中泰證券股份有限公司聞學臣近期對恒生電子進行研究并發布了研究報告《員工持股計劃點評：加碼人才激勵，強化骨干人員綁定》，本報告對恒生電子給出買入評級，當前股價為43.0元。

恒生電子(600570)

投資事件：7月1日，公司發布2022年員工持股計劃草案，根據草案，參加本次員工持股計劃的員工不超過600人，其中董監高（不含獨董）17人。本次員工持股計劃擬認購股份數不超過170萬股，以7月1日收盤價50%對應21.50元/股計算，本次員工持股計劃募集資金總額上限為3655萬元。

(資料圖)

發布員工持股計劃，強化人才綁定與骨干激勵。根據草案，參加本次員工持股計劃的員工不超過600人，其中董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員17人；本次員工持股計劃擬認購股份數不超過170萬股，均來自前期回購股份，其中董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員合計認購不超過32.4萬股；以7月1日收盤價50%對應21.50元/股為受讓價計算，本次員工持股計劃募集資金總額上限為3655萬元。作為國內領先的金融科技產品與服務供應商，公司始終堅定看好金融數字化、數智化的長期遠大空間，本次發布員工持股計劃，以及股份的受讓價格和定價方法，都體現了對公司未來發展前景的信心和內在價值的認可。同時，本次員工持股計劃也將進一步穩定和鞭策核心經營管理團隊，并持續強化核心骨干的長期利益捆綁，將員工利益與股東利益進一步深度綁定，從而有效促進公司業績持續穩定發展。

資本市場改革步伐加快，金融信創迎來建設投入高峰，公司將持續受益并引領金融數字化發展。2022年以來，中國資本市場的改革步伐速度仍在加快：4月20日，全國人大常委會通過《期貨和衍生品法》，為期貨、衍生品交易明確了規范與要求，并擴展了期貨公司的業務范圍；5月13日，證監會正式發布實施《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》，對科創板做市商準入條件與程序、事中事后監管等方面作出規定，為科創板引入做市商機制提供了依據。在資本市場不斷加快改革的同時，金融作為信創推廣的重點行業之一，試點金融機構信創投入占全年IT支出從2021年的15%已提升至2022年的30%，今年金融行業將迎來金融信創的建設投入高峰期。可以看到，中國的資本市場資本市場新增量、新領域不斷被打開，資本市場的多元化也在不斷為公司提供新的更多的市場機遇；而在信創大潮面前，公司也持續推出適配信創要求的產品與服務，目前恒生旗下70多款產品已全部完成信創適配，其中即包括估值、UF3.0等核心產品，并已為近20家金融機構提供信創建設服務，未來有望持續引領金融業、證券業信創的發展。

投資建議：我們預計公司2022-2024年總收入分別為68.76/84.92/103.94億元，歸母凈利潤分別為13.09/15.23/18.78億元，EPS分別為0.90/1.04/1.28元，對應PE分別為48/41/33倍，維持“買入”評級。

風險提示：監管導向收緊對公司業務產生不利影響；行業競爭加劇導致盈利能力減弱；產品開發落地、業務推進不及預期等。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，首創證券翟煒研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達97.03%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利17.53億，根據現價換算的預測PE為35.83。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有27家機構給出評級，買入評級24家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為59.84。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，恒生電子（600570）好公司3.5星，好價格2星，綜合評分2.5星。（評分范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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標簽： 中泰證券給予恒生電子買入評級 員工持股計劃 中泰證券