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港股通擴容，資源巨頭中國有色礦業(1258.HK)正式納入

來源：格隆匯　　2022-03-07 11:19:26

近期，俄烏沖突疊加疫情因素，令港股持續承壓，市場情緒低迷。不過，令人欣慰的是，本周市場迎來了一個好消息。

今日(3月7日)，上海證券交易所正式發布港股通標的調整公告，新增26家港股上市公司，中國有色礦業有限公司(股份代碼：1258.HK，股份簡稱：中國有色礦業)被納入其中。這是繼2月18日被宣布納入恒生綜合指數(HSI.HI，下稱恒指)后，該公司正式成為港股通標的。

據悉，本次調整將于今日隨著恒指成分股的調整落地而正式生效。這也意味著，即日起南下資金可隨時發車。

估值便宜，市場表現亮眼

截至3月4日(下同)，中國有色礦業今年以來漲幅達31.62%，遠超同期恒指漲幅(-6.38%)，也超過擴容前該指數所有成分股漲幅。如按年內漲幅排名，位列擴容后的恒指成分股Top 3榜單。而在剛剛過去的2021年，中國有色礦業全年漲幅達45.01%，期間多次創下歷史新高。亮眼的市場表現令這家公司吸引了不少投資者關注。

從公開資料來看，中國有色礦業的控股股東是中國有色礦業集團有限公司，國資委直屬的大型央企。中國有色礦業在中國和海外從事有色金屬礦產資源開發及相關業務，是中國有色集團旗下唯一從事銅鈷資源開發的海外平臺，也是全球領先的銅生產商。

分析人士指出，成為港股通標的對于中國有色礦業來將是進一步利好。考慮到內地和香港兩地的估值差異，成為港股通標的后，流動性溢價效應會一步打開公司的估值上升空間。目前中國有色礦業的動態估值(PE-TTM)不到6倍，無論放在A股還是港股市場同類板塊當中，都相當便宜。

業績猛增，銅巨頭迎來“高光時刻”

據悉，港股通名單錨定恒生綜合指數成分股，此次入選港股通的上市公司平均市值門檻高達82億港元，顯著高于港股通要求的50億港元最低市值標準，而中國有色礦業市值超過150億港元。

目前中國礦業尚未正式發布2021年年報，稍早前的業績預告顯示，公司預計2021年歸母凈利潤為3.4億美元，同比猛增172%，為近5年來的新高。從公開數據來看，該公司近5年的營收復合增長率達16.94%，歸母凈利潤復合增長率超過24%；整體毛利率近4年來基本穩定在24%左右，2021年上半年進一步增至29%。從整體財務狀況來看，持續保持著較高速的增長。

從經營情況來看，中國有色礦業長期聚焦于銅鈷業務，在垂直領域深耕逾20年，在海外擁有豐富的銅鈷資源，是一家集銅鈷采選、冶煉和銷售于一體的國際化礦業公司，產業鏈完整，綜合實力雄厚。

銅鈷是高度依賴于資金投入、資源控制和成本控制的業務，產業門檻較高，護城河較寬。中國有色礦業在其具有領先優勢的銅相關產品領域長期保持較高毛利率，帶動公司盈利能力持續提升。鈷業務方面，該公司預計，2022年重點業務項目氫氧化鈷產能將達到約1200噸，比2021年的產能再翻一番，將進一步提升公司的業務優勢。

出色的業績和股價表現，再加上納入恒指和港股通，2022年剛開年，中國有色礦業這家銅業巨頭就迎來了它的“高光時刻”。

資源為王，超級周期持續受益

值得一提的是，中國有色礦業是國內較早開拓海外資源市場的中資企業。它是首家投資于贊比亞銅產業的中國公司，也是首支登陸港股市場的非洲概念股。

自1998年收購贊比亞謙比希銅礦公司以來，中國有色礦業深耕中南部非洲，已經在贊比亞經營業務超過23年，在剛果(金)經營業務超過11年。在當今資源為王的背景下，顯著的海外先發優勢和優越的區位優勢讓其具備了強大的國際競爭實力。

截至2020年底，中國有色礦業坐擁已探明銅資源量584萬噸，儲量239萬噸；鈷資源量17萬噸，儲量5萬噸。公司表示，2022年還將繼續堅持以資源開發為核心戰略，積極尋找國際并購機會，進一步提升核心競爭力。

目前，全球經濟正逐漸從新冠疫情中復蘇，國內以新能源產業為代表的新基建大周期開啟，市場預期銅鈷等基礎資源需求將持續增加，銅礦的需求也將進一步增加。分析人士指出，近年來鈷產品價格高企，與新能源汽車產業鏈的“井噴”具有高度的關聯性；近期全球銅庫存再次接近歷史低點，國際銅價伴隨著俄烏沖突的持續急速暴漲，也顯示出市場對銅的強勁需求。

國際大行認為，隨著全球“碳中和”計劃持續推進，銅鈷價格長期看漲，相關產業或將迎來一個前所未見的超長景氣周期。花旗預期，這個“超級周期”將至少持續3~4年。從“超級周期”的角度來看，坐擁豐富銅鈷資源的中國有色礦業將持續受益。

標簽：港股通擴容

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