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寧證期貨8.3早評：鎳價或仍維持高位震蕩

滬銅

智利銅業委員會（Cochilco）周二稱，智利6月份全國銅總產量下滑5%至453,30噸，歸因于Codelco和Collahuasi的表現不佳。具體看：6月份，智利國營銅公司Codelco的銅產量下滑14.3%達到129,90噸，Collahuasi銅礦產量同比下滑6.9%至50,20噸，Escondida銅礦產量增長23.6%至102,50噸。倫敦金屬交易所（LME）期貨和期權數據顯示，截至7月29日當周，投機者已將看漲LME銅的凈多倉增加1411手至37013手。評：美聯儲官員雖然集中表達鷹派觀點，但歐美經濟增長放緩的大背景下，美聯儲政策仍有放松空間，宏觀政策方面需留意八月的杰克森霍爾央行年會，屆時鮑威爾或將對接下來的聯儲政策做出新的闡述。中國制造業PMI不及預期，接下來銅價的矛盾將轉移到基本面方面，中國三季度需求的修復進度將決定銅價反彈的高度，淡季低庫存的情況下，若前期積攢的訂單在三季度集中兌現，銅價反彈仍有較大的空間。交易方面，多單適量減倉，回踩后買入，支撐參考59000,5750。

滬鎳

印尼高級官員稱，印尼將于第三季度擬對鎳生鐵、鎳鐵征收出口稅。官方雖暫未明說出口征稅幅度，但據調研了解，經過印尼官方多次商討和路演，預計印尼鎳鐵及鎳生鐵的出口征稅幅度目前在2-3%。評：印尼政策存在不確定性。鎳價大幅下行后，交割品顯性庫存未見明顯累庫，與市場的寬松預期形成反差，低庫存支撐鎳價短期反彈。中國7月PMI不及預期，傳統不銹鋼行業需求未見明確修復，新能源銷量7月出現下滑，在新的需求驅動出現前，鎳價較難走出獨立的趨勢性行情，中國三季度存在需求修復的不確定性，若中國需求在三季度集中兌現，鎳價或仍維持高位震蕩。交易方面，逢高布局空單。

黃金

香港萬得通訊社報道，美國國債周二大幅下跌，回吐了近期的大部分漲幅。此前，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)三位高級官員強調，美聯儲在控制通脹方面還有更多工作要做。評：美元加息難言結束，黃金的偏空邏輯尚未改變。美國經濟衰退進一步得到驗證，繼美聯儲加息落地之后，市場對美聯儲進一步強勁加息的預期減弱。黃金震蕩反彈，但由于通脹并沒有得到有效控制，黃金中期偏空邏輯并未改變，黃金短期反彈乏力，中期依然偏空。

國債

資金面寬松，Shibor全線下行。隔夜品種下行10.1bp報1.076%，7天期下行3.4bp報1.526%，14天期下行8.6bp報1.461%，1個月期下行1.7bp報1.704%。評：資金面異常寬松，加之周末PMI利好，債市偏多氛圍仍然存在。國債短期偏多，但是目前位置，獲利盤獲利需求增加。國債依然是震蕩偏多，但是由于獲利離場需求增加，操作難度加大，日內操作為主。

標簽： 倫敦金屬交易所