人的風(fēng)險(xiǎn)偏好是隨著市場(chǎng)的變化而變化的，在經(jīng)歷下跌后，投資者往往風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。但是，一旦市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好又會(huì)上漲。

(資料圖片僅供參考)

——霍華德·馬克斯

在今年4月27日上證指數(shù)盤(pán)中創(chuàng)下2863.65點(diǎn)的階段性低點(diǎn)后，市場(chǎng)得到復(fù)蘇，wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，上證指數(shù)累計(jì)漲幅17.98%、偏股混合型基金指數(shù)累計(jì)漲幅24.73%；7月15日之后至今（2022/8/2），開(kāi)啟了“拉鋸”式震蕩。

作為一個(gè)理性的投資者，應(yīng)該如何理性看待市場(chǎng)震蕩？

首先可以肯定的是，基金是市場(chǎng)中，體驗(yàn)相對(duì)較好的長(zhǎng)期投資工具。

過(guò)去五年，參考下圖可以發(fā)現(xiàn)：上證指數(shù)尚有-0.6%的跌幅，幾乎相當(dāng)于原地踏步；而偏股混基指數(shù)、普通股票指數(shù)在經(jīng)歷了市場(chǎng)波動(dòng)后，在同時(shí)間段里取得了不錯(cuò)的漲幅，證明了基金這種投資方式在市場(chǎng)震蕩中獲取超額收益的能力。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind；統(tǒng)計(jì)周期2017/8/1~2022/7/29；指數(shù)過(guò)往走勢(shì)不預(yù)示未來(lái)，不作為未來(lái)收益承諾；基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

但是，為什么總有人持基體驗(yàn)不佳？

以今年為例，有部分投資者在下行過(guò)程中，跟上了虧損，但在反彈的過(guò)程中卻沒(méi)有對(duì)應(yīng)的回報(bào)；或者在反彈行情中猶豫：回本了是否要清倉(cāng)？

投資大師格雷厄姆將市場(chǎng)情緒概括為“市場(chǎng)先生”，在他的表述中，“市場(chǎng)先生”每天的情緒不停地變化、反復(fù)無(wú)常，上漲時(shí)歡喜、下跌時(shí)沮喪。面對(duì)著這樣一個(gè)情緒無(wú)常的“先生”，投資者認(rèn)為的理性，未必是真的理性，情緒會(huì)放大波動(dòng)。

所以說(shuō)，短期的波動(dòng)可能讓人放棄理性。

回想一下，大家都是在什么情況下開(kāi)始買(mǎi)基金？也許很多人會(huì)買(mǎi)在行情好的時(shí)候，如下圖對(duì)比所示，當(dāng)行情上漲交易量也隨之增多；反之，市場(chǎng)情緒低迷，交易也喪失了積極性。然而，這樣之后就很容易陷入“追漲殺跌”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind；統(tǒng)計(jì)周期2012/8/1~2022/7/29；基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

即使再好的基金產(chǎn)品，如果不能規(guī)劃好買(mǎi)入的計(jì)劃、投入節(jié)奏，也可能會(huì)有不好的體驗(yàn)。因?yàn)?strong>只要是投資股市的基金產(chǎn)品，就一定會(huì)跟隨著市場(chǎng)有周期波動(dòng)。要么足夠理性，有承受市場(chǎng)波動(dòng)的預(yù)期；要么足夠?qū)I(yè)，能判斷市場(chǎng)估值的高低。

作為普通投資者應(yīng)該充分了解自己的需求，利用市場(chǎng)短期經(jīng)常無(wú)效，長(zhǎng)期大概率有效的特點(diǎn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資回報(bào)。

如果是長(zhǎng)期投資的錢(qián)，更合適配置在權(quán)益基金中，以博取相對(duì)較高的收益；如果中短期需要用的錢(qián)，波動(dòng)相對(duì)較低的“固收+”、債券基金都是不錯(cuò)的選擇。同樣類型的基金，同樣業(yè)績(jī)優(yōu)秀基金，由于風(fēng)格不同帶給投資者的投資體驗(yàn)也是不同的，在眾多好基金中，選擇適合自己風(fēng)格的基金更重要。

投資最大的遺憾，就是一直在遺憾。不沉湎過(guò)去，不夸大未來(lái)。市場(chǎng)如人生，起伏是常態(tài)，看淡、面對(duì)、接受，然后調(diào)整自己去適應(yīng)。

滑動(dòng)查看完整風(fēng)險(xiǎn)提示

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。人工智能投資存在固有缺陷，投資者應(yīng)當(dāng)充分了解基金運(yùn)用人工智能投資的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。本材料不構(gòu)成任何投資建議，本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

標(biāo)簽： 如何理性看待市場(chǎng)震蕩 上證指數(shù)