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持有一只持倉每周都會大規(guī)模變化的基金是什么體驗？

(資料圖片)

天天基金數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，同泰競爭優(yōu)勢混合累計換手率超過29倍，平均不足7天便換一輪持倉。

半年換手率達(dá)29倍

上半年，主動權(quán)益型公募基金調(diào)倉節(jié)奏明顯放緩，換手率普遍偏低，換手率中位數(shù)降至1.50倍以下，也有基金經(jīng)理保持著極高的換手率。

天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至6月31日，同泰競爭優(yōu)勢混合共持有77只股票，其上半年換手率高達(dá)29倍，這意味著基金經(jīng)理可能平均每隔7天要將全部持倉股票換一輪。從歷史數(shù)據(jù)來看，該基金始終保持著較高的換手率，2021年整年換手率也高達(dá)21倍。

圖片來源：天天基金

超高換手率之下，同泰競爭優(yōu)勢混合的業(yè)績?nèi)绾危拷衲暌詠恚摶鹗找媛蕿?3.32%，優(yōu)于同類-14.42%的平均水平。拉長時間看。該基金凈值波動較大，近兩年來，凈值累計下跌1.95%。

此外，市場上還有不少換手率超20倍的基金，如某睿信靈活配置混合、某品質(zhì)生活混合發(fā)起式、某宏觀策略混合等。

一位北京FOF基金經(jīng)理指出，主動權(quán)益基金一年換手率超過10倍，算非常高的水平。不過，換手率本身并不是評價基金經(jīng)理的決定性指標(biāo)，而是與基金經(jīng)理的策略和擇時能力有關(guān)。

“關(guān)鍵是要通過換手率觀察其投資風(fēng)格，有的管理人擇時能力很強(qiáng)，換手率就比較高，傾向于通過頻繁交易實現(xiàn)投資收益。”他強(qiáng)調(diào)，重點不在于換手率絕對值的高低，而在于基金經(jīng)理的交易是否對基金凈值或回撤控制做出了正面貢獻(xiàn)。對于依靠選股的基金經(jīng)理而言，頻繁交易可能會產(chǎn)生折損，但對于行業(yè)輪動的基金經(jīng)理而言，其策略就決定了需要高換手。

高低換手都是中性詞

高換手基金引發(fā)爭議的同時，一些低換手的百億基金經(jīng)理也遭到基民吐槽。例如，某知名百億基金經(jīng)理管理的規(guī)模1億元的基金，上半年換手率僅有0.3倍；另一知名百億基金經(jīng)理旗下規(guī)模為5億元的產(chǎn)品，同期換手率僅有0.35倍。上半年，上述兩只產(chǎn)品業(yè)績均出現(xiàn)較大回撤。

一位網(wǎng)友評論稱：“挖掘好標(biāo)的然后長期拿著，這種‘價值投資’只適合自有資金的長線操作，對于資管業(yè)務(wù)，低換手是在偷懶。”

圖片來源：社交媒體

對于這一現(xiàn)象，西部利得基金基金經(jīng)理盛豐衍在社交媒體上發(fā)聲：如果基金經(jīng)理高換手且業(yè)績差，便會有“大散戶”的評價；如果基金經(jīng)理低換手且業(yè)績差，便會被吐槽 “買了股票就躺那里不動了，這基金經(jīng)理也太好當(dāng)了吧”。

圖片來源：社交媒體

盛豐衍表示，被吐槽主要是因為業(yè)績差，與換手率高低無關(guān)。換手率的高低與策略是搭配的，成長景氣投資或者量化投資就需要搭配高換手，價值投資就需要搭配低換手。一個參與者策略豐富的市場，才是健康穩(wěn)定的市場。

上述北京FOF基金經(jīng)理同樣強(qiáng)調(diào)，如果基金經(jīng)理的風(fēng)格發(fā)生突變，才值得警惕。“如果某個習(xí)慣高換手的基金經(jīng)理，突然變得換手率極低，就需要關(guān)注是不是投資方法發(fā)生了變化，或者過往的策略無效了。”

編輯：于紅波

標(biāo)簽： 換手率29倍這只基金惹爭議 低換手同行也被吐槽