近年來(lái)，茅臺(tái)、萬(wàn)科、美的、伊利等公司可以說(shuō)是當(dāng)前中國(guó)股市價(jià)值投資的代表。上述公司近年來(lái)，股價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，其實(shí)就是對(duì)消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用的一個(gè)側(cè)面反映。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為76.2%，相比2017年提高了18.6個(gè)百分點(diǎn)，其對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)力遠(yuǎn)高于投資和出口。很明顯，消費(fèi)已連續(xù)5年成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎。資本市場(chǎng)正是順應(yīng)了消費(fèi)及消費(fèi)升級(jí)的大風(fēng)口，才不斷孕育出了不少的大牛股。同時(shí)這也是中國(guó)消費(fèi)升級(jí)，人們追求更美好的生活、追求更有品位的生活的一種反映。正如被稱為“巴菲特的中國(guó)徒弟”、長(zhǎng)年持有茅臺(tái)等的價(jià)值投資者但斌先生當(dāng)天在其微信朋友圈內(nèi)發(fā)出的感嘆那樣：“因?yàn)殚_(kāi)會(huì)錯(cuò)過(guò)了創(chuàng)1000元新高，中國(guó)出現(xiàn)第一只真正意義上1000元股票的歷史時(shí)刻，只能借用一下朋友發(fā)出的截圖。某種意義上、圖騰式品牌茅臺(tái)酒供不應(yīng)求的狀況，象征著中國(guó)人富裕的程度，是中國(guó)改革開(kāi)放結(jié)出碩果的某種體現(xiàn)”。

同樣，我們要為踐行價(jià)值投資理念的以公募基金為首的機(jī)構(gòu)與其他中小散戶股東們鼓與呼。近幾年以來(lái)，這些“掙公司錢(qián)”的機(jī)構(gòu)和少數(shù)散戶投資者們用真金白銀買(mǎi)入有價(jià)值的好公司，并長(zhǎng)期持有，無(wú)疑是對(duì)“價(jià)值投資”理念的最好支持。以貴州茅臺(tái)為例。初步統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度共有918只公募基金產(chǎn)品重倉(cāng)貴州茅臺(tái)，以此粗略測(cè)算，公募基金今年以來(lái)合計(jì)浮盈已超過(guò)180億元，回報(bào)豐厚。自2001年7月31日貴州茅臺(tái)在上交所上市以來(lái)已有18個(gè)年頭。上市當(dāng)年，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)僅為3.42億元，而去年底，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到了378.3億元，同比增長(zhǎng)了近110倍。有媒體記者測(cè)算并感慨地說(shuō)，經(jīng)過(guò)18年以來(lái)的分紅及派息，截至2019年6月24日，盤(pán)中最高的復(fù)權(quán)后股價(jià)為6879.07元/股，是發(fā)行價(jià)的219.1倍。倘若有人在上市伊始買(mǎi)入茅臺(tái)股票并長(zhǎng)期持有至今，220倍的收益足以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國(guó)內(nèi)任何一座城市的房?jī)r(jià)漲幅。而在今年6月22日茅臺(tái)史上最大規(guī)模的182億元分紅方案公布后，茅臺(tái)的歷史分紅總額也達(dá)到了751.72億元，是上市募資額的33.6倍。

值得一提的是，就在一個(gè)月前的5月28日，貴州茅臺(tái)股東大會(huì)召開(kāi)的前一日，股價(jià)遭遇回落的貴州茅臺(tái)股價(jià)以888元收盤(pán)。5月29日的股東大會(huì)上，李保芳笑稱為這一吉祥數(shù)字是“對(duì)股東們最好的歡迎。”他還說(shuō)，“茅臺(tái)一定會(huì)好，大家一定會(huì)發(fā)。”股東大會(huì)當(dāng)日，茅臺(tái)股價(jià)沖高至924元。沒(méi)想到僅僅一個(gè)月，茅臺(tái)股價(jià)就飛至了千元級(jí)別。在市值上貴州茅臺(tái)完成了對(duì)中石油的趕超，排在了“工中建農(nóng)”四大行之后，位列3600多家A股上市公司第五位。

賺錢(qián)有“能力”，分紅有“底氣”。恰恰是因?yàn)轭愃泼┡_(tái)們這樣的好公司持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)與投資回報(bào)，才讓投資者不斷地用手投票，共同繪就了長(zhǎng)牛股們的精彩。

當(dāng)然，對(duì)于價(jià)值投資，放眼歐美幾百年的股市史來(lái)看，可以說(shuō)是歷久彌堅(jiān)。而在我們中國(guó)，買(mǎi)藍(lán)籌也屢被提及，對(duì)價(jià)值投資的爭(zhēng)論也是由來(lái)已久，有肯定者，也有否定者。當(dāng)藍(lán)籌股崛起之時(shí)，大家紛紛把掌聲送給價(jià)值投資，而當(dāng)藍(lán)籌股大幅下跌的時(shí)候，人們又紛紛質(zhì)疑價(jià)值投資。價(jià)值投資的鼻祖美國(guó)人本杰明·格雷厄姆則強(qiáng)調(diào)，其核心是專門(mén)尋找價(jià)格低估的證券。這在其《證券分析》一書(shū)中講的很明白：如何能夠?qū)崿F(xiàn)“有望保本”，實(shí)則是要求標(biāo)的要有足夠的安全邊際，尋找價(jià)值遠(yuǎn)超過(guò)價(jià)格所帶來(lái)的安全邊際。

作為其學(xué)生的巴菲特更有一句名言：“投資原則一：永遠(yuǎn)不虧損;投資原則二，永遠(yuǎn)不忘原則一。” 茅臺(tái)還有沒(méi)有投資價(jià)值?千元的茅臺(tái)到底值不值的現(xiàn)在買(mǎi)?這些還需投資者擦亮自己的眼睛。

在為價(jià)值投資鼓與呼的同時(shí)，我們更應(yīng)該為中國(guó)股市良性健康發(fā)展鼓與呼。面對(duì)當(dāng)前百年不遇的大變局，面對(duì)高質(zhì)量發(fā)展給各類資本開(kāi)啟的重大投資機(jī)遇和企業(yè)做大做強(qiáng)的歷史性契機(jī)，中國(guó)資本市場(chǎng)新氣象已撲面而來(lái)。當(dāng)前資本市場(chǎng)上以科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制為抓手的增量改革，正在如火如荼的展開(kāi)之中：科創(chuàng)板已正式開(kāi)板、科創(chuàng)板第一股已開(kāi)始打新，資本市場(chǎng)上的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在穩(wěn)步前行。由科技與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的科創(chuàng)板公司們，更值得人們?nèi)フJ(rèn)真研究，從中發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值，并伴這些好公司共成長(zhǎng)。另外，貴州茅臺(tái)成了中國(guó)股市真正意義上的千元股票，意義重大。但其成為千元股票并不是最重要的，最重要的恰是它指引的價(jià)值投資方向與道路。兩股正能量的融合與配合，必然引導(dǎo)中國(guó)股市未來(lái)更快地走向健康發(fā)展之路。

長(zhǎng)風(fēng)必盛于大海，財(cái)富必創(chuàng)造于大時(shí)代。真誠(chéng)祝愿價(jià)值投資、價(jià)值成長(zhǎng)的陽(yáng)光灑在包括中小投資者在內(nèi)的所有投資者身上，照亮好大家對(duì)更美好生活的前程，溫暖好大家一路追求財(cái)富性收入的雄心。