美國現在加息，就像走獨木橋，加到這個水平上，就像獨木橋走到了河中央。雖然說這么大幅加息對全世界造成了很大的威脅，但是對美國來說也是一樣的，加息到這里，不管是金融上，還是政治資源上，都投入了巨大的成本，現在要是不繼續加下去，很大一部分會打水漂了。

比如對于歐洲，對于日本，驅趕出來的美元雖然已經實現了回流，但是大量的資本進入美國之后，是來避險的，沒有在高位接盤資產，現在如果不加息了，那就是半途而廢，資金可能會再次快速流出，地緣上緊張的局勢，可能也會全面緩和下來。那美國投入的資源，就鬧了個寂寞。

(資料圖片)

但是現在美國如果繼續大幅加息，也面臨著很大的不確定性。就是這一次的世界，這些收割對象，主要是發展中國家，開始展現出來很強的反抗意識，而且已經在實際層面聯起手來進行合作，尤其是以俄羅斯現在搞串聯比較活躍，當然更重要的是背后我們也在支持，這樣發展中國家，不再像以前一樣別無選擇了。

很多人還是不太理解美國的這種操作，認為加息天然的就是針對通脹。實際上美國加息，更主要的是修復資產負債表。通過加息緊縮，刺破其他國家的資產泡沫，然后低價抄底優質資產，等加息周期結束后，資產價格回到正常水平，美國的資產負債表上，優質資產大量增加，其他國家的優質資產換了主人。

這個套路一點也不新鮮，以前難就難在沒得選擇，沒有別的國家敢站在美國的對立面去參與競爭，攪和這個事情，所以只能是任美國宰割。現在聯合國五常里面，有兩常有不同意見，美國又不敢掀桌子，那大家自然也就知道兩邊下注了。

這大大提高了美國進行風險轉移的難度，因為只有美國一個選項的時候，美國自然可以獅子大開口，但是現在多了一個選擇，并不是非美國不可，從現在很多國家不愿意站隊選美國，這件事背后的態度可見一斑。

但是美國已經別無選擇，尤其是這次加息之后，已經到了一個臨界點了。更關鍵的是，利率到了關鍵水平之后，還要開始縮表，這對美國自身的考驗更大。

當地時間7月27日，美國聯邦儲備委員會宣布加息75個基點，達到2.25%至2.5%的范圍。美聯儲已經在過去兩個月中兩次加息75個基點，這種明顯的快速加息可能會使經濟增長放緩。這是美聯儲年內第4次加息。除此之外，在美聯儲的聲明中還表示，資產負債表的縮減將按計劃在9月份加速，抵押貸款支持證券(MBS)的每月縮減上限將增至350億美元，公債的每月縮減上限將增至600億美元。

2.5%的利率水平下，美股潛在收益率可能會失去吸引力，因為資金成本正在快速上升，美股這個位置，風險和收益不成正比。這個時候再加上大幅縮表，其實美國國債價格也會面臨很大的壓力。

這一點之前有分析過，加息提高了美國的資金收益率，壓力在全世界，因為大家要承受資本流出風險。而縮表，美債價格下跌，會使抵押品不夠，從而增加美股和其他金融市場的拋售壓力。所以縮表，主要的壓力在美國自己。

現在的情況看，目前只有斯里蘭卡破產了，其他還有很多國家，雖然搖搖欲墜，但就是倒不下來。比如土耳其，通脹率都快80%了，但就是沒出大事，反倒在國際上還很活躍。土耳其就是那種拒絕跟美國站隊的國家，跟俄羅斯，跟伊朗，都混得風生水起的，這也給很多國家帶來了信心，它行我也行嘛。

這反過來，壓力就到了美國這邊。利率已經到了2.5%，抽干世界的流動性，在第一階段，可以說已經告一段落。接下來又要縮表，要抽走的，可是以美國國內的流動性為主。在這種情況下，如果外面一直沒什么大的反應，這自然也會讓美國緊張。

所以說接下來這兩個月，對美國來說是很重要的觀察窗口期，尤其是看縮表帶來的壓力下，其國內承受力到底怎么樣？同時加息之后， 國際上其他國家資金流出壓力會怎么樣？這兩點是美國要重點考察的因素。

我們也要重點關注匯率上面的走勢和壓力怎么樣，還要看看周邊國家的匯率波動情況，這些是觀察國際資金流向的一個窗口。股市的情況，大概率會維持大致相同的節奏波動。

除此之外，主要就是看原油和糧食的走勢了，歐洲天然氣價格大幅回調之后，很快又創了新高。原油和糧食期貨價格會不會再創新高，接下來可能也要選擇方向。有的時候覺得沒機會了，幾天就給你收復失地，這都是很常見的。

至于美國，獨木橋還能不能走下去，是回頭是岸，還是一條道走到黑，還是吧唧一下掉水里？美國的選擇面也在變小。現在這個局面下，誰都不太好過，大家都在煎熬之中，就看誰能熬到最后了。

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