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開年累漲近20%，這類基金開始崛起了！

來源：格隆匯　　2022-02-11 18:18:06

今年以來，穩增長成為新概念，市場資金偏好也逐漸往估值較低、股息高的區域靠攏，比如銀行、地產甚至煤炭股。

值得一提的是，這些個股在前幾年并不受到市場重視，甚至被投資者歧視！嘲諷到：即便漲一個月，也敵不過成長股一周的漲幅。但是在今年，這些個股的風偏已經到來。

1、穩增長的環境下，市場風偏選擇求穩！

一般來講，寬松的宏觀環境利好成長股，尤其是A股的成長股，很大一部分的價值錨定，跟美股的納斯達克有一定的相關性。那么在2022年，美聯儲加息板上釘釘的情況下，成長股適宜的環境變了。

同時，國內也提出了2022年穩增長的政策，自身釋放一定的流動性并不能夠支撐高估值成長股向上的，所以，從目前的市場資金來看，更多風格的求穩！

所以，在各項穩增長政策持續推進的背景下，市場對“寬信用”抱以期待的條件下，銀行業作為受益行業開始被關注起來。浙商證券表示，在銀行信貸需求方面，穩增長基建先行、力度加大，地產需求暫未明顯改善。預計2022年基建投資力度強于去年，帶動基建信貸需求修復；按揭增量3.8萬億元，維持去年水平；開發貸增速有望小幅回升至2%。

根據數據統計，截至2月10日收盤，A股市場最新動態市盈率（整體法）為18.41倍，而銀行股均是低于這個數值，尤其是一些銀行市盈率都不到五倍。更何況銀行的業績表現始終表現穩定。截至2月10日，共有19家上市銀行發布2021年度業績快報，占上市銀行總數的45.24%，19家銀行報告期內全部實現盈利，凈利潤同比增幅均超5%。

另一方面，股息高的個股同樣受到關注，一方面在經歷前兩年結構性行情不被市場資金重視，估值始終得不到提振，使得現有的估值優勢在穩增長的大背景下，開始放大。另一方面，今年市場注定是高震蕩，甚至偏熊市的市場，那么提前鎖定一些長期的收益也成為了市場關注的重點。

2、高股息基金代表：浙商中華預期高股息

前兩年跑出足夠超額收益的基金，在2022年都吃癟了，截止到2月10日，股票型基金排名中，跌幅超過20%的基金就高達30只，這在去年是無法想象的。

而排名靠前的基金中，均是前兩年投資者的棄兒，前三名的基金分別是：浙商中華預期高股息、泰康香港銀行、鵬華香港銀行等。

所以，今年基金君就來介紹在今年收益第一的基金：浙商中華預期高股息！

根據資料顯示，浙商中華預期高股息指數增強A成立于2019年10月30日，業績比較基準為中華交易服務預期高股息指數收益率×95%+銀行活期存款利率(稅后)×5%。該基金成立以來收益38.78%，今年以來收益16.76%，近一月收益10.21%，近一年收益43.81%，近一年，該基金排名同類16/1802。

基金經理是賈騰，在管基金規模72.77億元，截止2021-12-31，浙商中華預期高股息A期末資產凈值為1.46億元，相比2021-09-30，減少0.49億元，下降25.06%。對應浙商中華預期高股息A期末總份額為1.23億份，相比2021-09-30，減少0.34億份。

這只基金有兩個風險點：首先是基金經理的較為年輕，從業年限少，并沒有經歷過多A股市場的毒打，另一方面該基金的規模較小，一旦遭遇市場極端行情，凈值暴跌的情況的話，有被清盤的風險。

從持倉股來看以港股為主，均是以高估息或者低估值的個股，前三大重倉股分別是中國神華、華潤水泥控股、中國海洋石油。

以中國神華為例，在2018-2020年公司現金分紅金額占歸母凈利潤比例區間為40-92%，均值約為62%。而2021年業績預告實現歸母凈利約503億(+28%)、扣非凈利500億(+31%)。國泰君安認為：公司煤炭銷售以長協為主，2022年長協基準價提升，上調2021~2023年EPS至2.53、2.94、3.09 (原2.51、2.59、2.63)元。鑒于公司現金牛、高股息，若2021年維持2020年分紅率，股息率達10.3%。

作為現在全市場股票型基金收益第一，基金經理賈騰認為：傾向于認為通脹大概率不是暫時的,在未來數年之內可能出現系統性的抬升,2021年我們看到的通脹上行可能只是“序曲”,諸多生產要素的價格都將持續上升。在通脹的掣肘下,利率水平也有上行風險。盡管港股21年受到產業政策影響及海外貨幣收縮的預期港股出現較大幅度下跌,但也不乏結構性機會。如前討論,在供給約束的大背景下,展望22年漲價仍是重要的投資主線,經過4季度的調整港股的上游行業估值及其便宜,勝率賠率俱佳。我們認為在未來幾年生產要素面臨重估的大背景下,港股的上游公司仍有重要的投資機會。

標簽：開年累漲近20% 這類基金開始崛起了！

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