從業務上看，此次并購更接近商業布局，而非行業開啟自發并購進程。專家認為，此次并購更多是宜人金科在當前的市場背景下做出的符合自身利益的商業選擇，對整個行業轉型并無突破性影響——

宜信日前在官網發布公告稱，公司旗下由宜人貸升級后的宜人金科已與北京道口貸科技有限公司(以下簡稱“道口貸”)達成收購意向。收購完成后，道口貸將成為宜人金科的全資子公司。

在P2P網貸行業規模不斷收縮的當下，此次收購吸引了市場的關注。

罕見業內整合案例

根據官網信息，道口貸是清華控股旗下公司發起，依托清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室研究成果創辦的供應鏈融資平臺。上述收購公告指出，通過此次收購，宜人金科與道口貸將優勢互補，共同打造專注服務中小微企業的一站式融資平臺，切實支持實體經濟的發展。

值得關注的是，此次并購屬于網貸行業內部整合，這在網貸行業近幾年的發展過程中并不多見。記者注意到，此前也有網貸平臺被并購的案例，但并購主體一般是上市公司和大型企業集團。比如，今年3月份，廈門農商金控并購農金寶互金;4月份，京東收購易利貸;6月份，雪松控股收購正勤金融等。

近一兩年來，尤其是經歷了去年的“爆雷潮”后，P2P行業內部整合基本上絕跡。宜人金科收購道口貸，是近年來為數不多的行業內整合案例。

“這兩家平臺的整合符合政策導向。”無錫開鑫網絡借貸信息中介有限公司總經理鮑建富表示，今年4月份，北京市互聯網金融行業協會召開了機構投資并購重組專題研討會。根據會議披露的內容，協會重點鼓勵3種形式的整合和優化。一是行業內整合，鼓勵規范程度高、規模較大、經營良好的網貸機構，整合其他網貸機構。二是跨行業整合，鼓勵知名投資機構、大型產業集團、大型互聯網企業投資入股、整合網貸機構。三是機構內整合，鼓勵同一實際控制人控制多家平臺的網貸機構，進行整合與優化。

不過，在不少業內人士看來，此次并購雖是網貸行業轉型升級的良好信號，但若把它看作整個行業轉型的標志節點，還為時尚早。

“從業務上看，此次并購更接近商業布局，而非行業開啟自發并購進程。”網貸天眼研究院研究員李鵬飛表示，在宜人貸更名為宜人金科品牌之前，優勢力量主要集中在財富管理、個人信貸方面，較少涉及供應鏈金融;而道口貸先后為食品飲料、物流、建筑工程、農牧業、能源等眾多行業上百個供應系統及上下游供應商和經銷商提供融資服務。因此本次并購，更多的是有助于其貸款產品線的豐富。

李鵬飛說，此次并購更多是宜人金科在當前的市場背景下做出的符合自身利益的商業選擇，對整個行業轉型并無突破性影響。

能否復制尚存疑問

對于未來行業是否會出現更多類似并購事件的問題，行業內看法不一。

蘇寧金融研究院院長助理薛洪言表示，從歷史退出案例看，并購退出只是極少數，多數平臺走的還是清盤退出之路。

在薛洪言看來，這主要受到兩方面因素影響：一是多數P2P平臺不具備被并購價值。當前，行業備案并不明朗，P2P平臺的價值僅僅體現在業務端，無法享受金融牌照溢價。同時，不同平臺的業務端同質化明顯，且合規性風險較高，很難引起第三方的收購興趣。二是在當前背景下，P2P分化加劇，只有龍頭或巨頭下場才有意義，而這類企業數量本身就有限，又囿于備案不確定性多處于觀望狀態，導致市場中有意愿的并購方數量有限。綜合來看，未來一段時間，并購很難成為網貸機構主流的退出渠道。

李鵬飛也指出，“是否并購，主要取決于機構自身的商業訴求。在過去一年網貸行業融資與并購遇冷的背景下，更多機構傾向于集中所有現金流和精力去應對未來可能產生的合規成本，因此收購另外一家平臺不符合大多數平臺商業策略”。

但也有P2P網貸平臺負責人向記者表示，從政策上看，未來或許會出現更多的并購。“近期，網絡借貸風險專項整治工作座談會釋放了試點監管收緊、加大平臺清退力度的信號。在試點時間不確定，一些體量不大但資質不錯的‘小而美’平臺，可能被大平臺收購。資源整合、優勢互補，也有利于行業平穩過渡。”

出借人需理性看待

“以并購的方式退出，平臺業務得以延續，后續不良影響小，能最大程度上保護出借人利益，這是各方所樂見的一種退出方式。”薛洪言表示。

在當前的市場環境下，對出借人而言，還需理性看待該事件。專家指出，出借人還應當不斷加強風險識別能力和金融理財知識的積累，做到對自己投資行為負責，不能跟風消息盲目投資。

“宜人金科收購道口貸，關鍵在于道口貸具備良好的金融科技能力和創新業務模式。本次收購，客觀上講，豐富了宜人金科的產品線，提升了其服務中小微企業客戶的能力。但是，由于歷史案例缺乏，所以現在還難以下結論。”李鵬飛表示。

“網貸行業的整合并購，出借人可以理性看待。整體來說，網貸行業仍然是普惠金融的一種有益形式，有存在的價值，這也是為什么不少上市公司、國資企業以及行業內的大平臺愿意去收購的原因。”鮑建富提醒，任何理財產品都有風險，不能說行業整合并購、行情向好了，就不仔細研究平臺實際運營情況以及資產狀況去貿然投資。