6月23日，中國人壽及一致行動人舉牌萬達(dá)信息再次讓險資舉牌上市公司受到資本市場關(guān)注。據(jù)《證券日報》記者根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至6月24日，險資合計(jì)舉牌3家上市公司，耗資55.44億元。

引人注意的是，與2017年、2018年相比，今年險資舉牌的頻次略有下滑。今年險資舉牌方也全部為上市險企等大型險企，與往年中小險企頻繁舉牌的情況截然相反。從資金來源方面看，自有資金及保險傳統(tǒng)賬戶資金是今年險資舉牌的“彈藥”，這與此前險資動用萬能險賬戶資金舉牌形成鮮明對比。

對于險資加碼權(quán)益投資，申港證券分析師宋勁認(rèn)為，“當(dāng)前唯有債券和權(quán)益類投資能滿足險資收益要求”。截至今年4月份，險資余額16.99萬億元，超38%投資于其他投資類(主要為非標(biāo)項(xiàng)目)。另類投資已成為險資配置比例最高的類別。相較債券和權(quán)益而言，非標(biāo)此前受益剛兌，對于保險公司的投研要求較低，且較各保險公司的預(yù)期假設(shè)收益率高，堪稱“躺著賺錢”。剛兌的打破意味著舊有的投資思路終結(jié)。

中國人壽

6月23日晚，萬達(dá)信息公告稱，公司控股股東萬豪投資、實(shí)際控制人史一兵與中國人壽6月23日簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓公司5.0142%的股份。完成后，萬達(dá)信息的第一大股東將由萬豪投資變更為中國人壽及其一致行動人(國壽集團(tuán)、國壽資產(chǎn))，后者持股1.65億股股份、股比15.0183%;實(shí)際控制人將由史一兵，變更為無實(shí)際控制人。

對于本次交易的影響，萬達(dá)信息表示，中國人壽基于對萬達(dá)信息及其所在行業(yè)的分析判斷及充分論證，擬通過本次交易取得萬達(dá)信息部分股權(quán)，充分發(fā)揮資源整合能力，進(jìn)一步增強(qiáng)萬達(dá)信息在信息化綜合服務(wù)領(lǐng)域的綜合競爭實(shí)力，提高其行業(yè)地位，增強(qiáng)上市公司的盈利能力和抗風(fēng)險能力，實(shí)現(xiàn)國有資本的保值增值，提升對社會公眾股東的投資回報。

實(shí)際上，2018年12月份，萬達(dá)信息發(fā)布公告稱，國壽資產(chǎn)-鳳凰專項(xiàng)產(chǎn)品通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式購買萬達(dá)信息5500萬股(約占上市公司總股本的5%)。轉(zhuǎn)讓完成后，中國人壽成為萬達(dá)信息第三大股東。

中國人壽當(dāng)時也表示，將秉承積極友善的財(cái)務(wù)投資人策略，一方面協(xié)助企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升運(yùn)營效率，發(fā)揮萬達(dá)信息的區(qū)域優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢;另一方面充分整合中國人壽系統(tǒng)內(nèi)外資源，與萬達(dá)信息在民生及政務(wù)信息化領(lǐng)域探討深度合作，支持萬達(dá)信息業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，并不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持萬達(dá)信息。

此后，中國人壽以其委托國壽資產(chǎn)管理的“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001深”賬戶于2019年3月份、4月份期間通過深圳證券交易所集中競價、大宗交易方式6次增持萬達(dá)信息。國壽集團(tuán)則通過其委托外部投資管理人所管理的基金公司特定客戶資產(chǎn)管理產(chǎn)品已合計(jì)持有萬達(dá)信息非限售流通股53600股，占公司總股本的0.0049%。

在此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，中國人壽、國壽資產(chǎn)、國壽集團(tuán)分別持有萬達(dá)信息的股份占比為9.9760%、5.0025%、0.0049%。

