比亞迪

巴菲特不是神，難免也會存在犯錯的情況。但是，作為資本運作老手的巴菲特，憑借數(shù)十年的投資經(jīng)驗，他犯錯的概率肯定會比大多數(shù)投資者低。從長期的角度出發(fā)，巴菲特依舊是資本市場中的常勝將軍，他的股神地位至今并未動搖。

巴菲特接連減持比亞迪的舉動，引發(fā)了資本市場的熱議。有人說巴菲特又一次賣在了高點，也有人說巴菲特老了。

【資料圖】

根據(jù)港交所的披露文件顯示，從今年8月24日以來，巴菲特通過二級市場累計減持比亞迪股份達到1786萬股，持股數(shù)量下降至2.07億股，占港股總股本的18.9%。

不到2%的減持比例，對股神巴菲特來說，這筆減持金額并不算高，而且股神至今仍然持有比亞迪18.9%左右的股份。但是，對比亞迪來說，巴菲特采取接連減持的動作，卻具有不一般的深意，最直接的影響還是對市場信心的沖擊。

到底是巴菲特老了，還是比亞迪真的見頂了？

比亞迪所處的行業(yè)賽道，正是當(dāng)下最熱門的行業(yè)賽道。雖然未來發(fā)展前景依然廣闊，但相對于前些年的估值水平，目前整個行業(yè)賽道的估值卻顯得并不便宜。

在行業(yè)賽道估值偏高的背后，實際上是以整個行業(yè)較高的盈利增速作為支撐。換言之，假如行業(yè)賽道的盈利增速、銷售增速開始走下坡路或者觸及增速拐點，那么市場自然不會給到更多的估值定價水平。

持股14年的巴菲特，卻選擇在這個時候賣出，確實存在不少的爭議。但是，僅從投資回報率的角度考慮，巴菲特這筆投資是非常成功的，14年賺了33倍利潤，已經(jīng)明顯跑贏同期市場的漲幅，并且顯著跑贏同期真實通脹率水平。

“別人恐懼時貪婪，別人貪婪的時候要恐懼”，這是巴菲特的經(jīng)典語錄。從此次巴菲特的投資動作來看，也恰恰用實際行動證明著自己的做法。不管以后比亞迪還可以漲多高，但從這筆交易來看，巴菲特是獲利豐厚的，所以并不存在犯錯的情況。而且，截至目前，巴菲特依然持有較高比例的比亞迪股份。

巴菲特選擇減持比亞迪，又是出于什么樣的考慮呢？或者，答案只有巴菲特本人才知道，但從投資者的角度出發(fā)，不妨進行一些猜測。

或者，從估值的角度出發(fā)，巴菲特認(rèn)為比亞迪變貴了。過去，巴菲特錯過了比亞迪多次的最佳賣點，如今卻在比亞迪股價處于歷史高位的時候減持股份，也許是部分獲利了結(jié)的考慮，也可能是出于估值偏貴的擔(dān)心。

此外，可能與巴菲特資產(chǎn)配置調(diào)整的需求有關(guān)。今年以來，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司展開了多筆投資與收購的計劃。其中，最具影響力的投資策略，莫過于今年以來巴菲特大舉增持西方石油股份。從資本運作的角度出發(fā)，巴菲特有可能通過倉位的調(diào)節(jié)或者資產(chǎn)的靈活配置滿足資本運作的需求，把較貴的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到價位合理的資產(chǎn)之中。

即使近年來巴菲特的資本運作頻率有些頻繁，但伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金儲備仍然有超過上千億的美元，可見股神巴菲特還是非常重視風(fēng)險管理，并時刻做好充分的風(fēng)險防御措施。

減持不到2%的比亞迪股份，或者不必過度解讀，有可能是巴菲特部分獲利了結(jié)的需求。與此同時，也可能是靈活調(diào)整資產(chǎn)配置策略的考慮。但是，時至目前，巴菲特依然持有比亞迪較高的股份比例，只要不是清倉式減持，巴菲特的減持動作對比亞迪的影響還是有限的。

標(biāo)簽： 巴菲特連續(xù)減持比亞迪 巴菲特賣錯了嗎