2023年作為“十四五”時期承上啟下的關(guān)鍵一年，盡管我國仍面臨宏觀層面的諸多復(fù)雜因素影響，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中逐漸迎來復(fù)蘇已是必然趨勢。

【資料圖】

在其中，“扶小微、促消費(fèi)”成為我國穩(wěn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)中非常關(guān)鍵且成功的破局之法。截至上半年，我國普惠小微貸款余額27.7萬億元，同比增長26%；同時，住戶消費(fèi)性貸款(不含個人住房貸款)余額18.75萬億元，同比增長12.4%。

龐大的貸款規(guī)模及可觀的增長速度，也給小微金融和消費(fèi)金融行業(yè)帶來了巨大的發(fā)展空間。

近日，國內(nèi)小企業(yè)主金融服務(wù)提供商陸金所控股（NYSE LU/06623.HK）發(fā)中期業(yè)績報(bào)告，顯示公司繼一季度扭虧后，二季度凈利潤繼續(xù)環(huán)比增長37%至10.04億元，驗(yàn)證了行業(yè)景氣度回升后，公司也第一時間迎來積極增長的新趨勢。

1、大市場，新局面，最堅(jiān)實(shí)的底層邏輯

中國作為當(dāng)前全球第二大經(jīng)濟(jì)體，金融服務(wù)行業(yè)在其中有著極其重要的作用。

這一塊業(yè)務(wù)，無論是傳統(tǒng)還是非標(biāo)，都天然具有無比龐大的市場規(guī)模和持續(xù)穩(wěn)健的增長底蘊(yùn)。

僅從小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)來看，截至上半年，我國普惠小微授信戶數(shù)接近6000萬戶，普惠小微貸款高達(dá)27.7萬億元。而按灼識咨詢預(yù)測，預(yù)計(jì)到2026年小微企業(yè)貸款規(guī)模將達(dá)到84.9萬億元，市場空間的天花板簡直看不到邊界。

盡管小微金融服務(wù)行業(yè)往往會伴隨經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱周期波動，或者因?yàn)楸O(jiān)管政策迎來洗牌，但這個行業(yè)里的企業(yè)只要能抗下每次波動考驗(yàn)，那么它必然會在每一輪的挑戰(zhàn)中不斷發(fā)展壯大。

這是這個行業(yè)最堅(jiān)實(shí)的底層邏輯。

而在同時，過去幾年，我國對非傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)持續(xù)進(jìn)行供給側(cè)改革，行業(yè)大洗牌之下有大量的弱實(shí)力玩家被淘汰出局，只有那些實(shí)力雄厚、主動適應(yīng)變化的優(yōu)秀選手才能挺過考驗(yàn)。

到如今，隨著監(jiān)管轉(zhuǎn)讓常態(tài)化，行業(yè)迎來規(guī)范化發(fā)展的新局面，存活下來的玩家反而開始享受行業(yè)的新紅利。

背靠中國平安這顆蒼天大樹的陸金所控股，便是其中的獲益者之一。

在三年疫情期間，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)受到不利影響，同時也拖累了消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致大量的大型企業(yè)不敢信貸擴(kuò)張，而大量需要貸款支持的中小微企業(yè)由于規(guī)模較小、缺乏往期信用記錄或足夠?qū)嶓w資產(chǎn)抵押，很難從銀行獲得足夠的信貸資金支持。

2022年以來，國家對金融支持小微企業(yè)發(fā)展傾注更多有力政策舉措，尤其聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域小微企業(yè)需求，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加貸款投放，同時深入實(shí)施中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，進(jìn)一步增強(qiáng)部門合力，推動健全涉企信息共享、融資擔(dān)保等配套機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微和民營企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性。

其中，像陸金所控股這樣的非傳統(tǒng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對助力小微企業(yè)成功獲得貸款起到了很重要的作用。

陸金所控股通過模式創(chuàng)新優(yōu)化以及金融科技賦能等舉措，聚焦重點(diǎn)地區(qū)小微企業(yè)、關(guān)鍵人群給予精準(zhǔn)支持，大大助力了合作金融機(jī)構(gòu)更好地實(shí)現(xiàn)小微貸款"敢貸愿貸"的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

截至上半年，陸金所控股累計(jì)服務(wù)借款人達(dá)1970萬人，同比增加了8.3%，賦能的零售信貸余額達(dá)4264億元，其中二季度新增貸款535億元。

在當(dāng)前，我國正在施以的一系列強(qiáng)力的刺激政策，經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)局面呈現(xiàn)逐步回暖的宏觀趨勢，陸金所控股的業(yè)務(wù)伴隨金融服務(wù)行業(yè)的景氣回升已是大勢所趨。

這為接下來其繼續(xù)推進(jìn)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，帶來了更多的成功支撐。

