作為投資理財三大類，固定收益理財、房地產、股票市場的投資邏輯正在發(fā)生根本性變化:打破剛性交易成為市場共識。隨著債券違約的常態(tài)化和銀行理財負回報的頻繁出現(xiàn)，市場上沒有保本保息的高息理財產品。

除了核心城市和地段，沒人敢閉著眼睛投資買房也正在成為社會共識。與此同時，公募基金的認購也屢創(chuàng)新高，越來越多的人被股市所吸引。各種跡象表明，隨著財富的增長，是時候押注股市了。

“重房產、輕股權”的由來

過分依賴房地產和固定收益理財，股市參與度低，是目前我國居民家庭財富配置的主要特點。根據中央銀行的調查數據，2019年我國城鎮(zhèn)家庭的資產中，房地產所占比例為七成；在金融類資產中，超過九成的資產屬于固定收益類，股票和基金所占比例不足一成。

這一“重資產輕股權”的財富配置結構，是特定環(huán)境下的必然結果；隨著客觀環(huán)境的變化，其基本邏輯也發(fā)生了變化。

對于房地產而言，居民購房熱情的高漲與房價單邊上漲之間存在長期因果關系。在過去的20年里，房地產投資從來不套人，即使暫時處于高位，也總是可以輕松解套。就結果而言，看漲的人財富飛漲，看跌的人財富縮水，后悔頓足。漸漸地，買房子成為一種投資信念。

再次，固定收益理財。在剛兌環(huán)境下，雖然產品宣稱不保本，但實際上每次都能保本保息，因此投資者將高息理財作為高息存款購買，只注重銷售平臺的信譽，不在乎底層資產的投資。毫不奇怪，一個低風險高收益的反邏輯組合可以吸引大量擁躉。

回首股市，“七虧二平一賺”的格局已經深入人心，大多數人都避而遠之。至少五年前，A股市場還存在著明顯的缺陷，例如：退出機制不暢，只進不出，積聚了大量垃圾股；上市條件苛刻，錯失了以互聯(lián)網為代表的一批新興企業(yè)，導致上市公司結構偏傳統(tǒng)；投資者保護措施不足，信息披露不全，內幕交易，操縱股價難斷，投機屬性強，散戶頻頻被割韭菜。

現(xiàn)在買房賺錢，買固收理財賺錢，炒股容易虧錢，理性的選擇自然是重資產輕股權。

資本市場頻頻改革

近幾年來，為了盡快恢復資本市場的資金配置、風險定價、支持創(chuàng)新和改善公司治理，我國資本市場的改革不斷加快。

2018中央經濟工作會議明確提出，資本市場在金融運行中起著舉足輕重的作用。

同年11月，中央全面深化改革領導小組第十一次會議審議通過了《關于建立健全要素市場化配置的體制機制的意見》，明確提出要完善證券市場基礎制度，堅持市場化、法治化改革方向，改革和完善證券市場發(fā)行、交易、退出等制度，鼓勵和引導上市公司實施現(xiàn)金分紅，完善投資者保護制度。

2010年10月，國務院發(fā)布了《關于進一步提高上市公司質量的意見》(國發(fā)〔2020〕14號)，提出要以“公司治理”、“做大做強”、“退出機制”、“疑難問題”、“處罰違規(guī)”等為抓手，著力提升上市公司質量。

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免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。