經濟觀察網 記者 陳姍4月19日，發改委要求繼續壓減粗鋼產量的消息一出，短時刺激螺紋鋼和熱卷期貨價格沖高至5128元/噸和5248元/噸。隨著午后鐵礦石、焦炭等原料跌幅擴大，卷螺快速回吐漲幅，并小幅收跌。

當日，國家發改委政研室副主任、新聞發言人孟瑋在國家發展改革委舉行的新聞發布會上表示，2021年，全國粗鋼產量同比減少近3000萬噸，粗鋼產量壓減任務全面完成，并表示，2022年將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作。

卷螺盤面沖高回落，上游原料價格盤中明顯跳水，近期市場一直在強預期與弱現實之間來回博弈。多位業內分析人士在接受記者采訪時普遍認為，后續粗鋼繼續減產的空間不大。在目前成材需求表現較差，庫存去化較緩慢疊加疫情對需求的影響，供需錯配之下，鋼價仍然偏弱。

如何解讀“粗鋼繼續壓減產能”

此次發改委發布會明確了今年將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作的方向，并將之前的市場觀望落到了政策實際壓產目標上。在當前鋼鐵行業面臨成本高企、需求偏弱、供給恢復、盈利收縮的局面下，產量政策方向將對鋼鐵產業帶來何種影響？

上海卓鋼鏈黑色研究院院長張磊告訴經濟觀察網記者，對于鋼鐵產量在2022年繼續保持壓減，符合當前市場預期。政策性的指導對于行業來說，更有利于行業健康發展，一些低端、低效產能的釋放需要控制，綠色、高優特產能則需要鼓勵擴大，因此在總量控制前提下，結構性的引導和調節更為關鍵。

此外，張磊表示，從1-3月份粗鋼產量數據來看，全國合計24338萬噸，同比下降10.5%，照比2021年全年壓減3000萬噸來說，后三個季度產量壓減任務量不大，基本持平或者略低水平即可完成3000萬噸目標。

鋼之家分析師葛先鋒也分析認為，壓減產能短期內對供應端沒有約束性影響。“今年繼續壓減產量，但未明確減產幅度，以平控推算，2021年全年粗鋼產量10.35億噸，今年一季度國內粗鋼產量2.43億噸（折算日產270萬噸），測算后三個季度日均產量288萬噸，因而產量仍有增長空間。”

從全年供需平衡的角度來看，葛先鋒認為，房地產下滑加大，資金緊張局面尚未改善，用鋼需求受到嚴重拖累，基建適度超前，但由于其用鋼強度弱于地產，因而難以完全對沖地產消費。他認為，即便今年不出臺壓產政策，產量也可能同比負增長，因此，長期來看該政策對市場的影響有限。

同時，今年粗鋼壓減工作強調“有保有壓”，即，突出壓減大氣污染防治重點區域粗鋼產量，以及環保績效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對落后的粗鋼產量。葛先鋒提到，這與去年按省下達產量平控指標，各省在執行時按照一刀切的方式限定各鋼廠產量不得超過去年的做法有較大的區別。

葛先鋒還表示，出于保障國內資源供應的考慮，不排除可能出臺控制出口的政策，或倡議減少出口保國內供應。“今年年初俄烏沖突沖擊全球鋼鐵供應鏈，導致國內外價差顯著擴大，國內鋼材出口量自3月份開始回升。平控政策出臺以后，可能會進一步推高國內鋼材價格上漲，關注出口政策的調整。”

期價為何沖高回落

在粗鋼壓產政策面消息出臺之后，黑色系沖高回落，減產預期利好成材，而盤面表現為原料端下行，并對成材形成拖累。

截至4月19日下午收盤，黑色系商品期貨普遍陰跌，螺紋鋼主力合約跌0.44%，熱卷主力合約跌0.04%，焦煤主力合約跌超4%，鐵礦石、焦炭、硅鐵主力合約跌超3%。

光大期貨黑色研究總監邱躍成在接受經濟觀察網記者采訪時表示，2022年1-3月粗鋼產量同比已經下降10.5%，折合同比下降2855萬噸。后續在目前產量基礎上繼續減產的空間不大，但是產量繼續增加的預期會受到影響，所以期貨盤面表現比較直接的就是原料價格出現較明顯下跌。

展望鋼價后市，邱躍成并不樂觀，“成材目前看需求表現較差，庫存去化也比較緩慢，疫情對需求的影響比較大。”

據蘭格鋼鐵網分析，近期政策面扎堆出臺，對市場形成利好推動，但強預期與弱現實間的博弈也在加劇。對于現貨市場而言，持續走單邊高成本支撐路線，無奈鋼材需求依舊很差，雖然疫情好轉有提振預期，但疫情不可控因素較強仍制約現階段需求發力。短期來看，多空繼續對壘，市場風險不斷加劇，疊加預期效應有所減弱，盤面炒作力度恐不及預期，沖高有限。

國信期貨也認為，從供需面來看，受到疫情影響，需求端仍然不足，Mysteel統計的全國建筑鋼材成交量上周均值為15.3萬噸，環比下降13.1%，同比下降46.4%。但供給繼續回升，全國247家鋼廠日均鐵礦產量233萬噸，環比上升1.7%。供需錯配導致庫存在旺季走平，現貨預計仍然偏弱。

標簽： 黑色系期貨應聲跳水 粗鋼壓產政策為何沒能刺激鋼價走高