今年一季度，上證綜指累計漲幅接近24%，深證成指、創業板指和中小板指的累計漲幅均在35%左右。進入二季度，昨日A股三大股指震蕩整理，收盤漲跌互現，兩市成交金額再度突破萬億元大關。

在這樣一個節點，投資者最為關心的問題則是：后市行情到底是熊市的反彈?還是加碼牛市進場?

券商研判現分歧

適當降溫還是持續進攻?

展望后市，券商研判觀點有所不同，部分券商認為牛市反轉行情已經確定，部分券商則認為投資應適度降溫。

具體來看，方正證券胡國鵬認為，3月份開啟的市場調整正在接近尾聲，4月份將迎來第二波反彈的布局期，目前的股票市場正處于估值向業績切換的時間窗口，投資者應更加關注業績變化帶來的結構機會。財富證券也認為，市場已經大概率進入牛市初期，但經歷過一季度的快速估值修復后，二季度A股大概率迎來震蕩整理，全年將呈現震蕩上行的趨勢。

中泰證券認為，隨著結構性政策寬松的效果開始顯現，市場也將會呈現出越來越多的結構性機會，3月份社融和經濟數據的催化下，4月份行情仍將圍繞悲觀預期修復展開，但政策面和基本面的強度，決定了行情的寬度。

愛建證券的研判則有所不同。愛建證券認為二季度適當降溫才是更好的選擇，以安全為主交易為輔。其理由是市場被情緒左右，并不是一個健康的市場，并不利于市場的穩定，在前期大幅上漲之后，后期的走勢需愈加謹慎。持續的情緒高漲，會累積更大的風險，反而不利于市場的長期發展，因此，在二季度的適當降溫反而是更好的選擇。

后市點位預測

最高達到4000點

對于點位的預測，國泰君安證券研究所所長黃燕銘在本周一的電話會議中對于市場行情給出了明確判斷：4月1日大盤指數破3150點，意味著反轉行情基本上已經確定。如果指數快速突破3200點，大盤目標指數到3200點至3500點基本沒有阻礙。

聯訊證券也上調滬指年內目標位至3500點區域，認為二季度國內外因素對沖之下，風險偏好將趨于中性，盈利預期的變化將使行情趨于分化。

長城證券表示，短期指數可能已經調整到位，現在是重新起航的時候。維持滬指全年高點有望達到4000點的判斷。

科技創新領域

多次被券商推薦配置

在具體投資策略上，不少券商推薦非銀行金融。中國銀河證券建議成長做主線、結構性配置周期、金融打底倉券商加保險。長城證券建議政策拐點及流動性改善下券商戰略性配置機會逐漸清晰，3月份以來券商板塊有所調整，后續有望孕育新一輪機會。中信建投證券也認為，由于市場持續上行，券商板塊是整個牛市的主線;因此，建議投資者繼續全面提升倉位，持有成長股的同時，加配券商、地產、家電家居、航空、白酒等藍籌板塊。

也有不少券商堅持配置科技創新領域。中國銀河證券認為后期牛市的主導產業將是科技創新相關領域，近期的回調可謂是之前未上車的投資者的機會，可優先關注與新一代信息技術、新材料、新能源、生物醫藥、互聯網、大數據、人工智能等相關的公司，板塊及標的選擇關鍵看一季度財報。

長城證券維持“科技創新+金融”和“基建、房地產鏈條”兩條主線并行的判斷。首先，科技創新是今年市場重要主線，建議關注計算機(金融信息化、互聯網醫療、人工智能等)、通信(5G相關)、電子(PCB、OLED、半導體)、電力設備(光伏、特高壓)、國防軍工等。另外，二季度基建和房地產相關鏈條值得關注。

推薦基建的還有愛建證券，認為要選擇前期漲幅不大而同時估值具有優勢的行業板塊。例如，基建相關的產業鏈，鋼鐵、建筑材料以及上游的采掘等。財富證券也看好大金融、大基建和大制造，并堅持牛市思維，總體偏向進攻。