雖然自誕生伊始就自帶鎂光燈，但守得初心，方得始終——科創(chuàng)板在設(shè)立進(jìn)程中所展現(xiàn)出的“速度”、“溫度”和“高度”，注定在中國(guó)資本市場(chǎng)留下濃墨重彩的筆觸，并有望成為資本市場(chǎng)未來(lái)改革創(chuàng)新的引領(lǐng)者。

2018年11月5日，習(xí)近平總書(shū)記在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式上宣布，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。深受鼓舞的資本市場(chǎng)在興奮之余，立即銜枚疾進(jìn)、全力落實(shí)，僅用259天就完成了籌備的全流程，“科創(chuàng)板速度”的驚艷也由此而來(lái)。

在科創(chuàng)板的設(shè)立進(jìn)程中，制度先行是必然選擇。2019年1月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》;2月27日，易會(huì)滿首次以證監(jiān)會(huì)主席身份亮相，并表示科創(chuàng)板不是一個(gè)簡(jiǎn)單的“板”的增加，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革;今年“全國(guó)兩會(huì)”前夕的3月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》，上交所隨后發(fā)布系列配套規(guī)則。至此，科創(chuàng)板的基礎(chǔ)性制度框架初步完善。

制度“開(kāi)門迎客”，上市公司作為市場(chǎng)的基石自然“欣然赴約”。3月18日，科創(chuàng)板發(fā)行審核系統(tǒng)正式上線;3月22日，上交所作出首批9家企業(yè)的受理決定。截至目前，共有149家企業(yè)的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理，并分別對(duì)應(yīng)受理、問(wèn)詢、過(guò)會(huì)、注冊(cè)、發(fā)行或中止、終止等環(huán)節(jié)。

在各方合力下，6月13日，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴、上海市委書(shū)記李強(qiáng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿、上海市市長(zhǎng)應(yīng)勇，共同為科創(chuàng)板開(kāi)板。

回望科創(chuàng)板設(shè)立歷程，速度其實(shí)并不是其唯一亮點(diǎn)，科創(chuàng)板對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)的包容性是其最有溫度的創(chuàng)新;科創(chuàng)板所承擔(dān)的資本市場(chǎng)增量改革和創(chuàng)新引領(lǐng)的作用，是其最有高度的布局。

在易會(huì)滿主席看來(lái)，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，主要承擔(dān)著兩項(xiàng)重要使命：一是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過(guò)改革增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容性，進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。二是發(fā)揮改革試驗(yàn)田的作用。在發(fā)行上市、保薦承銷、市場(chǎng)化定價(jià)、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)于多層次資本市場(chǎng)而言，除了上市公司，投資者無(wú)疑也是最重要的主體之一。6月19日，華興源創(chuàng)獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO，科創(chuàng)板第一股誕生，此后逾300萬(wàn)戶符合投資者適當(dāng)性管理的投資者參與了科創(chuàng)板新股申購(gòu)。

隨著科創(chuàng)企業(yè)們與各類投資者次第“握手”，資本市場(chǎng)投資決策中的“風(fēng)險(xiǎn)因子”也將走向前臺(tái)。

客觀來(lái)看，發(fā)行方式改變后，如何平衡好注冊(cè)制與上市公司質(zhì)量的關(guān)系，需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn);投資者對(duì)于開(kāi)市初期新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除市場(chǎng)中出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的可能;科創(chuàng)企業(yè)本身存在技術(shù)迭代快，投入周期長(zhǎng)、不確定性大等特點(diǎn)，需要投資者理性研判。化解這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑需要市場(chǎng)各方對(duì)科創(chuàng)板多一份理解、多一點(diǎn)包容，既保持熱情，又保持理性——“博學(xué)之,審問(wèn)之,慎思之,明辨之,篤行之”。

長(zhǎng)風(fēng)破浪會(huì)有時(shí),直掛云帆濟(jì)滄海!7月22日，在各方共同期待與見(jiàn)證下，我們的科創(chuàng)板即將開(kāi)市，首批25家公司也將上市交易!中國(guó)資本市場(chǎng)與科創(chuàng)企業(yè)從此將同頻共振!資本市場(chǎng)也將譜寫(xiě)改革新篇章!