一、市場(chǎng)回顧

在7月社融、信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期的背景下，MLF和LPR利率有所下降，樓市政策也有所放松，當(dāng)前重點(diǎn)依然在“保交樓”上。另外國(guó)家衛(wèi)健委等17部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善和落實(shí)積極生育支持措施的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)“三胎”、完善相關(guān)配套措施。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月FOMC會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示票委們贊同持續(xù)加息，一致認(rèn)為幾乎沒有證據(jù)表明美國(guó)通脹正在緩解，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)溫和加息。

市場(chǎng)方面，上周A股以震蕩下跌為主，成交額在萬億元左右。行業(yè)上漲跌各半，在高溫天氣和水力發(fā)電困難的影響下，電力、煤炭等相關(guān)行業(yè)漲幅居前，樓市紓困政策扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)情緒，房地產(chǎn)板塊也有一定漲幅，醫(yī)藥、酒店餐飲等板塊跌幅較大。風(fēng)格上看，近期中小盤股票表現(xiàn)優(yōu)于大盤股，但波動(dòng)率較高。基差方面，滬深300、中證500、中證1000指數(shù)貼水幅度有所收窄并出現(xiàn)了升水。

【資料圖】

上周港股恒生指數(shù)震蕩下跌，目前已達(dá)5月低點(diǎn)附近，并臨近3月中旬的低點(diǎn)，僅有能源板塊表現(xiàn)較好。美股市場(chǎng)在加息和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的背景下延續(xù)上漲。

大宗商品市場(chǎng)方面，國(guó)際油價(jià)震蕩下跌，但跌勢(shì)趨緩，目前已進(jìn)入橫盤狀態(tài)，LME金屬中銅、鋅反彈幅度較大，鉛出現(xiàn)連漲連跌，其他金屬波動(dòng)率降低，農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，其中大豆、玉米漲幅明顯。國(guó)內(nèi)方面，工業(yè)品以下跌為主，農(nóng)產(chǎn)品有所分化，油脂、谷物小幅上漲，其他小幅下跌。

總體上看，上周股票震蕩下跌、商品市場(chǎng)多為弱市，中基私募50指數(shù)、中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)雙雙逆市上漲，其中股票多頭策略、對(duì)沖策略獲得盈利，CTA及衍生品策略小幅虧損。

二、市場(chǎng)中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)

《中國(guó)基金報(bào)》以促進(jìn)行業(yè)發(fā)展為初衷，經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間醞釀及充分準(zhǔn)備，推出“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)（系列）”，努力將“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)”打造成為權(quán)威的可投資私募指數(shù)，推動(dòng)私募基金指數(shù)化投資，促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券私募行業(yè)的健康發(fā)展。2021年3月5日，《中國(guó)基金報(bào)》正式發(fā)布該系列的旗艦指數(shù)——“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”（簡(jiǎn)稱“中基私募50指數(shù)”）。

“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”共包括50只成份基金，成份基金均來自于市場(chǎng)主流的策略，包括股票多頭策略、中性策略和CTA及衍生品策略，并在此大類的基礎(chǔ)上，通過量化優(yōu)選、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研深入解析基金的二級(jí)細(xì)分策略。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，結(jié)合各二級(jí)策略不同的邏輯、收益風(fēng)險(xiǎn)特征、低相關(guān)的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行組合配置，其中股票多頭策略占比64%，中性策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大類策略中做二級(jí)策略均衡，使得投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散。《中國(guó)基金報(bào)》將按既定規(guī)則，持續(xù)跟蹤成份基金，不斷挖掘新的候選基金，逐步優(yōu)化成份基金。

從歷史表現(xiàn)來看，中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)具備了走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健良好，回撤較小，修復(fù)回撤時(shí)間較短的特點(diǎn)。

（一）指數(shù)表現(xiàn)

中基私募50指數(shù)在2022年8月19日當(dāng)周收于1755.42點(diǎn)，較8月12日當(dāng)周上漲0.12%。

指標(biāo)方面，中基私募50指數(shù)年化收益率在20%左右，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)年化收益率3%；風(fēng)險(xiǎn)方面，中基私募50指數(shù)的年化波動(dòng)率不到12%，最大回撤不到14%，均顯著低于滬深300指數(shù)；風(fēng)險(xiǎn)收益比方面，中基私募50指數(shù)的夏普比率在1.5左右，而滬深300指數(shù)的夏普比率僅為0.04。

（二）成份表現(xiàn)

