在注冊制改革背景下，大批企業IPO上市需求猛增，也有一部分IPO申請材料卻出現了快速的撤回的動作。今年以來，IPO申請更是出現了明顯的“撤回潮”。羊城晚報記者梳理發現，今年以來，已有76家企業因撤回IPO申請而終止審核，其中創業板48家、科創板28家。

今年已有76家企業終止審核

在注冊制改革逐步深化的背景下，一大批企業加緊把握上市融資通道、積極籌備IPO上市申請，但也有不少企業卻在正常審核期間，出現了頻頻撤回的動作。截至3月22日，今年以來已有76家企業因撤回IPO申請而終止審核，其中創業板48家、科創板28家。

從科創板看，據上交所網站統計，截至3月21日18時，科創板共接收547家企業申報。其中，267家企業注冊生效，1家企業不予注冊，6家企業終止注冊;92家企業終止IPO進程。其中，83家企業為在受理問詢過程中主動撤回材料，1家企業在上市委審議通過后主動撤回材料，1家企業在上市委暫緩審議后主動撤回材料，7家企業在上市委審議時未能通過。

從創業板看，自2020年6月22日創業板注冊制開始受理首批企業至今，據深交所網站統計，截至3月21日18時，創業板注冊制下共受理555家企業IPO申請，115家企業注冊生效，1家企業終止注冊;71家企業終止IPO申請進程。其中，66家企業為在受理問詢過程中主動撤回材料，5家企業為上市委審議不通過。

從上述終止項目的時間分布看，自從2020年11月以來，注冊制下IPO申請終止項目數量大增，2020年11月、2020年12月、2021年1月、2021年2月、2021年3月至今，終止項目數量分別為10家、29家、17家、36家、23家。

但從2021年看，今年以來就有76家終止，其中科創板28家、創業板48家。3月份至今，科創板終止審核企業數量達9家，創業板達14家，終止項目數量的節奏有所加快。

從行業來看，科創板終止審核企業主要分布在計算機、通信和其他電子設備制造業、專用設備制造業、軟件和信息技術服務業等領域;創業板終止審核企業主要分布在計算機、通信和其他電子設備制造業、化學原料和化學制品制造業、專用設備制造業等領域。

值得注意的是，不少企業是在監管現場督導或現場檢查之前就主動撤回申請材料，過多的反轉動作引發了市場的關注。從已有的數據來看，很多IPO撤回的企業都是被抽中現場檢查或現場督導前就采取了撤回的動作。

今年1月，證監會組織開展了首發企業信息披露質量的現場檢查隨機抽查。其中涉及的9家科創板申報項目，有7家項目在收到現場檢查書面通知后10個工作日內撤回。

而根據最新一期《創業板注冊制發行上市審核動態》，2月深交所決定對9家IPO項目的保薦人開展現場督導。其中，已有7家發行人在督導組進場前撤回了申請。撤回率高達78%。

龍頭券商保薦企業撤回率高企

這波撤回潮背后，作為保薦機構的券商也“壓力山大”。

從目前已經撤回企業的情況來看，76家申請終止上市的企業中，負責保薦的機構既包括中信證券、中信建投證券、華泰證券、海通證券等龍頭大券商，也有申萬宏源證券承銷保薦、長城證券、東海證券、國金證券、安信證券、中銀證券等借助IPO業務快速發展的中型機構。此外，渤海證券、東莞證券、光大證券等13家券商均出現IPO項目終止的情況。

據業內人士透露，這一波密集的企業撤單潮可能也和IPO嚴查有關。“部分企業的資質和質量并不完全符合IPO條件，加上可能存在部分財務數據紕漏、信披瑕疵等多方面問題，在監管多輪排查下，這些企業可能難以過關，不如抓緊時間把材料撤回。”

有中型券商投行相關負責人指出，去年11月以來，監管部門對很多擬上市公司采取了多輪問詢及現場督導或檢查的動作，幾乎全部企業都存在一些問題并被要求整改。“多數企業還是會被檢查出問題，保薦機構為了免責，往往會選擇回避或者重新就部分問題進行整改，并重新評估一下需要保薦的企業是否達到IPO標準，因此終止上市的申請就會增加。”

據上述投行人士分析，實際上對于監管進場前主動撤回的企業，監管部門一般并不會有任何處罰，而如果經過現場檢查后，若指出的問題太嚴重可能會被移交稽查部門。很多企業不敢承擔這樣的風險，所以不如快速撤回，中介機構也能免于責罰。

與保薦機構執業質量不高有關

隨著IPO企業高比例撤單的問題引發熱議，監管層對此事的關注度也愈來愈高。

日前，證監會主席易會滿曾在中國發展高層論壇圓桌會上表示，對于IPO高比例撤回現象，據初步掌握的情況看，并不是說這些企業問題有多大，更不是因為做假賬撤回，其中一個重要原因是不少保薦機構執業質量不高。

易會滿表示，從核準制到注冊制，保薦機構、會計師事務所等中介機構的角色發生了很大變化，以前的首要目標是提高發行人上市的“可批性”，也就是要獲得審核通過;現在應該是要保證發行人的“可投性”，也就是能為投資者提供更有價值的標的，這對“看門人”的要求實際上更高了。