據(jù)外匯交易中心公布，4月26日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5590元，較前值調(diào)貶681個(gè)基點(diǎn)。

25日，人民銀行公告，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。在此背景下，有外匯使用需求的企業(yè)與個(gè)人如何應(yīng)對(duì)？

企業(yè)可用多重手段應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)

近期，人民幣對(duì)美元匯率接連下跌。4月19日至25日，離岸人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)5個(gè)交易日收貶，累計(jì)貶值幅度一度高達(dá)3.2%，由18日收盤的6.379一度貶至25日的高點(diǎn)6.609。

財(cái)信研究院宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近日人民幣匯率波動(dòng)明顯加大，影響因素包括：俄烏沖突爆發(fā)下全球避險(xiǎn)情緒升溫，近期國內(nèi)疫情反彈，中美貨幣周期錯(cuò)位運(yùn)行加速，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱沒有得到明顯改善等。

相比之下，受全球避險(xiǎn)情緒升溫和美聯(lián)儲(chǔ)可能超預(yù)期加息影響，今年以來美元指數(shù)持續(xù)大幅上漲，4月24日美元指數(shù)已突破101，今年年內(nèi)升值幅度高達(dá)5.4%。

業(yè)內(nèi)人士指出，由于匯率波動(dòng)，人民幣貶值可能導(dǎo)致一些跨國企業(yè)的海外營收因匯兌損失而減少，如在中國地區(qū)以人民幣計(jì)價(jià)銷售產(chǎn)品、而以美元為單位結(jié)算利潤的企業(yè)，在人民幣下跌期間會(huì)造成兌匯損失。

針對(duì)匯率波動(dòng)，國內(nèi)的進(jìn)出口企業(yè)可充分利用遠(yuǎn)期結(jié)售匯，也就是外匯套期保值業(yè)務(wù)，以及通過進(jìn)出口對(duì)沖、開立遠(yuǎn)期信用證等規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“穩(wěn)匯率”信號(hào)明顯，個(gè)人勿追漲殺跌

在近期人民幣走貶的背景下，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，有助于人民幣匯率預(yù)期穩(wěn)定。

外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%，舉個(gè)簡(jiǎn)化的例子：張三從海外賺了一筆100美元的外匯，拿回國內(nèi)交給銀行A形成外匯存款（并沒有結(jié)匯），那么銀行A以前需要凍結(jié)9美元的準(zhǔn)備金給央行，現(xiàn)在則只需要凍結(jié)8美元，銀行A可以多出1美元釋放美元流動(dòng)性，短期提升了美元周轉(zhuǎn)效率。

華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，央行此舉有抑制市場(chǎng)貶值預(yù)期快速發(fā)酵、穩(wěn)定人民幣匯率的意圖。本次下調(diào)外匯存準(zhǔn)率是歷史上首次，顯示央行抑制近期匯率過快貶值預(yù)期的決心。

財(cái)信研究院副院長伍超明則表示，央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，向市場(chǎng)傳遞了兩方面的積極信號(hào)。一是增強(qiáng)了監(jiān)管層加大力度穩(wěn)定匯率市場(chǎng)的預(yù)期，有利于打破順周期行為，一定程度上緩解外資流出壓力，穩(wěn)定人民幣匯率市場(chǎng)和降低資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二是下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率也會(huì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)釋放一定的資金量，加大國內(nèi)政策寬松預(yù)期，疊加寬貨幣、寬財(cái)政加碼和其他監(jiān)管政策的微調(diào)，將一定程度扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期。

“值得留意的是，外匯存款準(zhǔn)備金率調(diào)整周期是一個(gè)月，央行提前20天發(fā)布公告，可見‘穩(wěn)匯率’的積極信號(hào)十分明顯。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，短期來看，人民幣匯率能否企穩(wěn)關(guān)鍵在于未結(jié)匯盤是否涌出，如果結(jié)匯盤繼續(xù)觀望，則人民幣匯率將延續(xù)當(dāng)前趨勢(shì)。上述人士進(jìn)一步指出，未來逆周期政策可能加碼，“但基本面因素未變化前，只能影響人民幣匯率斜率而非趨勢(shì)”。

個(gè)人投資者也要謹(jǐn)慎留意匯率波動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者要用長期的眼光看待匯率波動(dòng)，同時(shí)注意規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，在人民幣匯率下跌期間切忌追漲殺跌，盲目購買外幣。

【記者】唐子湉 唐柳雯

【作者】 唐子湉；唐柳雯

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