“產壽再”差異化監管

保險公司根據業務特性形成產、壽、再保險等類型，而測試方案也基于保險公司自身經營特點，對“產壽再”公司提出差異化管理要求。此前對險企的日常現金流管理簡單規定為，保險公司應監測公司日間的現金流入和現金流出。

而目前則改為更加精細的差異化管理，監管指出：“財產保險公司和人身保險公司應每日監控各賬戶的現金流入和流出;再保險公司應至少每月監控公司整體賬戶的現金流入與流出。同時對于未實現總部集中收付的保險公司，應當至少每周監控各分支機構的現金流入和現金流出。”

同時，此次測試對現金流賬戶進行細分，對該賬戶中的經營活動、投資活動及籌資活動現金流三類信息的監測更加完善。測試方案顯示，此次現金流測試范圍包括保險公司對經營活動、投資活動和籌資活動的現金流進行預測。其中，財產保險公司應當分別測試公司整體、傳統險賬戶、預定收益型賬戶和獨立賬戶保險業務的現金流狀況;人身保險公司應當分別測試公司整體、傳統保險賬戶、分紅保險賬戶、萬能保險賬戶和投資連結保險賬戶的現金流狀況;再保險公司測試公司整體現金流狀況。

此外，針對壓力情景假設的測試標準也更加嚴厲。現金流壓力測試的壓力情景包括公司自測情景和必測情景。其中，自測情景由保險公司自行確定。不過征求意見稿中明確指出，保險公司應當根據自身業務結構、流動性特點等因素，考慮未來有可能發生并對保險公司流動性風險產生不利影響的因素設定公司自測情景。

而北京商報記者也發現，在必測壓力情景初步設置中，壽險、財險公司中關于“預測期內到期無法收回本息的固定收益類資產比例”由之前的20%改為10%。

一位保險公司相關負責人表示，此次測試可看出監管對保險公司的各項數據監管更加嚴格和嚴謹，同時也凸顯了對流動性監管的更加專業化。

新增多項監測指標

此次流動性測試方案中，監管對“流動性覆蓋率”進行了重新定義。中國精算研究院金融科技中心副主任陳輝指出，新定義已細化到了業務端、投資端等，要求險企對數據的使用更加明確，如果新定義落地實施，該數據的計算會更規范，可有效減少保險公司對流動性覆蓋率預測的隨意性。

此前，流動性覆蓋率的計算方式為“(優質流動資產的期末賬面價值/未來一個季度的凈現金流)×100% ”。

而新的流動性覆蓋率為流動性來源與流動性需求之比，流動性來源主要包括存量業務流動性來源、短期籌資流動性來源、新保業務流動性來源。流動性需求主要包括存量業務流動性需求、短期籌資流動性需求、新保業務流動性需求。

同時，新的流動性覆蓋率在評估基本情景和壓力情景下，以及面對產、壽、再不同公司，其計算均有差別。例如，對于產險和再保險公司，流動性覆蓋率計算中不用區分存量和新保業務，人身險公司則需要區分。

值得注意的是，此次測試方案中還增加了流動性風險監管指標“經營活動現金流回溯不利偏差率”，其計算方式為，經營活動凈現金流回溯不利偏差率 =(實際經營活動凈現金流 - 預測經營活動凈現金流)/ 預測經營活動現金流出×100%。

對此，接近監管部門人士表示，該數據可提高預測可靠性，減少過度樂觀估計對流動性風險管理的影響。

此次測試還增加了17項流動性監測指標，例如增加“AA級(含)以下境內固定收益類資產占比”這一數據，該占比越高，意味著發生違約的可能性越大，造成的流動性缺口越大;增加“流動性資產占比”用于反映公司短期流動性供給的能力，占比越高流動性風險越小。

加密“防火墻”

對于流動性風險過程中及事后的防控，在此次征求意見稿中，監管同樣予以重視。

例如，征求意見稿第四十六條規定，保險公司出現下述重大流動性風險時，應當按照《保險公司償付能力監管規則第16號：償付能力報告》的要求向銀保監會報告，并說明其產生的不利影響及擬采取的應對措施。

其中涉及的風險包括，機構信用評級大幅下調;機構大規模出售資產以補充流動性;機構重要融資渠道即將受限或失效;機構發生大規模退保事件或重大賠付支出;機構所在市場流動性狀況發生重大不利變化;母公司或集團內其他機構的經營狀況、流動性狀況、信用評級等發生重大不利變化;母公司或集團經營活動所在國家或地區的政治、經濟狀況發生重大不利變化等。

同時，征求意見稿中還新增第四十七條指出，對于流動性風險監管指標異常、有其他證據表明保險公司存在重大流動性風險隱患，以及未按本規則建立和執行流動性風險管理體系的保險公司，銀保監會應當要求保險公司限期整改并提交改善計劃。

一位保險公司相關負責人表示，此次測試方案可從整體上提升保險業對流動性風險的管理水平，對每家公司而言，要求險企對流動性風險的識別能力、管理能力更加嚴謹和精細化，也間接對公司相關人員的專業化水平提出要求。

也有業內人士表示，在一些金融機構流動性風險暴露之后，也側面反映了前期流動性監管有所缺失，因此在償二代二期工程中，業內對于流動性風險管理問題的優化也顯得更加迫切。

眾所周知，流動性風險是險企經營的“硬傷”，行業中也已有先例。作為衡量流動性風險的首要指標，險企現金流問題備受市場關注。今年5月，西水股份在針對上交所提出的三大方面疑問進行回應中承認，其子公司天安財險投資資產股權投資基金、集合信托產品與理財險兌付存在一定程度的現金流錯配。

而由于現金流錯配問題，導致天安財險在2019年5-7月存在資產負債累計現金流缺口，分別達到-26.65億元、-139.26億元、-56.56億元。同時在今年8月，天安財險為確保理財險按期足額兌付、短期借款按期還付，已出清興業銀行4.98億股股票。