一面是市場炒得火熱，另一面也有不少人提出“智商稅”的質疑。盡管缺乏人體安全性與有效性的證據，但這并未妨礙“不老神藥”從實驗室走向市場。

7天6個漲停板之后，深交所一紙關注函給資金熱炒的金達威(002626.SZ)澆了一盆冷水。

7月20日，金達威股價大跌8.13%。在過去7個交易日，金達威的股價從26.5元/股漲至44.8元/股，累計漲幅接近70%，總市值飆升112億元。

點燃資金炒作熱情的是一款網傳的神秘“不老藥”NMN(β?煙酰胺單核苷酸)。

7月9日，金達威董秘在互動平臺上自曝，其旗下子公司Doctor’s Best(多特倍斯，簡稱DRB)在美國生產的NMN產品已在天貓旗艦店上市銷售。當日，其股價應聲漲停，還帶動了雅本化學(300261.SZ)、兄弟科技(002562.SZ)、爾康制藥(300267.SZ)等相關“NMN概念股”連續大漲。

“DRB并未對該產品的實際效用進行過明確承諾，且已明確提示不用于診斷、治療、治愈或預防任何疾病。公司對DRB推出的NMN新產品市場前景并不確定，且未來可實現的銷售規模亦不確定，目前不會對公司的經營業績產生影響。”7月20日晚間，金達威對深交所關注函的回復稱。

一掃而空

7月8日，多特倍斯的NMN產品在其天貓旗艦店上架試銷售，定價約1600元/瓶(60粒裝)。在股市的熱炒之下，這款新上架的“不老神藥”很快被一掃而空。

“該產品由美國工廠小批量生產，目前美國工廠小批量生產的產品已經全部銷售完畢。”金達威表示，該批產品共銷售1406瓶，銷售金額228.02萬元。金達威還稱，生產NMN的美國工廠已通過美國FDA工廠備案、NSF cGMP(膳食補充劑)認證、NSF cGMP(運動營養)認證，執行美國膳食補充劑標準。

7月16日，多特倍斯在其天貓旗艦店開放NMN產品的預售預訂。截至7月19日，共預售3605瓶，預售金額540.4萬元。金達威方面稱，多特倍斯將根據開放預訂時間承諾的時間及時發貨，未來生產情況需到時視市場情況再行確定。

7月20日，金達威一名經銷商告訴時代周報記者，由于NMN是進口產品，目前只走跨境電商渠道，線下沒有代理經銷。

事實上，NMN目前的身份只是一款膳食補充劑。在這個撬動上百億元市值的產品背后，金達威近些年在海外瘋狂“買買買”，布下了龐大的保健品產業鏈。

2015年以前，金達威的主營業務是飼料添加劑和營養強化劑，2015年前后開始向下游延伸，布局保健品業務。

啟動轉型以來，除了多特倍斯，金達威先后收購了北美保健品生產商Vita Best、新加坡保健品零售商VITA Kids PTE、美國運動能量產品品牌ProSupps，入股美國運動營養品品牌Labrada和Zipfizz，還參股保健品電商平臺iHerb，整合了保健品從上游原料供應到中游生產加工，再到下游銷售渠道的全產業鏈。

財報數據顯示，2019年，金達威的營養保健食品業務實現銷售收入16.87億元，同比增長36.39%，占總收入的比重達52.86%。

多特倍斯是其在保健業領域落下的重要一子。2015年，金達威以3500萬美元收購多特倍斯的51%股權。而后又于2016年斥資5358.47萬美元收購了其他股東的股份，金達威對多特倍斯持股比例增至96.11%。

多特倍斯是美國一個膳食營養補充劑企業，自納入合并報表以來，多特倍斯業績增長平穩。2019年，多特倍斯實現營業收入6.5億元，凈利潤為9088.66萬元。

爭議“不老神藥”

一面是市場炒得火熱，另一面也有不少人提出“智商稅”的質疑。

關于NMN，此前并未有太多公開媒體曝光，亦未見有國內或國際知名制藥企業披露過布局研發相關產品的信息。然而，在天貓、京東等電商平臺上已有不少廠家的產品在售，并宣傳著“抗衰老”“逆齡美肌”等功效。

作為一種自然存在的生物活性核苷酸，NMN在人體中是合成煙酰胺腺嘌呤二核苷酸(NAD+)的前體，其生理功能主要通過提高NDA+水平來體現。

公開資料顯示，NAD+又叫輔酶Ⅰ，是人體內幾百種重要代謝酶的輔酶，在細胞中的功能是作為氧化還原載體，并作為信號分子參與許多重要細胞過程，與能量代謝、糖酵解甚至DNA復制等活動存在關系。

科學界對NAD +的抗衰老作用有過不少研究。早在1970年代，哈佛大學研究人員就發現，以NDA為輔酶的Sirtuins蛋白與長壽有某種相關性，而且這種蛋白受NAD水平調節。由于NAD+是長壽蛋白的Sirtuins的唯一底物，因而被認為具有抗衰老功能，增強NAD+水平被認為可能會對延緩衰老有幫助。

不過，由于分子量太大，直接補充的NAD+無法通過細胞膜進入細胞，于是就有人想到了通過補充前體NMN來提高人體內的NAD+水平。

哈佛藥學院遺傳學教授大衛·辛克萊爾(David Cinclair)是NMN的狂熱研究者之一。2013年，他在老鼠身上進行抗衰老實驗，通過實驗對比發現，從外部補充NMN能夠讓老鼠的各項指標年輕化，或者說壽命可延長10%―20%。