上周，中基私募50指數(shù)上漲0.12%，股票多頭策略、對(duì)沖策略各貢獻(xiàn)了0.09%，CTA及衍生品策略小幅虧損0.06%。

股票多頭策略下的子策略盈虧參半，其中動(dòng)態(tài)交易和另類策略盈利居前；對(duì)沖策略下可轉(zhuǎn)債alpha策略收益最高；CTA與衍生品策略下的基本面中長(zhǎng)期策略和另類策略獲得盈利，其中前者盈利較多。

上周50支成份基金中有26支盈利，從統(tǒng)計(jì)指標(biāo)上看，三類策略中對(duì)沖策略的盈虧分布相對(duì)均衡一些。

三、中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)

為滿足追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資需求，為市場(chǎng)提供理想的投資工具，《中國(guó)基金報(bào)》于2021年6月4日發(fā)布了中基私募50指數(shù)的首個(gè)二級(jí)指數(shù)——中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)”），目前指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，收益較高、回撤小、夏普比率高。

配置、組合、優(yōu)選，是中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異的三個(gè)關(guān)鍵詞。配置方面，指數(shù)秉承“全天候”理念，配置了股票多頭基金、對(duì)沖基金、CTA基金三大類風(fēng)險(xiǎn)收益特征顯著的子基金類別，其中對(duì)沖基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大類策略的相關(guān)性較低（相關(guān)系數(shù)0.3以下），受股市牛熊的影響小，不同市場(chǎng)環(huán)境中總能捕捉到盈利機(jī)會(huì)。組合是指三大類策略中又細(xì)分十五小類投資策略，通過大量數(shù)據(jù)模擬、策略相關(guān)性測(cè)試、投資實(shí)證分析，盡可能保持各細(xì)分策略基金的低相關(guān)，從而使指數(shù)層面更加穩(wěn)健；同時(shí)，成份基金20支，合理分散又避免寬泛，組合效果恰到好處。在基金優(yōu)選方面，中國(guó)基金報(bào)具有數(shù)據(jù)分析及實(shí)地盡調(diào)的天然優(yōu)勢(shì)，在眾多私募機(jī)構(gòu)及基金產(chǎn)品中，按照高標(biāo)準(zhǔn)高要求，將優(yōu)秀私募列入候選，通過深入調(diào)研候選私募機(jī)構(gòu)，在各個(gè)盈利來源找到理想的投資標(biāo)的（成份基金），入選成份基金的投資機(jī)構(gòu)均為國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)優(yōu)秀私募。

中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)因規(guī)則清晰，走勢(shì)透明，業(yè)績(jī)可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到業(yè)界廣泛關(guān)注。

（一）指數(shù)表現(xiàn)

中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)的基準(zhǔn)日為2020年1月1日，2022年8月19日當(dāng)周收于1566.31點(diǎn)，較8月12日當(dāng)周上漲0.08%，再創(chuàng)歷史新高。

中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)能夠在最近一年取得正收益2.90%，且在短期內(nèi)再創(chuàng)新高，這是“優(yōu)選”和“配置”的綜合結(jié)果。中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以“穩(wěn)健”為目標(biāo)，在以對(duì)沖策略為主的基礎(chǔ)上，優(yōu)選波動(dòng)性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經(jīng)均衡配置，波動(dòng)有望降低，穩(wěn)健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。

中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以穩(wěn)健收益為目標(biāo)，成立以來指數(shù)年化波動(dòng)率不到8%，最大回撤不超過5%；收益方面，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)累計(jì)收益在57%左右，年化收益率接近20%，夏普比率在2.3。

（二）成份表現(xiàn)

上周，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)上漲0.08%，其中配比占據(jù)半壁江山、扮演組合業(yè)績(jī)穩(wěn)定器角色的對(duì)沖策略貢獻(xiàn)盈利0.23%，經(jīng)均衡配置的股票多頭策略也貢獻(xiàn)了0.23%，CTA及衍生品策略虧損0.38%。

二級(jí)策略上看，對(duì)沖策略下子策略全部盈利，其中可轉(zhuǎn)債alpha策略拔得頭籌，緊隨其后的是基本面量化對(duì)沖策略；股票多頭策略下全部子策略盈利，動(dòng)態(tài)交易策略一騎絕塵；CTA及衍生品策略下另類策略表現(xiàn)相對(duì)較好。

說明：

1、中基私募50指數(shù)及走勢(shì)圖，每周更新（發(fā)布截至上周末的凈值），可在《中國(guó)基金報(bào)》官方網(wǎng)站（網(wǎng)址https://www.chnfund.com/）、官方微信公眾號(hào)、官方APP相關(guān)專欄進(jìn)行查閱，相關(guān)周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)等固定報(bào)告，也將通過上述媒體渠道公開。

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標(biāo)簽： 穩(wěn)健型指數(shù)再創(chuàng)新高中基私募50指數(shù)最新周報(bào)來了