一些季度甚至跌破10%,這樣的成長性對比這么高的價格,顯然不符合價值投資的策略。
在但斌輕倉沒幾天后,另一投資大佬段永平就在社交平臺上,透露自己買了茅臺。
段永平稱,最近買了點茅臺。“和大家看到的任何消息無關,甚至和股價也沒有關系,只是正好有點多余現金。總覺得從看10年的角度,拿著茅臺比拿著現金存在銀行要好一點點。”
但斌一直宣稱做價值投資,在他的新進個股中,《科創板日報》記者卻發現,與景林一樣,但斌旗下的東方港灣基金也持有歌力思。
數據顯示,2021年7月,但斌新進227.42萬股,并在公司三季報中進入前十大股東中。不過,這家公司三季報業績一般。
財報顯示,歌力思三季報營收5.73億元,同比增長7.75%,凈利潤為5727.7萬元,同比下降27.76%。與此同時,扣非凈利潤也為5116.4萬元,同比下降31.27%。
對這樣的業績,不知景林和但斌掌舵的東方港灣為何要買?特別是這兩家大牌私募,都自認是價值投資者。
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