十年，漸漸成為一個(gè)標(biāo)尺，尤其是在高新技術(shù)和投資領(lǐng)域，幾乎成為一次波瀾壯闊的投資機(jī)會(huì)和技術(shù)“縱向突破”的節(jié)點(diǎn)。而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)退潮后，硬科技大有“接棒”的趨勢，并成為近年來產(chǎn)業(yè)圈和投資圈眼里共同的“寵兒”。

(資料圖)

而伴隨2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)重啟，硬科技所面臨的投資環(huán)境和投資邏輯卻正發(fā)生著深刻變化。前者體現(xiàn)在全球風(fēng)投的大比例下滑，涉及募、投、退三個(gè)環(huán)節(jié)；后者反映在國資主導(dǎo)，這預(yù)示著以高風(fēng)險(xiǎn)博巨額回報(bào)的做法難以維系，取而代之的是追求穩(wěn)健、細(xì)水長流的風(fēng)格。

近日，一家科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域頗有心得的國資系上市公司---力合科創(chuàng)(002243.SZ)公布2023年半年報(bào)，給我們提供了一個(gè)洞悉行業(yè)變化、感知市場冷暖的微觀視角。

緣何收入平穩(wěn)、利潤大增？

首先，公司最新半年報(bào)呈現(xiàn)出一個(gè)鮮明的“穩(wěn)收增利”的高質(zhì)量經(jīng)營格局。財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，力合科創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營收11.25億元，與去年同期基本持平；歸母凈利2.23億元，同比大增94.58%；扣非后歸母凈利8918.93萬元，同比增加60.28%。

盡管總收入保持相對(duì)穩(wěn)定，但利潤增長尤為引人注目。這樣的增長格局，是由什么原因?qū)е拢繉?duì)于力合科創(chuàng)又意味著什么？

公司深耕科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域二十多年，依托控股股東深圳清華大學(xué)研究院豐富的產(chǎn)學(xué)研資源和科研項(xiàng)目投資孵化經(jīng)驗(yàn)，以科技成果轉(zhuǎn)化、科技企業(yè)孵化為主業(yè)，有著行業(yè)“小清華”的美譽(yù)，又有深圳國資委加持。

發(fā)展至今，力合科創(chuàng)已形成“科創(chuàng)服務(wù)+戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，并探索出了一套頗具特色的全面賦能體系，孵化的大量科技創(chuàng)新項(xiàng)目保持著較高的存活率，并為公司貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的核心利潤。

所以，鑒于力合科創(chuàng)業(yè)務(wù)模式的特點(diǎn)和市場行情來看，盡管經(jīng)濟(jì)正走出低谷，但產(chǎn)業(yè)園尚未看到明顯復(fù)蘇跡象，公司相關(guān)的創(chuàng)新基地平臺(tái)和科創(chuàng)運(yùn)營服務(wù)增長承壓也在預(yù)料之內(nèi)；而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為收入大頭，實(shí)現(xiàn)接近5%（同比）的平穩(wěn)增長，達(dá)到8.16億元。其中，來自數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)收入同比猛增202%至3565.89萬元，可見國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的蓬勃態(tài)勢。

至于公司利潤大增，投資孵化服務(wù)可謂功不可沒，體現(xiàn)在“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益”增至3.06億元，同比大增約195%。這從某種程度上來說，得益于公司近年來持續(xù)加大推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化，從而加速了投資孵化企業(yè)的業(yè)績增長和股權(quán)增值。

事實(shí)上，力合科創(chuàng)近幾年來的投資服務(wù)收益呈持續(xù)增長趨勢，更深層次的原因應(yīng)在于：力合科創(chuàng)通過內(nèi)部資源整合和體系保障項(xiàng)目的存活率、穩(wěn)定性及成長性。

