展望今年下半年，外資則有望成為A股市場最為重要的增量資金。按照計劃。今年8月和11月，MSCI還將進行兩次權(quán)重提升，最終將所有中國大盤A股納入因子提升至20%，同時將中國中盤A股(包括符合條件的創(chuàng)業(yè)板股票)以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)，預(yù)計將分別帶來1199億元和2070億元的增量資金。

今年9月，A股納入富時羅素指數(shù)“三步走”中的第二步將成行，將納入40%。此外，標普-道瓊斯指數(shù)將于今年9月份正式納入部分A股，納入因子為25%，預(yù)計將為A股帶來約500億元人民幣的增量資金。中信證券則預(yù)計，2019年全年A股市場增量資金凈流入量約為8952億元，其中從二季度開始到年末，預(yù)計外資將是增量資金的絕對大頭，有望達到5241億元，外資的流入節(jié)奏和配置風(fēng)格對年內(nèi)的市場會產(chǎn)生決定性作用。

保險資金也是下半年A股值得期待的重要增量資金。銀保監(jiān)會方面表示，支持保險資管投資科創(chuàng)板上市公司股票，鼓勵保險公司增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票，下一步將考慮在審慎的監(jiān)管原則下，賦予保險公司更多的投資自主權(quán)，進一步提高證券投資比重。

在債券市場，外資也正在開啟“掃貨”模式。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，境外機構(gòu)持倉中國債券的規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，達到16452.38億元;當(dāng)月凈增持346.19億元，為外資連續(xù)第7個月增持中國債券。同期，境外機構(gòu)在上海清算所持倉3090.43億元中國債券，單月增持超400億元。從今年4月1日起，人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券已經(jīng)被正式納入全球主要債券指數(shù)——“彭博巴克萊全球綜合指數(shù)”。

國盛證券指出，從時間看，MSCI納入剛剛開啟，未來仍將保持相當(dāng)長的單向流入。從海外市場納入MSCI的歷史進程看，MSCI的意義不僅僅是一個指數(shù)，而更類似一個全球資金配置的認證書。從空間看，A股在全球市場仍大幅低配，在經(jīng)歷過去兩年的加速流入后，A股當(dāng)前的外資占比也僅為3%左右，仍在“水往低處流”的過程。從金融開放進程看，我國資本市場對外開放仍在提速。總的來看，盡管外資持股規(guī)模已經(jīng)逼近國內(nèi)公募和險資，但從長期視角來看，當(dāng)前A股仍處于外資入場的初期階段，未來尚有萬億級的增量空間。