2、聚焦高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，消費(fèi)金融釋放增長潛力

陸金所控股二季度凈利潤實(shí)現(xiàn)連續(xù)環(huán)比大幅增長，反映了其經(jīng)營策略轉(zhuǎn)型的成功。

一方面，得益于“100%擔(dān)保”的新模式，不僅獲得了廣大合作銀行的認(rèn)可，減輕用戶對復(fù)雜費(fèi)用結(jié)構(gòu)的顧慮，進(jìn)而帶來了更多的“敢貸愿貸”和利潤回籠。

另一方面，得益于越來越精準(zhǔn)的風(fēng)控能力。陸金所控股從2022年開始采取了更加審慎的經(jīng)營策略，優(yōu)化線下展業(yè)模式，收緊風(fēng)險(xiǎn)敞口，以更加聚焦服務(wù)優(yōu)質(zhì)展業(yè)區(qū)域和優(yōu)質(zhì)目標(biāo)用戶群體。

同時，陸金所控股利用科技賦能開發(fā)也發(fā)揮了很好作用，其“AI+專家”模型利用人工智能和風(fēng)控專家的經(jīng)驗(yàn)和能力來進(jìn)行風(fēng)控和提高產(chǎn)能和效率。據(jù)上市文件，公司賦能的一般無抵押貸款件均金額已從2020年的16.45萬元增至2022年的24.02萬元，有抵押貸款的件均金額從2020年的39.05萬元增至2022年的43.87萬元。今年二季度，陸金所控股消費(fèi)金融不良率2.2%，環(huán)比下降，信貸減值損失環(huán)比下降4.3%，運(yùn)營總費(fèi)用同比下降27.2%，賦能效果都非常明顯。

同時，陸金所控股也開始更加聚焦消費(fèi)金融賽道。

這背后的邏輯很清晰，相對于短時間還處于等待信心修復(fù)的小微貸款業(yè)務(wù)，消費(fèi)金融的景氣復(fù)蘇更快，且市場空間同樣巨大。

后疫情時代，國家為了更好發(fā)揮消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，國家將擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)放在優(yōu)先位置，不斷出臺各種“促銷費(fèi)”重磅政策。

2022年底，國家印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，提出“十四五”時期實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)。

2023年7月28日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，提出20條重磅措施，重點(diǎn)指出對汽車、住房、家電、電子產(chǎn)品、餐飲、文旅、文娛、健康等領(lǐng)域的促消費(fèi)政策優(yōu)化，并強(qiáng)調(diào)大力支持消費(fèi)金融公司、汽車金融公司提高金融服務(wù)能力和消費(fèi)信貸覆蓋面。

促銷費(fèi)作為被明確寫入“十四五”規(guī)劃重要目標(biāo)的政策，可見政策環(huán)境的利好及高確定性。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國消費(fèi)金融貸款余額總額（不包括住房抵押貸款）預(yù)計(jì)于2026年將增至25.2萬億元，復(fù)合年增長率超過8.8%。

對于陸金所控股來說，消費(fèi)金融本身不僅是一個體量超大的市場，也是其可以“長袖善舞”的優(yōu)勢所在。

首先，陸金所控股背靠平安，天然擁有比很多對手都難以企及的用戶觸達(dá)資源和品牌背書優(yōu)勢，尤其是通過平安車險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等業(yè)務(wù)帶來高凈值客戶群體，同時其本身也有擁有一支以萬人計(jì)的銷售隊(duì)伍下沉到全國300多個城市，業(yè)務(wù)拓展優(yōu)勢非常明顯。

其次，通過科技賦能疊加“100%擔(dān)保”新模式，可以在風(fēng)控、獲客、客戶等業(yè)務(wù)全流程大量利用AI技術(shù)提升客戶體驗(yàn)，同時可以把風(fēng)控能力顯著提高，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的獲客，這些對應(yīng)的就是利潤的潛在提升。

財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，消費(fèi)金融貸款消費(fèi)金融貸款余額由一季度公司296億元增至328億元，在陸金所控股新增貸款中占比由一季度24.4%提高到33.5%。

根據(jù)陸金所控股CEO趙容奭的預(yù)計(jì)，在未來12至18個月內(nèi)，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將在陸金所控股業(yè)務(wù)布局中越來越重要。

在整個消費(fèi)行業(yè)都獲得國家經(jīng)濟(jì)回暖支撐和政策面全力推動下，消費(fèi)金融行業(yè)也已經(jīng)很明顯會迎來長期發(fā)展的好時代。所以，趙容奭的預(yù)計(jì)，完全不用懷疑。

3、尾聲

總的來看，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇已經(jīng)是既定事實(shí)，在這樣的大背景下，監(jiān)管轉(zhuǎn)讓常態(tài)化，行業(yè)迎來規(guī)范化發(fā)展，甚至獲得政策重新大力支持的非傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)跟著景氣回升也是大勢所趨。

陸金所控股從去年一系列戰(zhàn)略調(diào)整，到如今成效顯現(xiàn)，已經(jīng)逐漸驗(yàn)證了它戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成功。新宏觀利好局面之下，其新的蝶變之路，或許才剛剛開始。

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