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美CPI創41年最高，金銀短線走強

【外盤、消息】上周五晚，國際金銀下探回升，雙雙收漲。COMEX金報收1878.0，漲1.34%，日線報收下影中陽，再度上沖近期震蕩高點。周K線報收小陽，短期周均線及MACD下行待扭轉，短線有震蕩反復性質，支撐1830，壓力1894；COMEX銀報收21.985，漲1.06%，日線報收長下影小陽，下調壓力化解。周線報收十字星，表現為大下降楔形下邊附近的震蕩調整，支撐21.3，壓力22.6。

消息面:美國5月CPI未季調年率增長8.6%，為1981年12月以來新高，此前市場預期增長8.3%，前值為增長8.3%；5核心CPI未季調年率成長6%，預期為成長5.9%，前值為成長6.2%。美國6月密歇根大學消費者信心指數初值為50.2，創紀錄新低，預期為58，前值為58.4。

【基金持倉】黃金ETF最新持倉為1068.87噸，較前一日增加0.33%；白銀ETF最新持倉為16932.7噸，較前一日減少0.15%。CFTC公布的截止6月7日當周，COMEX黃金非商業凈多頭寸175268張，較前一周增加1.55%；白銀非商業凈多頭寸17404張，較前一周增加24.34%。

【期貨走勢】上周五晚國內方面，滬金大幅上漲，完全沖破日均線壓力和5月底高點，5日均線及MACD向上勾頭，短線下調態勢被改變，先按大區間內的回漲對待；滬銀短暫下探后中幅回漲，收回前一日跌幅，日線形態上仍處在低位區間范疇內。

基本面上，美國CPI增幅意外超預期，創出41年來新高，改變了市場格式。一方面高通脹增強了美國加息預期，導致美元及美債收益率大漲。另一方面，高通脹有利于刺激金銀保值需求，同時加息預期強化導致美股重挫商品普跌，又刺激了避險情緒。綜合影響下，黃金白銀雙雙轉漲，在避險和保值題材下黃金表現相對更強。AU2212支撐400，壓力411；AG2212支撐4650，壓力4850。

【觀點與操作策略】

觀點：滬金中期寬幅震蕩，短線震蕩回升；滬銀中期寬幅震蕩，短線小區間震蕩再試壓力

策略：滬金Au2212不追高，回調能守在400以上再靠此試多；滬銀Ag2212未突破4850前仍區間交易，如突破可跟多。

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外圍牽制 油脂回調整理

【行業信息及動態】Amspec Agri數據顯示，馬棕油6月1—10日出口量為36.37萬噸，較5月同期的37.66萬噸減少3.4%。SPPOMA數據，5月1—31日馬棕油產量下滑3.70%，單產環比下滑5.18%，出油率增加0.30%。MPOB數據，馬棕油產量146萬噸（-0.07%），出口量135萬噸（26.67%），庫存152萬噸（-7.37%）。USDA數據，2022/23年度大豆期末庫存下調約10%至2.8億蒲式耳。

現貨方面，根據wind，張家港四級豆油報12470元/噸（-310元/噸）；黃埔24度棕櫚油報15580元/噸（-630元/噸）；江蘇進口菜籽壓榨四級菜油報14800元/噸（-200元/噸）。

【觀點與操作策略】美豆上行至高位獲利了結、印尼近日分配至少100萬噸棕油產品用于出口加速計劃，油脂受牽制回調整理。國內方面，油脂庫存略增，豆油92.11萬噸（+0.69萬噸）、棕油24.16萬噸（-0.7萬噸）、華東菜油20.92萬噸（+0.67萬噸）。建議P2209、y2209、OI209日內短線交易。

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美豆價格高位震蕩

【行業數據】USDA的6月份供需報告中，2022/23年度美豆種植面積9100萬英畝，上月9100，+0；平均單產為51.5蒲/英畝，上月51.5，+0；產量為46.4億蒲，上月46.4，+0；壓榨22.55億蒲，上月22.55，+0；出口22億蒲，上月22，+0；期末庫存為2.8億蒲，上月3.1，-0.3。

