大股東股權變更后的長生人壽，再度遭遇發展困境。2019年一季度償付能力報告顯示，今年一季度，長生人壽保險業務收入4.42億，相比2018年同期減少8.58億，同比下降66.01%;與此同時，報告期內，長生人壽凈利潤為-235萬元。

長江商報記者發現，2009年-2018年10年間，長生人壽僅在2016年扭虧為盈實現凈利潤234.73萬元，其余9年均為虧損年度，虧損總額達8.25億。

更換股東、業務擴張后虧損擴大

長生人壽2019年一季度償付能力報告顯示，今年一季度保險業務收入4.42億、虧損235萬。相比2018年一季度，同比下滑近七成。相比2018年第四季度，出現略微增長態勢。不過，按照壽險公司大部分保險收入集中在一二季度的特點，長生人壽今年“開門紅”業績頗為有些被動。

事實上，2018年長生人壽的保險業務收入保持了上漲態勢，同比上漲24.99%至23.16億元，但“虧損魔咒”難除。2018年長生人壽當期虧損2.6億元，在中國所有人身險公司中虧損排名第9名，相比該公司2017年1.34億元的虧損幅度幾乎擴大一倍。

這是長生人壽成立以來有數據可查的虧損最大的年度。2009-2018年10年間，長生人壽僅在2016年扭虧為盈實現凈利潤234.73萬元，其余9年均為虧損年度，分別虧損4929.93萬元、5019.31萬、7231.00萬、8071.83萬、8985.46萬、3399.31萬、5642.47萬、13425.40萬和26023.75萬。

成立于2003年9月的長生人壽，成立之初由日本生命保險和上海廣電有限公司各出資1.5億元，各占50%股份。2009年9月，中國長城資產管理公司(下稱長城資產)接手，廣電日生人壽更名為長生人壽。2015年7月，長生人壽老股東長城資產及其旗下長城國富置業有限公司對其進行增資，增資后，長城資產及其下屬公司合計持股比達70%，并一直保持至今。

盡管2015年大股東變更后，長生人壽表現出突飛猛進的業務擴張，但從利潤來看，虧損改善并不明顯。

年金險等銀保渠道產品占比近八成

長生人壽2018年虧損的主要因素有哪些?從長生人壽2018年年報可以看出，其原保險保費收入居前五位的保險產品包括福享年年五號年金保險等，其保費收入合計18.38億元，占2018年原保險保費收入的79.37%。

除長生福重大疾病保險之外，其余原保險保費收入居前五位的保險產品均為年金型或分紅型保險。

退保激增，或是長生人壽虧損大幅攀升的原因之一。長生人壽在官網中的公開信息稱，因2016年公司為盡快擴大資產規模，通過銀保業務渠道銷售的產品主要為福享年年年金保險、鑫得益二號兩全保險(萬能型)兩款產品，均為中短存續期產品，產品基本形態都是保單生效兩年后退保收益較高的理財型保險產品，2016年這兩款產品分別實現保費收入16億元和5億元左右。歷時兩年后，上述兩款產品迎來了預期內的正常退保給付高峰期，公司契約、財務、業務等部門通力合作，認真兌現每一位給付申請人的退保給付要求。2018年這兩款產品合計正常退保給付21億元左右，占公司當年度退保金90.7%。

不過，2018年，福享年年年金保險系列產品等仍然貢獻了長生人壽原保險保費收入的絕大部分。

長生人壽2018年年報披露信息顯示，公司的賠付支出中，滿期給付、年金給付仍然占較大比例，其中個險中，按期給付在2018年為5907.54萬元，年金給付在2018年為3282.61萬元。

在手續費及傭金支出上，長生人壽在2018年共支出2.5億元，相比2017年的1.36億元增長83.43%。此外，長生人壽在2018年還發生3553.69萬元的資產減值損失，這在2017年僅0.26萬元。

在投資收益上，長生人壽2018年投資收益為2.87億元，同比減少10.87%。

從長生人壽保費收入在今年一季度景氣度不高的情況下，激增的退保局面或對其經營風險存在著持續考驗。