在權益基金飛速發展的時代浪潮前，能夠真正幫助投資者實現財富保值增值的基金公司，究竟有什么樣的特點？

是費率低廉，為投資者節省成本？

是產品線完備，能滿足投資者多樣的投資需求？

是人才梯隊完善，長期為投資者提供超額收益？

……

對于不同的基金公司來說，答案可能不盡相同，而在建信基金身上，老娘舅似乎看到了這個問題的一類答案。

圍繞建信基金的三大關鍵詞

第一個關鍵詞是克制。2020年是公募基金賺錢效應顯著的一年，偏股混合型基金幾乎全部取得了正收益，平均漲幅超35%。在公募投資熱潮之下，當年新成立主動基金543只，合計規模增長超28000億。

然而，基金“好發卻不好做”，隨著2021年市場風格的急速轉彎以及2022年的持續下跌，給不少投資者澆了一盆冷水。

相比之下，在如火如荼的2020年，建信基金單年內僅發行了5只主動權益產品，同樣是基金發行火熱的2021年，建信基金也僅發行了9只主動權益產品。

（數據來源Wind，截至2021.12.31）

整個市場加快節奏的背景下，建信基金卻能主動選擇放緩步調，以謹慎、克制的態度，走上了一條品牌精品化的產品路線。其在2020年后成立、且成立時間滿一年的8只主動權益產品中，7只基金近一年業績位居同類前40%，拳頭產品建信新能源A的漲幅更是位列同類前1%。（數據來源Wind，截至2022.3.31）

如果將時間線拉長，范圍擴大至全部主動權益基金，銀河證券數據顯示，截至2022年3月31日，建信基金旗下超60%的主動權益基金（銀河證券分類下的標準股票型基金，偏股型基金）過去5年、過去3年業績均排名同類前1/3。（數據來源銀河證券，截至2022.3.31）

海通證券數據顯示，截至2022年3月31日，建信基金旗下權益類基金近1年、2年收益率分別排名行業15/153、17/139，近3年也位居全行業前1/5。

另外，建信基金旗下的權益類基金多次榮獲晨星五星級評級。晨星數據顯示，截至2022年3月31日，建信基金旗下的權益類基金中有13只獲得了三年期五星評級，在全市場排名第2；有11只獲得了五年期五星評級，在全市場排名第3；同時獲得三年期和五年期的“雙五星”評級的共有7只，在全市場排名第3。

第二個關鍵詞是性價比。什么是“性價比”？在基金投資領域，老娘舅認為“性價比”至少包含著兩層意思：

1.讓投資者在付出更少管理費的情況下，得到更多的收益。用一個指標衡量就是管理費的投產比。

2.讓投資者在承擔相同風險的情況下，獲得更高的回報，用一個指標衡量就是夏普比率。

先看管理費的投產比，數據統計顯示，在全市場主動權益基金管理（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）規模居前20%的基金公司中，建信基金主動權益基金“管理費投產比”排名第五,位居全市場前列水準。

注：管理費投產比=近三年基金利潤/近三年所收取管理費

（數據來源Wind，2019.12.31至2021.12.31）

再看基金的夏普比率，Wind數據統計顯示，建信基金旗下約2/3的主動權益基金成立至今的夏普比率高于同類平均水平。

第三個關鍵詞是進化。海通證券數據顯示，截至2022年3月31日，建信主動權益類基金業績每兩年一個大跨步，從近五年的前30%到近三年的前20%，再到近一年的前10%。

以2021年為例，建信旗下主動基金表現“亮點紛呈”。Wind數據顯示，在全市場主動股票型基金前50名中，建信基金包攬5席；銀河證券表明，36只主動權益基金中，建信基金有10只排同類前10%。

（數據來源Wind，2021.1.1至2021.12.31）

業績提升的背后是投研體系的日臻完善，規模的不斷增長則是持有人用錢投票的結果，正因為建信基金把投資者的體驗放在第一位，所以得到了更多投資者“沉甸甸”的信任。截至2021年底，建信基金的主動基金新收獲101萬持有人信任，管理規模3年內增長280億，增速為200%，在同期百億級主動基金管理規模的基金公司中，增速排名8/21。

（數據來源Wind，2019.12.31至2021.12.31）

四維度全面升級，

建信基金權益投資蓄勢賦能

作為最早成立的銀行系公募基金公司之一，建信基金在固收領域保持傳統優勢的同時，公司主動投研能力在近三年里都實現了跨越式提升。那么，建信基金是如何做的？老娘舅在與行業交流后覺得主要在四個方面。

