9月5日，國家能源局綜合司就《光伏電站開發建設管理辦法》公開征求意見中提到，電網企業應根據國家確定的光伏電站開發建設總體目標和重大布局、各地區光伏電站發展規劃和年度開發建設方案，結合光伏電站發展需要，及時優化電網規劃建設方案和投資計劃安排，統籌開展光伏電站配套電網建設和改造，鼓勵采用智能電網等先進技術，提高電力系統接納光伏發電的能力。華泰證劵在研報中稱，在“十四五”期間，預計智能化電網建設投資占比將超過30%;而中金公司也表示，“十四五”期間智能電網投資占比將有所提升，若按12%計算，未來五年智能電網市場規模在3600億元左右。相關標的：恒華科技(300365.SZ)、威勝信息(688100.SH)、東軟集團(600718.SH)、東方電子(000682.SZ)、云涌科技(688060.SH)。

據悉，智能電網產業鏈涉及發電、輸電、變電、配電及用電五大環節。產業鏈上游為能源端，也就是各類發電端，包括可再生能源發電和不可再生能源發電;中游為智能電網的各個環節，主要有智能輸電、智能變電和智能配電三個環節;下游為終端用戶用電環節，主要分為工業用電、商業用電和居民用電。

用電環節為目前智能電網投資主要環節，配電側占比有望提升。據《國家電網智能化規劃總報告》，用電環節占智能化投資的占比最高，主要因用電信息采集等項目建設投資規模較大。其次是配電環節、變電環節，主要由于配電自動化、智能變電站新建和改造等項目的建設。

從智能電網三個階段的投資規模來看，第一階段投資方向重點為通信信息平臺與用電環節，占比分別為30.9%和29.5%;在第二階段、第三階段，配電環節投資規模占比逐漸增大——從16.4%(第一階段)增長至21.7%(第二階段)、26%(第三階段)，這也符合目前智慧電網的建設趨勢——注重配網側的發展。

近年來，智能電網市場規模逐年擴張，智能電網投資額穩定。根據中商產業研究院的數據，我國智能電網的市場規模2016年為628.08億元，2020年達到801.34億元，CAGR為6.3%。2015-2019年中國智能電網實際投資額穩定，均在600億元左右。

從電力建設看，近期國家電網發布全力推進重大項目建設情況，電網投資連續超預期。

數據顯示，今年1-7月國家電網完成電網投資2364億元，同比增長19%，目前在建項目總投資8832億元，到年底前再完成近3000億元投資，屆時在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元。同時下半年將開工建設“四交四直”八大特高壓工程，總投資超過1500億元。

在2030年實現“碳達峰”，2060年實現“碳中和”的戰略目標下，“十四五”期間我國能源結構將轉變為“風光火儲”或“風光水儲”，供電側的“多能互補一體化”將給輸電側帶來新的問題，加大智能電網建設已是必然趨勢。

據國家電網公司董事長辛保安此前披露，“十四五”期間國家電網計劃投入3500億美元(約2.23萬億元)，推進電網轉型升級。而南方電網“十四五”期間計劃總投約6700億元，兩者合計總投資高達2.9萬億元，若算上地區電網公司，“十四五”期間全國電網總投資預計達到3萬億元。

浙商證券認為，今年以來，穩增長成為重要主題，電網投資項目有望持續加碼，構建以新能源為主體的新型電力系統對電網提出更高的要求。根據兩網行動方案，特高壓和配電網智能化成為建設重點，前期因疫情擾動導致投資進度延后，隨著穩增長政策實施，后續規劃項目有望快速落地。

從更長的時間維度來看，申萬宏源認為，新型電力系統轉型過程中，電量供需偏緊、調峰壓力持續增大將成為我國電力行業未來十年底色。

從電網智能化的驅動力來看，東方證券指出，2021年，全國風電、光伏發電發電量占全社會用電量的比重達到11%左右，未來幾年新能源占比提升將進一步提升，驅動電網智能化轉型。新能源發電具有受季節影響較大、電壓不穩定、輸電技術和輸電安全要求高等特點，傳統電網難以實現較好的接入效果，因此隨著新能源應用的逐漸廣泛，對于智能電網的配套需求也變得愈發強烈。

相關概念股：

恒華科技(300365.SZ)：立足電力行業，圍繞水利、交通等領域，致力于運用云計算、物聯網、BIM等技術和理念，提供三維設計、智慧基建、配售電運營、能源管理、大數據分析等系列SaaS產品，為能源互聯網建設提供全產業鏈一體化服務。

威勝信息(688100.SH)：是業內少數能夠同時具備軟硬件技術領先優勢并同時覆蓋物聯網三層架構(感知層、網絡層、應用層)的高新技術企業。從產品分類來看，主要從事電監測終端、水氣熱傳感終端、通信網關、通信模塊、智慧公用事業管理系統軟件等軟硬件產品的研發、生產和銷售，并且已經形成面向電、水、氣、熱等智慧能源、智慧消防和智慧路燈等應用領域的整體解決方案。

東軟集團(600718.SH)：負責國家電網公司營銷分析與決策支持系統獨立設計、開發及試點工作，負責對六個推廣實施廠商進行培訓，對外提供統一的技術支持服務，并承擔15個網省的推廣實施工作。

東方電子(000682.SZ)：公司產品體系覆蓋智能電網“發輸變配用”全環節，培育出調度自動化、變電站保護及綜合自動化、變電站智能輔助監控系統、配電自動化、配電一二次融合、網絡安全裝置、虛擬電廠、電能表及計量系統等全面解決方案，在電力行業“源-網-荷-儲”等環節形成完整的產業鏈布局，在調度、配電、智能電表領域市占率居于行業前列。

云涌科技(688060.SH)：公司研發的工業安全通信網關設備及工業安全態勢感知設備在電力調度與配網自動化得到廣泛應用，廣泛應用于電力中心調度、電力現場調度以及電力配電接入等場景，是電力二次系統安全防護的核心組成部分，構成電力信息安全關鍵環節。

標簽： 中金公司 未來五年智能電網市場規模 光伏電站 可再生能源發電