7月4日，深圳市豪恩汽車電子裝備股份有限公司（以下簡稱“豪恩汽電”）登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦人為國信證券。本次發(fā)行價格39.78元/股，發(fā)行市盈率42.7倍，截至發(fā)稿時間，最新總市值72億元。

【資料圖】

豪恩汽電是一家專注于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)研發(fā)、設計、制造和銷售的國家高新技術企業(yè)，主要產品包括車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達系統(tǒng)，發(fā)行人主要產品具有定點性特征，系根據整車廠商特定車型定向研發(fā)和生產而來，能夠為整車廠提供汽車智能駕駛感知系統(tǒng)一站式解決方案。

截至招股說明書簽署日，豪恩集團持有公司3,284.50萬股股份，占發(fā)行前總股本的 47.60%，為公司的控股股東。公司實際控制人為陳清鋒和陳金法。

股權結構圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募資4.02億元，主要用于汽車智能駕駛感知產品生產項目、研發(fā)中心建設項目、深圳市豪恩汽車電子裝備股份有限公司企業(yè)信息化建設項目等。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，豪恩汽電實現(xiàn)營收分別為7.19億元、9.81億元、10.79億元，凈利潤分別為6755.37萬元、9670.16萬元、1.05億元；公司主營業(yè)務毛利率分別為22.61%、22.25%、22.21%。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，豪恩汽電向前五名客戶的銷售收入占同期營業(yè)收入的比重分別為59.30%、55.32%、58.14%，客戶集中度較高。

豪恩汽電的產品可以通用于新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車，但截至目前，公司客戶以燃油車整車廠為主，部分傳統(tǒng)燃油整車廠客戶的下游整車銷量存在下滑，導致公司的部分存量燃油車訂單有所下降。公司已經在新能源整車廠客戶上進行了布局，獲得了比亞迪、理想汽車、小鵬汽車、合眾汽車等新能源整車廠客戶的訂單，但公司目前新能源整車廠客戶的增量訂單收入相對占比較小，尚未形成規(guī)模。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值占總資產的比例分別為28.47%、30.06%、24.35%。報告期內，北汽銀翔、重慶比速及其關聯(lián)方陷入財務困境，除此以外，公司應收賬款回款情況良好，賬齡主要在 1年以內，發(fā)生壞賬風險較小。

豪恩汽電運營所需資金主要是股東原始投入、銀行借款以及經營所得，未對外進行大額直接融資。報告期各期末，公司資產負債率（合并）分別為77.33%、67.27%、64.49%，處于較高水平。

根據在手訂單和市場經營環(huán)境等情況，公司預計2023 年1-6 月業(yè)績同比保持穩(wěn)定，預計實現(xiàn)營業(yè)收入 4.9至 5.3億元，同比2022 年1-6 月增長-2.04%至5.96%，系公司國內新能源整車廠定點項目逐漸量產以及境外客戶的訂單增多所致；預計實現(xiàn)凈利潤 4600至5100萬元，同比2022年1-6月增長-9.78%至0.14%，主要系公司政府補助較去年同期下降。

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