投資端和負(fù)債端是驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)公司盈利的兩大輪子，在去年投資端收益普遍下滑的情況下，險(xiǎn)企在負(fù)債端又主打了哪些產(chǎn)品?從近期各上市險(xiǎn)企披露的壽險(xiǎn)保費(fèi)收入排名前五位的產(chǎn)品，或可窺見(jiàn)各險(xiǎn)企產(chǎn)品策略和導(dǎo)向。

從中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)4家險(xiǎn)企披露的“保費(fèi)收入居前五位的產(chǎn)品”來(lái)看，2018年單款產(chǎn)品保費(fèi)收入最高的為平安壽險(xiǎn)的贏越人生年金保險(xiǎn)(分紅型)，原保費(fèi)為389.74億元。

11款產(chǎn)品年保費(fèi)超百億元

整體來(lái)看，上述4家險(xiǎn)企的“保費(fèi)收入居前五位的產(chǎn)品”中，有11款產(chǎn)品去年原保費(fèi)超過(guò)100億元。若加上未披露數(shù)據(jù)的相關(guān)產(chǎn)品，這4家上市險(xiǎn)企去年壽險(xiǎn)單款產(chǎn)品保費(fèi)收入超百億元的產(chǎn)品超過(guò)11款。

從各公司具體來(lái)看，中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入前五的產(chǎn)品分別為國(guó)壽鑫福贏家年金保險(xiǎn)、國(guó)壽盛世臻品年金保險(xiǎn)(分紅型)、國(guó)壽鑫福年年年金保險(xiǎn)、國(guó)壽鴻福至尊年金保險(xiǎn)(分紅型)、國(guó)壽鑫如意年金保險(xiǎn)(白金版)，原保費(fèi)分別為383.97億元、318.78億元、271.2億元、222.92億元、219.6億元。

中國(guó)人壽還提到，2018年公司新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品231款，其中壽險(xiǎn)52款，健康險(xiǎn)142款，意外險(xiǎn)9款，年金險(xiǎn)28款;保障型產(chǎn)品共計(jì)193款，長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品共計(jì)38款。

平安壽險(xiǎn)原保費(fèi)前五的產(chǎn)品分別為贏越人生年金保險(xiǎn)(分紅型)、尊宏人生兩全保險(xiǎn)(分紅型)、平安福終身壽險(xiǎn)、璽越人生(少兒版)年金保險(xiǎn)(分紅型)、璽越人生(成人版)、年金保險(xiǎn)(分紅型)，原保費(fèi)分別為389.74億元、193.5億元、168.69億元、155.7億元、141.66億元。

太保壽險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入前五的產(chǎn)品分別為金佑人生終身壽險(xiǎn)(分紅型)A款(2014版)、金佑人生終身壽險(xiǎn)(分紅型)A款(2017版)、幸福相伴(尊享型)兩全保險(xiǎn)、金諾人生重大疾病保險(xiǎn)(2018版)、東方紅?滿堂紅年金保險(xiǎn)(分紅型)，保費(fèi)分別為181.42億元、80.99億元、72.35億元、60.23億元、58.97億元。

新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入居前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品分別為福享一生終身年金保險(xiǎn)(分紅型)、健康無(wú)憂C款重大疾病保險(xiǎn)、惠鑫寶二代年金保險(xiǎn)、健康無(wú)憂重大疾病保險(xiǎn)(C1款)、多倍保障重大疾病保險(xiǎn)，保費(fèi)分別為101.83億元、74.82億元、62.95億元、46.21億元、43.39億元。

對(duì)比來(lái)看，上述4家上市險(xiǎn)企中，中國(guó)人壽保費(fèi)收入前五的產(chǎn)品均為年金產(chǎn)品;平安壽險(xiǎn)則有年金保險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)等多類產(chǎn)品;太保壽險(xiǎn)以終身壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)為主;新華保險(xiǎn)以年金險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)為主。