萬達(dá)信息在公告中指出，本次交易完成后，中國人壽將在醫(yī)療健康、智慧城市、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以萬達(dá)信息為主要平臺整合科技資源和業(yè)務(wù)資源。具體而言，一是在醫(yī)療健康領(lǐng)域，依托中國人壽業(yè)務(wù)資源和萬達(dá)信息的技術(shù)能力，強(qiáng)化雙方業(yè)務(wù)合作，提升雙方在醫(yī)保科技和健康科技方面的技術(shù)水平和服務(wù)能力，更好的服務(wù)國家醫(yī)療體系改革。二是在智慧城市領(lǐng)域，依托中國人壽長期的服務(wù)政府經(jīng)驗(yàn)和上市公司全面的技術(shù)能力，在一網(wǎng)通辦、市民云、城市大腦和城市安全等領(lǐng)域深入布局，進(jìn)一步增強(qiáng)萬達(dá)信息智慧城市信息化業(yè)務(wù)的綜合競爭實(shí)力。

今年險資舉牌3家公司

實(shí)際上，除上述舉牌事件之外，今年以來還有兩起險資舉牌。

6月21日，華夏幸福基業(yè)股份有限公司發(fā)布公告，就平安資管受讓華夏幸福股份事項(xiàng)簽訂補(bǔ)充協(xié)議。公告中提到的補(bǔ)充協(xié)議指的是今年2月份簽訂的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

今年2月份，華夏幸福公告稱，公司控股股東華夏控股基業(yè)控股股份公司(下稱“華夏控股”)、實(shí)際控制人王文學(xué)已與平安資產(chǎn)管理有限公司(下稱“平安資管”)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，華夏控股向平安資管轉(zhuǎn)讓1.7億股華夏幸福股份，約占公司總股本的5.69%，每股價格為24.597元，轉(zhuǎn)讓金額總計(jì)42.03億元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，華夏控股持股比例將從此前的41.98%降至36.29%，但仍為上市公司控股股東，王文學(xué)仍為實(shí)際控制人。

除平安外，4月29日，國壽集團(tuán)發(fā)布公告稱，中國人壽保險集團(tuán)(下稱國壽集團(tuán))與申萬宏源簽訂了《基石投資協(xié)議》，參與申萬宏源H股IPO基石投資。根據(jù)協(xié)議，截至今年4月26日，國壽集團(tuán)本次投資申萬宏源H股股份的金額約為6.3億港元(按照今年4月26日港元兌人民幣中間價0.858，換算為人民幣約為5.47億元)。

今年上半年險資舉牌延續(xù)了去年的風(fēng)格。實(shí)際上，近兩年來，險資舉牌上市公司數(shù)量遠(yuǎn)不及2015年、2016年。《證券日報》記者根據(jù)公開資料梳理，2015年共有36家上市公司被險資舉牌，2016年該數(shù)字下降為15家，2017年下降為8家，2018年增至9家。今年上半年臨近尾聲，也只有3家上市公司被舉牌。

監(jiān)管鼓勵險資

雖然今年以來險資舉牌上市公司數(shù)量不多，但年內(nèi)監(jiān)管多次鼓勵險資作為長期資金入市。

近日，中國銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例事宜。總體方向是在審慎監(jiān)管的原則下，賦予保險公司更多投資自主權(quán)，更好地發(fā)揮保險資金長期投資、價值投資優(yōu)勢，提高證券投資比重，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

1月28日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)也表示，鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券，拓寬專項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，加大專項(xiàng)產(chǎn)品落地力度。支持保險公司開展價值投資、長期投資。

長城證券研究所非銀行金融行業(yè)分析師劉文強(qiáng)表示，截至2019年一季度末，險資持股市值達(dá)到23.01萬億元，超過成為一般法人之后的第二大持股機(jī)構(gòu)。投資權(quán)益類資產(chǎn)上限提高有望進(jìn)一步提升險資在二級市場的話語權(quán)。

而隨著舉牌上市公司等權(quán)益投資的提升，險資投資收益有望進(jìn)一步提升。中泰證券研究表示，近年來，保險公司投資端長期股權(quán)投資規(guī)模和占比顯著提升，且長期股權(quán)投資貢獻(xiàn)出較為穩(wěn)定的利潤。天風(fēng)證券則認(rèn)為，上市保險公司一季報利潤與保費(fèi)表現(xiàn)亮眼，資產(chǎn)端改善后確認(rèn)能夠進(jìn)一步提升估值凈利潤，合計(jì)同比增長76.4%，凈資產(chǎn)較年初增長9.6%，其中最主要的原因即權(quán)益市場的上漲。