今年以來，就業難題成為備受關注的焦點，尤其在中國這個人口龐大的國家。就業問題直接關系到民生福祉，因此國家政策層面也在持續出臺支持就業的相關政策。尤其是進入7月下旬以來，包括廣東、上海、江蘇等多地密集出臺省級或市級相關促進青年就業的政策舉措，充分體現了國家對就業的重視。

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在線招聘平臺作為連接企業與求職者的關鍵橋梁，通過提供廣泛的人才資源、提高招聘和求職效率等方面，為解決就業問題發揮了重要作用。眼下，經濟復蘇的大環境和政策層面的支持為在線招聘平臺提供了良好的發展機遇。

近期，國內中高端人才在線招聘市場的龍頭公司獵聘發布了半年度成績單，盡管短期業績仍然存在壓力，但一系列跡象皆表明，公司的復蘇已經在路上。

1、經營壓力持續改善，充裕賬面現金助力穿越資本周期

財報披露，同道獵聘在今年上半年實現營收10.93億元人民幣的，毛利8.22億元。其中，二季度實現營收5.90億元，毛利4.39億元，歸母凈利潤5068.3萬元。從核心業績指標來看，盡管獵聘短期仍然面臨壓力，但隨著經濟復蘇，市場需求轉暖，公司仍然具備成長的可持續性。

報告期內，公司平臺用戶數實現穩健增長。個人用戶方面，截至二季度末，獵聘平臺注冊個人用戶數增至9000萬人，同比增長13.2%。企業用戶方面，驗證通過的企業用戶數增至121.74萬家，同比增長12.9%。

（來源：公司財報）

此外，截至上半年，獵聘來自企業用戶的收益為9.80億元，占總營收比重89.5%；來自個人用戶的收益為1.14億元，占總營收比重10.4%。

（來源：公司財報）

值得一提的是，公司現金儲備充足。截至二季度末，同道獵聘的現金及類現金資產共計約28億人民幣。充足的現金儲備夯實了公司經營的安全性，也為同道獵聘提供了經營的靈活性和應對不確定性的能力，其能夠更有底氣應對外部發展環境下的市場波動。

（來源：公司財報）

換言之，即便經濟復蘇情況不明朗，當下業績可能受限，但強大的現金儲備下，將支撐公司維持正常運營，度過寒冬，實現跨周期發展。

2、戰略定力下持續鞏固護城河，激發業績成長動能

可持續的成長潛力背后，來自于公司戰略的明確以及優異的執行力。同道獵聘通過圍繞客戶群體、技術、平臺以及生態等多個層面發力，積極在核心能力領域進行深耕和拓展，在行業中建立了堅實的競爭壁壘。

客戶方面來看，公司持續多維度拓展和挖掘客戶需求及潛在價值，積極把握市場機會，從而實現在多個領域的業務增長。

一方面，在客群拓展上，公司順應經濟高質量發展、行業升級的大背景，不斷改進和提升技術、產品和銷售網絡的匹配程度，滿足像新能源、人工智能等新興領域的人才需求匹配，并取得了良好的進展。

此外，公司還積極拓展境外市場機遇，在港澳地區展開業務布局。值得一提的是，在今年8月，獵聘還成為首家加入香港特區政府人才服務窗口合作伙伴行列的內地招聘平臺。這不僅將進一步強化公司的品牌影響力，同時也為公司在拓展國際市場、服務更廣泛的境外客戶方面帶來了更大的機遇與成長空間。

另一方面，在客戶需求及價值挖掘層面。今年二季度，同道獵聘推出了更加靈活的企業版套餐，以滿足不同范圍的企業招聘需求。這一舉措不僅強化了公司在企業服務領域的定位，也為企業提供了更精準的解決方案，進一步夯實了公司在客戶心中的地位。

而在即將到來的三季度，公司還計劃將推廣輕量級且更為便捷的在線基礎產品，以更好地滿足那些擁有招聘預算限制的中小企業的需求。這不僅反映了公司對于不同客戶層級的關注，也顯示了公司的靈活性和創新性。通過提供多元化的產品組合，公司將能夠挖掘更多交叉銷售和向上銷售的機會。這種戰略上的多樣性，不僅豐富了公司的收入來源，更提升了公司在市場中的綜合競爭力。

此外，在技術、產品及平臺生態建設等方面，同道獵聘也在持續不斷地升級和創新。一方面，公司積極探索各種先進技術，尤其是人工智能，以推動平臺的智能化發展。通過AI技術的應用，同道獵聘能夠更精準地匹配人才與崗位，加速招聘流程，降低匹配的時間和成本，提升招聘效率。

（來源：公司財報）

另一方面，同道獵聘也不斷加強合作伙伴關系，以擴展其生態系統，滿足不同客戶群體的個性化需求。例如，針對大型集團和國有企業，公司推出了“城市站”頁面，通過向個人用戶推廣來自優質企業的合適招聘崗位，實現更精準的人才匹配。這種針對不同客戶群體的定制化服務，進一步提升了平臺的價值，同時也滿足了企業招聘的多樣化需求。同時，同道獵聘持續升級其獵聘政務版SaaS產品，為政府和產業園區提供數字化的管理平臺，激發B端招聘需求與C端人才供給的增長潛能。

3、結語

通過中期業績不難看到同道獵聘出色的抗風險能力和成長機遇。盡管人力資源服務市場短期受宏觀經濟影響遭遇逆風，但長期來看龐大的市場需求下仍然具備廣闊的成長空間，而同道獵聘憑借卡位優勢競爭點位，構筑強大的競爭壁壘，具備可持續增長空間。

從資本市場的角度來看，近期公司在港股通持倉比例呈現持續提升之勢，一定程度反映了市場資金偏好。這一趨勢也表明了市場對于公司前景的積極預期。

（來源：富途行情）

與此同時，此前公司也積極在資本市場展開回購，年內累計回購數量占總股本的比例已經由4月3日的0.13%上升到7月18日的近2%，累計回購股份數達1038.44萬股，回購金額達9833萬港元。如此大手筆的回購動作，不僅展現了公司管理層對自身價值的自信，更為投資者提供了更加穩定的信心，為公司的長期價值增長提供了堅實的基礎。

（來源：webb-site）

可以說，當下同道獵聘兼具安全邊際與業績穩步復蘇的潛力，隨著外部經濟環境的改善，公司業績持續兌現預期，后續在資本市場的表現也將值得期待。

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