連日來，與“科創(chuàng)板”相關(guān)的消息接連刷屏。 3月3日深夜，上海證券交易所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》，此外，上交所還按照“急用先行”原則，就發(fā)行上市審核環(huán)節(jié)中的一些重點問題，通過《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》形式做出解答。

《上市推薦指引》共十二條，自發(fā)布之日起實施。在這些條款中，最核心的內(nèi)容在于，規(guī)定保薦機構(gòu)應(yīng)優(yōu)先推薦三類企業(yè)，并劃定了應(yīng)重點推薦的企業(yè)領(lǐng)域，分別是新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

近來，科創(chuàng)板相關(guān)制度接連火速落地，也成為全國兩會代表、委員熱議的話題。首都科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院研究總監(jiān)劉楊4日在接受科技日報記者采訪時表示，眾所周知，科創(chuàng)板是黨中央根據(jù)當(dāng)前世界經(jīng)濟金融形勢，立足全國改革開放大局做出的重大戰(zhàn)略部署。科創(chuàng)板的推出確實完善了我國多層次資本市場體系，補齊了金融服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，給國內(nèi)高技術(shù)、高成長的創(chuàng)新企業(yè)帶來更多機會。

允許尚未盈利公司上市

證監(jiān)會正式發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》(簡稱《辦法》)，明確了科創(chuàng)板股票發(fā)行、上市、交易、信息披露、退市和投資者保護等各環(huán)節(jié)的主要制度安排，確立了交易所試點注冊制下發(fā)行上市審核的基本理念、標準、機制和程序。

劉楊說，《辦法》的頒布標志著作為引領(lǐng)我國資本市場重大變革，完善我國多層次資本市場體系的科創(chuàng)板正式落地。“我國的科創(chuàng)企業(yè)很多正處于爬坡邁坎關(guān)鍵期，尤其需要風(fēng)險資本和資本市場的支持?！掇k法》的頒布體現(xiàn)了我國資本市場對創(chuàng)新企業(yè)的包容性?？苿?chuàng)板允許尚未盈利的公司上市，允許不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市，允許紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市，這是對科技創(chuàng)新企業(yè)提供了更高的包容度。同時也說明《辦法》準確把握了科創(chuàng)板的定位，處理好了創(chuàng)新企業(yè)現(xiàn)實與目標、當(dāng)前與長遠的關(guān)系。”

科創(chuàng)板被認為是創(chuàng)造了A股市場多個“第一”。其中包括開啟允許虧損企業(yè)上市的先河;推行注冊制開辟多通道IPO(首次公開募股)標準，可以滿足多種業(yè)態(tài)的創(chuàng)新企業(yè)的IPO需要;單日漲跌幅限制由10%擴大至20%，使交易更充分、更有效;審核周期縮短至4個月之內(nèi)，提高審核效率、降低排隊成本;退市制度周期短、效率高，取消了現(xiàn)有A股市場退市制度中的暫停上市、恢復(fù)上市等條款，直接終止上市，威懾性更強。

不會出現(xiàn)大水漫灌局面

數(shù)據(jù)顯示，截至目前我國共有3607家上市公司分別在上海、深圳兩大證券交易所掛牌，總市值超過53萬億元人民幣，但是其中，科技企業(yè)在A股市值中的權(quán)重較為有限。

劉楊說，《辦法》明確了科創(chuàng)板試點的注冊制，注冊制是很多成熟資本市場所采取的上市制度，能有效增強企業(yè)上市效率，也是更體現(xiàn)市場化的上市制度?？苿?chuàng)板注冊制的推出，打破了A股IPO資源的稀缺性，有利于提升企業(yè)上市后的真實價值發(fā)現(xiàn)功能，有利于創(chuàng)投市場的良性發(fā)展。

不過，證監(jiān)會副主席李超曾表示，科創(chuàng)板試點的注冊制并不意味著大量企業(yè)可以寬松上市?；趪栏竦臉藴省⒊绦蚣笆袌鰴C制的約束，“不是說隨便誰想上市就可以上市的”。市場機制的約束包括中介機構(gòu)、發(fā)行人、投資者以及監(jiān)管部門等市場各方，中國科創(chuàng)板不會出現(xiàn)“大水漫灌”的局面。

嚴格的退市及披露制度

“嚴”是科創(chuàng)板另一大特點，對有重大違法違規(guī)的上市公司將堅決退市。劉楊說，《辦法》配套了最嚴格的退市制度，明確規(guī)定根據(jù)科創(chuàng)板特點，優(yōu)化完善財務(wù)類、交易類、規(guī)范類等退市標準，以及取消暫停、恢復(fù)和重新上市環(huán)節(jié)。同時，在試點注冊制下，上交所的發(fā)行上市審核將堅持以信息披露為中心的理念，督促發(fā)行人和中介機構(gòu)真實、準確、完整地披露信息。

上交所表示，還將關(guān)注發(fā)行上市申請文件及信息披露內(nèi)容是否充分、一致、可理解，具有內(nèi)在邏輯性，加大審核問詢力度，努力問出“真公司”，把好入口關(guān)，以震懾欺詐發(fā)行和財務(wù)造假等。

劉楊表示，科創(chuàng)板將實施的系列舉措，都代表了我國資本市場制度的變革和創(chuàng)新。這也說明，我國資本市場的市場化和法制化進程在加速推進。

對此，全國政協(xié)委員、新東方教育科技集團董事長兼首席執(zhí)行官俞敏洪說，科創(chuàng)板作為我國資本市場的創(chuàng)新“試驗田”，企業(yè)家對登陸科創(chuàng)板都有興趣，未來關(guān)鍵是如何按照市場、經(jīng)濟和資本規(guī)律來往前推進。