10月28日，新奧股份(600803.SH)發(fā)布了2020年三季報(bào)，其收購新奧能源(hk.02688)的重大資產(chǎn)重組已經(jīng)完成資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)工作，并取得新的營業(yè)執(zhí)照。受重組并表影響，新奧股份2020年1-9月業(yè)績增長顯著，實(shí)現(xiàn)營收595.37億元，同比增長512%，期末總資產(chǎn)1086.26億元，同比增長346%，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額達(dá)77.6億元，同比增長1551%。

在國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場化改革的大背景下，新奧股份主動求變。在重組后，新奧股份依靠天然氣全產(chǎn)業(yè)場景積累，打造產(chǎn)業(yè)智能平臺，用數(shù)字技術(shù)鏈接下中上游，構(gòu)建數(shù)字化的、全國/區(qū)域性資源池、儲運(yùn)池、需求池，實(shí)現(xiàn)各區(qū)域資源、輸配、市場智能匹配，成為天然氣產(chǎn)業(yè)智能生態(tài)運(yùn)營商。

下游能源分銷方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，銷量增長明顯。新奧能源同日發(fā)布三季度業(yè)績簡報(bào)稱，2020年1-9月天然氣零售銷售量為150.32億立方米，同比增長8.2%，包括能源貿(mào)易的總天然氣銷售量達(dá)207.7億立方米，同比增長9%。其中，由于工商業(yè)及居民用戶第三季度能源需求增加，第三季度天然氣零售銷量達(dá)48.69億立方米，同比增速高達(dá)18.2%。

2020年1-9月，新奧能源新增13個燃?xì)忭?xiàng)目，預(yù)計(jì)未來3年將帶動超過20億立方米的氣量銷售。截至9月30日，新奧能源投運(yùn)泛能項(xiàng)目114個，累計(jì)綜合能源銷售量87.25億千瓦時，同比增長142.2%。

中游管輸方面，新奧股份依托舟山LNG接收站，打通氣源和客戶之間的通路，撬動資源獲取量。同日，新奧股份董事會通過議案，新奧股份將成為新奧(舟山)液化天然氣有限公司的托管方，對其日常生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督、檢查、調(diào)度和指導(dǎo)。這將提高新奧股份對天然氣資源的管理效率，更好地協(xié)調(diào)儲運(yùn)和輸配資源，同時提高全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營能力。新奧股份同時積極推動天然氣上下游直接交易模式。10月，新奧股份落地了目前浙江省最大氣量的直供項(xiàng)目，通過浙江省天然氣管網(wǎng)將舟山天然氣資源輸送給紹興天然氣投資有限公司，實(shí)現(xiàn)資源和下游市場的高效對接。

上游氣源方面，新奧股份以向用戶提供低成本、多元化的天然氣資源為目標(biāo)，創(chuàng)新資源獲取策略，打造具有競爭力、氣液互補(bǔ)的資源池。根據(jù)中金公司研報(bào)顯示，新奧股份將借助舟山LNG接收站進(jìn)行氣源進(jìn)口，并結(jié)合西部內(nèi)陸資源合作包銷，爭取三年內(nèi)自主控制氣量達(dá)120億方。

中金公司研報(bào)稱，隨著重組工作的完成，新奧股份的收入和利潤結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)變，業(yè)務(wù)集中在天然氣下中上游，新奧股份未來三年有望發(fā)展成為凈利潤復(fù)合增速超過20%的全國性天然氣運(yùn)營商，公司未來幾年盈利增長和當(dāng)前估值均存在被低估的可能性。