助力科創(chuàng)企業(yè)跨越“最后一公里”，力合科創(chuàng)優(yōu)勢得天獨(dú)厚

中國的科創(chuàng)服務(wù)市場潛力巨大，有著政策和硬科技雙重加持，且各方對(duì)科創(chuàng)服務(wù)行業(yè)規(guī)模的想象仍在持續(xù)，但目前相比海外成熟市場，國內(nèi)科創(chuàng)服務(wù)行業(yè)發(fā)展仍存在很大差距。根據(jù)公開資料顯示，以科創(chuàng)服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重來看，2019年，德、日等發(fā)達(dá)國家該比重達(dá)到5%，美國更是達(dá)到7.6%，而中國僅為2.2%。

其實(shí)，這也正為力合科創(chuàng)這樣領(lǐng)先的科創(chuàng)服務(wù)企業(yè)提供了確定性的發(fā)展機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)共識(shí)認(rèn)為，硬科技成長羈旅艱難，從“實(shí)驗(yàn)室”走向市場，跨越科技成果商業(yè)化轉(zhuǎn)化這“最后一公里”既關(guān)鍵，也面臨各種現(xiàn)實(shí)困難和阻礙。

而在這方面，力合科創(chuàng)的優(yōu)勢可說是得天獨(dú)厚。

首先是，底蘊(yùn)和成熟的商業(yè)運(yùn)作模式。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司“源于清華、扎根深圳”的獨(dú)特背景，聚集了創(chuàng)新鏈條上的技術(shù)、人才、資金和載體四大核心資源，涉及高校、科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)、地方政府及創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)等多方主體，形成了一種“平臺(tái)經(jīng)濟(jì)”模式，令力合科創(chuàng)能夠吸附多種創(chuàng)新要素和資源，大大提升科技成果轉(zhuǎn)化成功率，從而進(jìn)一步反哺平臺(tái)，并推動(dòng)其尋找、吸引、培育下一批項(xiàng)目，完成“科技成果轉(zhuǎn)化-創(chuàng)新企業(yè)成長-創(chuàng)新企業(yè)快速發(fā)展-企業(yè)市場價(jià)值實(shí)現(xiàn)-轉(zhuǎn)化新成果”的孵化鏈條閉環(huán)，最終形成創(chuàng)新價(jià)值的循環(huán)。

再者，加上二十多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、以及對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的深刻理解和對(duì)趨勢的判斷。另外，經(jīng)過這么多年來的實(shí)踐和探索，公司也已形成了成體系化的服務(wù)方法論，并被公司管理層歸納為“四鏈”、“三跑”和“雙一流”。其中“雙一流”指以“提供一流的科創(chuàng)服務(wù)、培育一流的科技企業(yè)”作為整個(gè)公司的業(yè)務(wù)內(nèi)核；“四鏈”涵蓋創(chuàng)新鏈、資金鏈、人才鏈、產(chǎn)業(yè)鏈；“三跑”則指“陪跑”、“接力跑”、“領(lǐng)跑”，反映出力合科創(chuàng)在被服務(wù)企業(yè)成長的不同階段不同的角色定位。

目前，力合科創(chuàng)已經(jīng)投資孵化了3000多家企業(yè)，不僅在全國投資和運(yùn)營了38個(gè)創(chuàng)新基地，而且在硅谷、波士頓、以色列等全球科技創(chuàng)新高地，建立了7個(gè)海外創(chuàng)新中心。這些都足以證明力合科創(chuàng)在國內(nèi)外科創(chuàng)服務(wù)市場的優(yōu)勢地位和強(qiáng)大影響力。

結(jié)語

力合科創(chuàng)二十多年來的發(fā)展歷程，也是中國科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)變遷的縮影。隨著各方日益重視科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)發(fā)展和構(gòu)建美好生活，科創(chuàng)企業(yè)將進(jìn)一步涌現(xiàn)，像力合科創(chuàng)這樣背后的“力量”，也注定無法被忽視。盡管在中短期內(nèi)會(huì)因?yàn)槌掷m(xù)投入而面臨業(yè)績增長壓力，但長遠(yuǎn)來看，天花板可想而知。而無數(shù)實(shí)例表明，做難而正確的事，也終會(huì)得到時(shí)代應(yīng)有的獎(jiǎng)賞。

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