【貴金屬】

周五美國非農(nóng)就業(yè)增加20.9萬人低于預期為2020年12月以來最小增幅打壓了加息預期，美元大幅回落，貴金屬反彈。近期美聯(lián)儲會議紀要及美聯(lián)儲官員講話不斷確認鷹派立場，加息預期繼續(xù)跟隨數(shù)據(jù)搖擺，在美聯(lián)儲有所松口前，預計貴金屬震蕩偏弱趨勢延續(xù)。

【銅】

(相關資料圖)

上周末滬銅小幅走升，逼近六萬八，市場交投一般。LME庫存降至6.3萬噸，上期所庫存回升至7.5萬噸。上海升水持平在昨日偏低位置60元，但隔月價差在400元左右，back結(jié)構(gòu)仍穩(wěn)定。上海地區(qū)主流倉庫銅庫存增加1.84萬噸至8.70萬噸，多為進口貨源補充，且出庫量不佳，周內(nèi)消費弱勢，下游開始出現(xiàn)淡季跡象。技術(shù)上看，滬銅短期處于回落，等待明朗。

【鋁】

周五夜盤滬鋁小幅反彈。鋁錠低庫存狀態(tài)下現(xiàn)貨堅挺令滬鋁具備韌性，但云南產(chǎn)能恢復速度較快且存在全部復產(chǎn)可能，消費邊際向弱，庫存拐點臨近。滬鋁震蕩中重心有下移空間，維持逢高沽空思路。

【鋅】

倫鋅庫存再降800噸至7.4萬噸，0-3貼水9.25美元，內(nèi)外盤鋅價延續(xù)窄幅震蕩。基本面上，6月國內(nèi)鋅錠減產(chǎn)不及預期，7月隨著煉廠增加，預計鋅錠產(chǎn)出環(huán)比小幅回落，但進口窗口打開，現(xiàn)貨升水偏弱，供應面延續(xù)寬松。目前需求仍處淡季，梅雨季臨近結(jié)束，注意通過現(xiàn)貨升水和庫存走勢判斷南方需求恢復情況。全球制造業(yè)活動依然疲軟，基本面對價格支撐不足。近日鋅持續(xù)窄幅波動，基本面矛盾不突出，美非農(nóng)意外爆冷，年內(nèi)加息2次預期有所動搖，宏觀情緒對下次價格擇向的影響不容忽視。短期維持低位震蕩判斷。

【鉛】

倫鉛庫存再增1175噸至4.4萬噸，0-3升水6美元，逼倉結(jié)束，價格重回前低支撐附近。滬鉛多頭離場，持倉回落，價格回調(diào)20日均線。國內(nèi)現(xiàn)貨延續(xù)大貼水，精廢價差150元，下游逢低剛需采買，不足以支撐高鉛價。07合約臨近交割，近月逼倉雖解除，但庫存整體依舊不高，注意觀察主力和次主力持倉變化。短線回調(diào)關注1.54萬元/噸附近支撐。

【鎳及不銹鋼】

上周末滬鎳低開后窄幅波動，市場交投一般。金川鎳升水11400元，進口鎳升水兩千出頭。高鎳生鐵繼續(xù)跌至1047.9元每鎳點，中游環(huán)節(jié)過剩開始表現(xiàn)在價格上。不銹鋼來看，技術(shù)走勢滯重，技術(shù)性反彈有掉頭向下之勢，中短期或醞釀新低，進而引導鎳價進一步向下。技術(shù)上看，滬鎳短期處于反彈，等待明朗。

【錫】

上周五夜盤內(nèi)外錫價繼續(xù)收陽，倫錫0-3月升水縮至500多美元、庫存升穿4100噸。云錫發(fā)布公告本月中旬例行檢修45天，內(nèi)蒙銀漫表示技改停產(chǎn)結(jié)束將恢復生產(chǎn)。錫價已提前交易夏季減損，市場轉(zhuǎn)向緬礦供應力度，另外關注國家對關鍵礦產(chǎn)品的控制是否進一步擴展。同時，注意國內(nèi)社庫拐點與需求消化，上周SMM社庫走低181噸仍在1.15萬噸高位。多單持有。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅期貨震蕩收漲。現(xiàn)貨方面，部分硅廠報價上揚，市場成交價格持穩(wěn)。外購電成本壓力下，新疆大廠部分北方產(chǎn)能停爐檢修，進入豐水期，工業(yè)硅供應季節(jié)性特征顯現(xiàn)。有機硅方面，企業(yè)讓利出貨下，DMC價格繼續(xù)回落，下游107膠、生膠成交價同步下探，近期有機硅大規(guī)模單體廠陸續(xù)復產(chǎn)，終端需求淡季，下游后續(xù)訂單不足，DMC市場供需失衡較難改善。工業(yè)硅需求釋放仍較多關注多晶硅新產(chǎn)能投放，盤面維持低位震蕩調(diào)整。

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