理財產品“虧”了，什么情況？

從產品類型來看，出現“破凈”的大多為風險等級相對較高的偏債混合型和股票型理財產品。

最近，投資者琳琳（化名）向《金融時報》記者抱怨，自6月以來，她持有的理財產品收益經歷了“大起大落”，“從六月中旬到現在，我投資的幾款理財產品要么收益為負，要么收益為0，沒賺到一分錢。”

(相關資料圖)

《金融時報》記者注意到，最近一段時間，理財產品收益波動有所加劇，部分產品連續數日出現了較大幅度的凈值回撤，這引起了不少投資者的恐慌和擔憂。

為何最近理財市場會出現較大范圍的凈值波動？

會不會引發像去年一樣的“破凈潮”呢？

01

混合、權益類產品“破凈”加劇

“6月初的漲勢還挺好的，大概從6月15日開始，理財產品連續虧了一周多。”琳琳說道，今年年初以來，她將2萬元投入了一款中風險的理財產品中，之前每個月能有將近100元的收益，然而6月的收益近乎“腰斬”。

受到存款利率下調等因素影響，銀行理財市場重獲青睞。然而，最近兩周，部分產品收益波動的加劇，讓剛剛從“破凈潮”中復蘇的理財市場再度回到“風口浪尖”。

《金融時報》記者梳理Wind數據時發現，剔除近六月無凈值的產品，截至2023年6月29日，全市場共有926款理財產品單位凈值小于1。其中，有10款理財產品單位凈值不及0.8。

從產品類型來看，出現“破凈”的大多為風險等級相對較高的偏債混合型和股票型理財產品。

據招商證券廖志明團隊統計，近1個月混合類與權益類理財產品凈值持續下跌。截至6月15日，理財公司混合類公募理財產品平均年初至今收益率為1.4%，破凈產品數量占比升至23.7%；理財公司權益類公募理財產品平均年初至今收益率-2.9%，較5月中旬下降1.7個百分點。

從理財產品所屬的機構來看，有不少國有大行、股份制銀行理財子公司也登上了?“破凈榜單”。

《金融時報》記者注意到，某股份制銀行理財子公司的一款ESG理財產品自6月以來一直處于“破凈”狀態。產品的基本信息顯示，該產品屬于較高風險的股票型理財產品，近1個月的總回報為-3.19%。

此外，某國有大行理財公司一款適中風險的偏債混合型理財產品在近1個月內也出現了較大幅度的凈值回撤。

02

“破凈潮”還會來嗎？

在業內專家看來，近期部分理財產品出現凈值回落，是多重因素綜合作用的結果。

“從宏觀層面來看，在經濟下行周期，各類資產價格普遍下降，包括理財產品在內的資管產品收益率隨之下降。”招聯首席研究員董希淼對《金融時報》記者表示，從微觀層面來看，近期理財產品凈值的波動與債券市場密切相關。

6月中旬，人民銀行宣布下調7天期逆回購利率10個基點，常備借貸便利（SLF）和中期借貸便利（MLF）跟隨下調。

“央行超預期的‘降息’以及市場對一攬子‘穩增長’政策的預期升溫，債券市場利率有所上升，債券價格下降。”普益標準研究員屈穎說道。

《金融時報》記者注意到，在凈值化運作下，銀行理財組合主要配置債券等標準化資產，債券資產占比呈現整體上升的趨勢，債市波動也將直接影響理財產品收益表現。

但在多數業內專家看來，本次理財市場出現的凈值回撤并不會引發“破凈潮”。

“這一輪理財產品收益的波動是暫時的。”董希淼認為，“隨著各類政策利率的下調以及LPR利率的下降，下一步，債券市場將回穩。”

實際上，盡管6月以來部分理財產品凈值波動加劇，但“破凈”產品占比已較去年有大幅下降。南財理財通數據顯示，從整體情況來看，截至6月27日，在存續的銀行理財公司產品中，破凈產品的數量占比僅為2.98%。

標簽：