USDA 6月報告中，2021/2022年度，阿根廷大豆產量4340萬噸，+140萬噸；巴西大豆產量1.26億噸，+100萬噸。

截止6月2日當周，美豆出口47.65萬噸，環比+7.02萬噸，+17.28%，累計出口5007.71萬噸，同比-738.89萬噸，-12.86%，上周-13.24%；美豆出口中國1.49萬噸，環比-5.51萬噸，-78.67%，累計出口中國2837.87萬噸，同比-663.14萬噸，-18.94%，上周-18.96%。

截止6月5日當周，美豆種植進度78%，上周66%，五年均值79%，去年同期89%；出芽率56%，上周39%，五年均值59%，去年同期74%。

據巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB，截止6月4日當周，巴西大豆收割率為99.4%，上周為99.1%，去年同期為99.9%。

【操作策略】俄烏局勢和能源走勢多變，美豆播種進度加快，南美銷售增長緩慢，美豆新季庫存調降，美豆價格高位震蕩，國內大豆庫存繼續恢復，豆粕庫存繼續上漲，豆粕期價區間震蕩，M2209、RM2209可日內交易為主。

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蘋果: 銷區走貨放緩 期價震蕩持續

基本面：銷區價格未有起色，應季水果逐漸上市，走貨速度放緩。陜西產區庫內貨價格略有下跌，果農貨基本銷售完畢，剩余庫存貨量不大，產地伐樹行為較往年增加，目前產區套袋收尾中，部分區域坐果量減少，但是減產心里使得果農增加邊緣果套袋量，具體套袋數據將有一定修復。山東產區一般貨價格有所下降，果農貨積極出貨，客商貨順價走貨，產區套袋進行中，部分產區套袋量略有減少。卓創數據根據坐果量預計全年產量3450萬噸左右，套袋結束后有修復數據出爐。

盤面:產區坐果量一般，部分產區影響稍大，但套袋量略好于預期，盤面短期仍有炒作產量減產預期，高位震蕩為主。

操作策略:產區減產量有所分歧，遠月期價震蕩整理，AP2210日內交易為好，等待套袋量確定，如跌至8500支撐附近可輕多嘗試。

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螺紋鋼盤面轉弱下跌調整

上周，供應，螺紋鋼產量306萬噸，周環比增8萬噸。庫存，螺紋鋼總庫存1184萬噸，周環比增16萬噸。需求，螺紋鋼周表觀消費289萬噸，周環比降33萬噸。螺紋鋼周產量回升，表觀消費下降，庫存轉增。

周五全國建筑鋼材成交15.3萬噸，較前一日增2.3萬噸。華東地區螺紋鋼現貨價格下跌。

消息面，6月12日至6月14日，新一輪強降水過程繼續影響江南、華南等地。國家防總繼續維持防汛Ⅲ級應急響應，并派出4個專家組趕赴福建、江西、貴州、云南、廣西等地協助指導強降雨防范工作。供給端，螺紋鋼上周產量繼續回升，總量低于近幾年春節后第18周水平。需求端，上周表觀消費不足290萬噸水平，大大低于近幾年來同期水平。庫存總量高于近年同期水平，與歷年春節后持續大幅去化出現明顯節奏差異。現貨成交低位。期貨盤面轉弱下跌調整，關注市場情緒，螺紋鋼2210合約輕空交易，短線交易日內為主。

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銅 美國通脹居高不下，倫銅延續走低

【外盤】上周五公布的美國5月CPI再創40多年的新高，市場對美聯儲加大加息力度的預期再度提升，倫銅延續走低，收陰于9435。

【現貨】上海金屬網：1#電解銅報價72690-72770元/噸，對當月現貨升120-升170。

【庫存】6月10日LME銅117750噸，-425噸。上海期貨交易所銅庫存8883噸，1256噸。

【操作策略】滬銅下破60日均線，多單離場，等待6.15美聯儲加息結果。

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