6月8日，浙江雙元科技股份有限公司（以下簡稱“雙元科技”）登陸科創(chuàng)板，保薦人為民生證券。本次發(fā)行價125.88元/股，發(fā)行市盈率79.83倍，截至發(fā)稿時間，最新總市值約61億元。

(相關(guān)資料圖)

雙元科技是生產(chǎn)過程質(zhì)量檢測及控制解決方案提供商，專注于為企業(yè)提供在線自動化檢測及閉環(huán)控制系統(tǒng)和機器視覺智能檢測系統(tǒng)。

本次發(fā)行前，鄭建直接持有公司16.30%的表決權(quán)，通過凱畢特控制公司52.28%的表決權(quán)，通過豐泉匯投資控制公司11.76%的表決權(quán)，鄭建直接和間接合計能夠控制公司 80.34%的表決權(quán)，為公司實際控制人。

本次IPO擬募資6.52億元，主要用于智能測控裝備生產(chǎn)基地項目、研發(fā)中心項目、營銷網(wǎng)絡(luò)及技術(shù)支持中心建設(shè)項目等。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內(nèi)，雙元科技實現(xiàn)營收分別為1.65億元、2.62億元、3.72億元，凈利潤分別為4162.48萬元、5713.64萬元、9648.07萬元。

基本面情況，圖片來源：招股書

現(xiàn)階段，雙元科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源電池、薄膜、無紡布及衛(wèi)材和造紙領(lǐng)域。最近三年，公司各期獲取的訂單總額分別為3.32億元、6.14億元、6.85億元，其中新能源電池行業(yè)的訂單額分別為1.05億元、4.16億元、5.32億元，獲取的訂單額快速增長，受下游行業(yè)大幅擴產(chǎn)影響較大。

公司主營業(yè)務(wù)收入按客戶歸屬行業(yè)進(jìn)行分類，不同行業(yè)的收入金額和占比情況，圖片來源：招股書

無紡布及衛(wèi)材、造紙等傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展相對穩(wěn)定，相關(guān)產(chǎn)品使用壽命、客戶更新改造周期相對較長，未來市場需求增長較為有限，且無紡布及衛(wèi)材產(chǎn)能投資于2020年提前釋放，其中，口罩生產(chǎn)視覺檢測系統(tǒng)在報告期內(nèi)的收入金額分別為3171.99萬元、484.34萬元和0萬元，口罩相關(guān)需求下滑。最近三年，公司新能源電池外其他行業(yè)訂單獲取額分別為2.27億元、1.98億元、1.53億元，呈下降趨勢。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為47.70%、44.15%、43.66%，出現(xiàn)下降趨勢。

報告期各期，公司新能源領(lǐng)域前五大客戶（含同一控制下企業(yè)）銷售收入金額占該領(lǐng)域營業(yè)收入的比例分別為49.20%、54.14%、63.81%，截至2022年12月31日，公司新能源電池業(yè)務(wù)在手訂單中前五大客戶占比為64.52%，客戶集中度較高，預(yù)計未來一段時間內(nèi)，雙元科技在新能源電池領(lǐng)域仍會對大客戶存在一定的依賴。

報告期各期，雙元科技的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為7205.50萬元、-4738.59萬元和 8693.82萬元。2021年，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)，其原因一方面是公司新能源鋰電池領(lǐng)域的訂單增多，對該領(lǐng)域客戶銷售的產(chǎn)品驗收周期和回款周期相對較長，在驗收前的收款比例也相對較低，應(yīng)收款項余額增加；另一方面是公司在手訂單增多，截至2021年12月31日，公司在手訂單6.41億元，特別是新能源電池領(lǐng)域在手訂單金額達(dá)到4.40億元，占比68.69%，相關(guān)存貨增加導(dǎo)致資金占用增加。

2023年1-6月，雙元科技的營業(yè)收入預(yù)計為2.26億元至2.46億元，較上年同期增長 28.45%至39.65%；公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤預(yù)計為 5806.16萬元至6473.69萬元，較上年同期增長75.46%至95.63%。

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