(資料圖)

創(chuàng)元期貨日評(píng)：硅錳遠(yuǎn)月反彈偏空，硅鐵估值中性暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)

合金：近期國(guó)內(nèi)有斷供擴(kuò)散傳言、海外臨近美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，風(fēng)險(xiǎn)偏好的再度下行帶動(dòng)了權(quán)益市場(chǎng)走低以及恐慌指數(shù)反彈。美元指數(shù)及工業(yè)品估值均在震蕩調(diào)整，鋼廠盤(pán)面利潤(rùn)收完帶動(dòng)鐵水見(jiàn)頂預(yù)期，制約原料反彈的天花板顯現(xiàn)。合金方面，我們傾向年內(nèi)最大缺口已經(jīng)顯現(xiàn)，但供需的環(huán)比走弱也不意味著充分的下跌空間，原因是前期供需差就已與估值走出持續(xù)的劈叉。同時(shí)，估值也需透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，從利潤(rùn)的平穩(wěn)運(yùn)行可看出硅錳已成為下游螺紋與上游錳礦的中轉(zhuǎn)站，在礦山供給正常的基礎(chǔ)上進(jìn)口利潤(rùn)的修復(fù)將施壓港口高庫(kù)存；硅鐵則上看出口下看動(dòng)力煤，短期因美元及動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)呈現(xiàn)區(qū)間上移，但海外需求下坡也對(duì)供給恢復(fù)形成約束，硅鐵8月出口量環(huán)比-27%為4.4萬(wàn)噸，同比-38%，歐美印度土耳其仍有同比增量說(shuō)明內(nèi)外價(jià)差競(jìng)爭(zhēng)力依然存在，但主要國(guó)家的出口量普遍下滑也印證了海外需求走弱。綜上，硅錳遠(yuǎn)月反彈偏空，硅鐵估值中性暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，僅供參考。

標(biāo)簽： 創(chuàng)元期貨日評(píng)硅錳遠(yuǎn)月反彈偏空 硅鐵估值中性暫無(wú)明顯驅(qū)