大衛·辛克萊爾將其研究成果發表在頂級學術期刊《Cell》上，引來科學界對NMN的廣泛關注。他還在接受媒體采訪時宣稱，自己每日服用NMN，“感覺身體年輕了許多”。在大衛·辛克萊爾的力推下，NMN逐漸走入大眾的視野。

近些年來，不乏發表在《Nature》、《Cell》等學術期刊上的研究論文顯示，NAD+與衰老以及多種衰老相關疾病存在關聯，NMN在DNA修復、老年癡呆、帕金森、心血管疾病等方面的實驗中顯示出一定作用。

然而，關于NAD+和NMN的研究，大部分都只推進到動物實驗階段。目前可查詢到的NMN臨床試驗大約只有4項，其中華盛頓(圣路易斯)大學、哈佛大學、日本慶應大學開展的三個NMN臨床研究已進入臨床二期。

“關于NAD+和NMN已經有很多動物模型研究，提供了一些早期證據。”7月19日，華東地區某藥企研發負責人蔡云(化名)告訴時代周報記者，“即便是開展了一些人體試驗，作為保健品的臨床試驗和作為藥品的臨床試驗，在研究方案設計和審批等方面的嚴謹程度是大不相同的。”

蔡云指出，目前，尚未有人體臨床試驗證據能夠證明服用NMN能夠提高人體內NAD+水平并起到延緩衰老的作用。市場上NMN產品也多是以膳食補充劑或保健品的身份銷售，不宜夸大宣傳NMN的抗衰老功效。

商業化之路

盡管缺乏人體安全性與有效性的證據，但這并未妨礙“不老神藥”從實驗室走向市場。

人體合成NAD+的主要前體，除了NMN還有NR(煙酰胺核糖)。近些年來，這兩種前體的相關補充劑先后以“不老神藥”的形象在保健品市場出現。

NR其實是NMN的前體，也就是NAD+的前前體。大約在2012年前后，NR作為人體服用的保健品開始在市場上露面。

2017年4月，李嘉誠曾通過旗下投資公司Horizons Ventrues 給美國Chroma Dex投資了2500萬美元。當時有傳言稱，李嘉誠是服用了Chroma Dex生產的NR產品后才決定投資的。但Chroma Dex公司至今仍處于虧損狀態，2019年虧損額達3214.7萬美元。

地產大佬潘石屹也曾在微博上表示試吃過“不老仙丹”—美國Elysium公司的NR產品。借著名人效應，NR出過一把風頭。

不過，據相關研究，補充的NR在人體內大部分轉化成為煙酰胺(NAM)，而非通過NMN轉化為NAD+，導致其補充NAD+的效率太低。NR產品因而一直不溫不火。

作為NAD+的直接前體，NMN面市時被捧為新一代“不老神藥”。時代周報記者在天貓、京東等電商平臺搜索發現，在售NMN涉及的廠家已有十數家，產品價格在幾百至上萬元不等。其中較為知名的有香港基因港生物的艾沐茵、美國Herbalmax的瑞維拓，以及日本新興和制藥的MiraiLab。

日本新興和制藥最早將NMN商業化。2016年，該公司向市場推出全球首個NMN產品，但因采用生物發酵法，成本較高，目前其NMN 9000在天貓上售價21509元/瓶(60粒裝)。

香港基因港生物的入局使NMN的價格更平民化。2017年，其完成NMN產品開發，使用全酶法工藝將NMN的成本大幅拉低，售價也相應降低，目前定價約在1500元/瓶。

為實現大規模商業化，2018年底，香港基因港生物在浙江余姚建廠，總投資高達20億元。日前，其創始人兼首席執行官王駿對外透露，在余姚投建的NMN工廠已于6月份試產成功，將于近期投產，產能預計可提升至200噸，可滿足約80萬人的消費需求。

在巨大商業利益推動下，NMN相關產品的商業化步伐或進一步加快。人口數量疊加老齡化因素，中國被視為抗衰老需求最大的一個市場。

時代周報記者注意到，目前在售的NMN均為境外產品，國內尚無完成注冊的NMN。

“一方面，國內保健品實行‘審批+備案’雙軌制，上市需要獲得相應注冊許可，有一定門檻。不少國內公司也會通過境外注冊或收購的方式生產保健品，然后繞道跨境電商或代購渠道進入中國;另一方面，也是抓住國內消費者偏好進口品牌的心理。”7月19日，一位曾在藥監系統工作的業內人士告訴時代周報記者。

事實上，作為全球公認最為嚴格的食品藥品監管機構，FDA對于保健品的準入監管卻相當寬松，美國因而有著全球最為繁華的保健品市場。根據美國《膳食補充劑健康與教育法》，企業負責產品質量安全，產品上市之前并不需要經過FDA批準。

“美國的保健品叫膳食補充劑，在監管上屬于食品范疇，對事前的準入放得很松。”前述業內人士告訴時代周報記者，“FDA對膳食補充劑主要是事后監管，對上市后出現的質量安全性、虛假宣傳等問題采取措施，但對產品投入市場前并不會進行安全性和有效性評估。”