從銷售渠道來(lái)看，中國(guó)平安的原保費(fèi)收入前五的產(chǎn)品均在個(gè)人代理和銀保渠道銷售;中國(guó)人壽則以個(gè)人代理人渠道為主;太保壽險(xiǎn)的產(chǎn)品渠道為“個(gè)人客戶業(yè)務(wù)”;新華保險(xiǎn)除1款為銀郵渠道銷售之外，其他4款均為個(gè)人渠道。

健康險(xiǎn)逐漸成為重點(diǎn)產(chǎn)品

從去年上市險(xiǎn)企拳頭產(chǎn)品變化來(lái)看，各險(xiǎn)企保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在不斷調(diào)整，健康險(xiǎn)逐漸成為重點(diǎn)銷售產(chǎn)品，分紅險(xiǎn)及萬(wàn)能險(xiǎn)增速逐步放緩。

從險(xiǎn)種分布來(lái)看，2018年上市險(xiǎn)企主要產(chǎn)品增長(zhǎng)點(diǎn)在長(zhǎng)期健康險(xiǎn)以及傳統(tǒng)壽險(xiǎn)，但不同公司有所分化：中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保以及新華保險(xiǎn)2018年長(zhǎng)期健康險(xiǎn)增速分別為36.1%、23.5%、59.9%、36.2%，整體呈現(xiàn)高增速趨勢(shì)。四家險(xiǎn)企傳統(tǒng)壽險(xiǎn)增速分別為26.8%、1.8%、31.6%、13.5%，除中國(guó)人壽外，其余三家增速均在兩位數(shù)以上。

而分紅險(xiǎn)及萬(wàn)能險(xiǎn)增速逐步放緩，中國(guó)平安、中國(guó)太保以及新華保險(xiǎn)2018年分紅險(xiǎn)增速分別為10.9%、6.2%、-4.2%，在2018年利率下行趨勢(shì)下，分紅險(xiǎn)的負(fù)債利率成本使得規(guī)模受到一定影響，同時(shí)由于監(jiān)管引導(dǎo)保障型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改革，上市險(xiǎn)企逐步趨向于分紅險(xiǎn)及傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的平衡，更多側(cè)重于價(jià)值貢獻(xiàn)較大的健康險(xiǎn)及傳統(tǒng)壽險(xiǎn)。

中銀國(guó)際分析師王維逸表示，保險(xiǎn)公司逐步轉(zhuǎn)型，從原有分紅險(xiǎn)及萬(wàn)能險(xiǎn)轉(zhuǎn)化聚焦于業(yè)務(wù)價(jià)值較高的長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品，有助于公司完善壽險(xiǎn)產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值率的提升。中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保以及新華保險(xiǎn)分別在2018年實(shí)現(xiàn)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比分別提升4.4、-5、4.3、8.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)渠道下半年新業(yè)務(wù)渠道價(jià)值率較2017年同期提升15.27個(gè)百分點(diǎn)。

從各險(xiǎn)企對(duì)未來(lái)保險(xiǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)預(yù)期來(lái)看，中國(guó)人壽表示，“健康中國(guó)”戰(zhàn)略帶來(lái)的政策紅利和人口結(jié)構(gòu)變化催生了大量健康及養(yǎng)老需求，未來(lái)一段時(shí)間，行業(yè)發(fā)展仍然處于重要機(jī)遇期，并將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：一是整體發(fā)展由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)營(yíng)主體對(duì)于保險(xiǎn)本質(zhì)的認(rèn)知加深，保險(xiǎn)將充分發(fā)揮長(zhǎng)周期經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，為客戶提供覆蓋全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)保障和財(cái)務(wù)規(guī)劃，保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品仍是未來(lái)市場(chǎng)主要增長(zhǎng)點(diǎn)，由此也將帶來(lái)保費(fèi)增速、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和繳費(fèi)年期的變化。

新華保險(xiǎn)則提到，行業(yè)發(fā)展有傳承有創(chuàng)新，壽險(xiǎn)行業(yè)仍將處于轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中，科技賦能、產(chǎn)業(yè)協(xié)同的發(fā)展趨勢(shì)正在加強(qiáng)，順應(yīng)市場(chǎng)潮流的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新前景廣闊。