1.系統：平臺的力量

建信基金投研平臺的運作模式可概述為“七大組+三體系”。

根據投研人員所擅長的領域橫向劃分為宏觀策略、周期、制造、消費、科技、醫藥、海外等七個大組，分別設置了1名投資組長和1名研究組長，保證有實力派老將帶隊。在部門內，這種小組安排能讓投資更有深度；在不同部門間，跨部門的投研觀點得到高頻交換，實現投研之間的有效轉化和有序傳承，從而深化對核心賽道的認知，為權益投資保駕護航。

同時，以行業基金為著力點，在每個大組領域都形成了“行業基金-風格主題基金-全市場基金”的三級產品體系，使投研組織架構管理與產品體系設計形成呼應，讓各類優秀的行業基金成為破局關鍵點，帶動投研整體對相關核心賽道認知不斷深化，同時為價值型、成長型、均衡型不同風格的基金經理以及全市場選股的基金經理提供助力，最終提升全公司整體業績。

2.投資：從“經驗+統計”到“智慧+科學”

為了增加投資中的確定性，避免基金經理業績分化過大，建信基金系統升級金融科技賦能投研的力度，從“經驗投資+統計投資”邁向“智慧投資+科學投資”。

基礎是建立“股票庫”。股票庫分為“通用股票庫”和“專用股票庫”，各基金按照合同約定的可投資范圍、投資管理的需要，匹配相應的股票庫。

股票庫的設立，不僅大大提升了投研人員效率，還有效控制了“風格漂移”等風險，令建信基金權益團隊在變化的市場環境中能夠把握住價值投資的根本，從“基于個股的研究”到“基于策略的研究”。

關鍵是迭代升級投資策略。當下市場上超過4000只個股市值不足200億，且隨著注冊制放開，公司上市步伐加快，如何高效做投資是橫亙在基金公司面前的一大難題。建信基金在不斷培養、完善基金經理投資能力圈之外，給出的“超額”答案是依托量化策略對主動基本面投研能力進行增強迭代。為更好地貼合市場變化，建信基金對量化策略進行了三次迭代升級。

另外，輔助使用各項工具，踐行“金融科技賦能”。建信基金依托各類投研功能工具，輔助案頭研究。比如“輿情機器人”，該工具通過AI賦能，高效解決了目前投研人員消息“多”、“亂”、“雜”、“重”的四大痛點，極大提升了案頭工作效率。

3.考核：向上激勵+底線約束

對投研人員的考核體系，建信基金講究“剛柔并濟”。

“剛”指的是考核有底線——設立相對行業基準的超額收益考核機制，鼓勵基金經理在行業β之上創造更多α；也有紅線——考評分長期不能達標者會采取“末尾淘汰制”。

“柔”指的是每個人考核標準不一，有不同的考核模塊，做到了精細化考核。比如，根據投資、研究、管理等工作內容的占比，調配具體的考核方案。其中對研究的考核是重中之重，由此增強了整個團隊的研究實力。

在考核體系的支持下，建信基金形成了“能上能下”的用人標準，使整個權益團隊一直保持活力。

4.人才：“老中青”三代齊發力

建信基金的權益團隊可分為“老中青”三個梯隊，“老中青”三代結構合理，能充分發揮老帶新的優勢，不斷吸收新思想，有很強的的戰斗力和持續作戰能力。當下，權益團隊中過半基金經理公募基金管理年限超過6年，整個團隊有深厚的投研積累。

具體來看，全市場“雙十基金經理”僅有53位，占比不到2%，建信基金就擁有三位：陶燦、姜鋒、姚錦。而在中生代，價值風格代表人物有王東杰；成長風格代表人物有邵卓、何珅華；行業均衡下的輪動型選手，如周智碩、孫晟等；近兩年，還涌現出一批擅長抓牛股的新生代，如田元泉、張湘龍、江映德、馬牧青等。

實力派老將領銜+合理的團隊結構，老中青三代齊發力，為基金長期獲取超額收益構建基石。

結語

建信基金將持有人的投資體驗作為首要目標，持續打磨內部的投研體系，豐富人才梯隊，將制度優勢轉化為業績優勢，在權益投資品牌化的路上不斷奮進。

老娘舅認為，這就是建信基金帶給投資者的長期收益“標準答案”吧，伴隨著權益投資大時代的到來，希望建信基金能為持有人帶來更多驚喜。

風險提示：基金投資有風險，投資需謹慎。本文中的任何觀點、分析及預測僅供參考，不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

標簽： 堅持權益投資精品化 163萬持有人的共同選擇 基金經理