私募產(chǎn)品已成為A股重要的機構(gòu)投資者之一。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，量化多頭與量化CTA策略最高年內(nèi)收益均超100%，然而，前十名平均收益中，量化CTA的平均收益為72.67%，量化多頭的平均收益則為45.68%。可見，量化CTA前十名整體表現(xiàn)優(yōu)于量化多頭。

量化CTA前十名平均收益72.67%

量化CTA策略是一種期貨及衍生品策略，它指的是通過模型指導交易或程序化交易大宗商品期貨、金融期貨或期權(quán)的策略類型。

【資料圖】

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，量化CTA策略年內(nèi)收益前十名分別來自于明策資產(chǎn)的明策糖糖八號、福邑私募基金的福邑進取三號、御瀾資產(chǎn)的御瀾百川尊享一號、前海久盈的前海久盈凱弘一號、誠億家資產(chǎn)的博瑞量化穩(wěn)健一號、福邑私募基金的福邑進取二號、綽瑞私募基金的綽瑞北岳20號、瑞鑫天算的瑞鑫天算98號、巨基資產(chǎn)的巨基源澤12號、持贏資產(chǎn)的持贏艾昱。

其中，明策資產(chǎn)的明策糖糖八號今年以來收益率達到131.63%，位列量化CTA策略年內(nèi)收益榜首。位列第二、第三名的是福邑私募基金的福邑進取三號和御瀾資產(chǎn)的御瀾百川尊享一號，其收益率分別達到82.22%和79.12%。位列第四、第五名的產(chǎn)品分別是前海久盈旗下的前海久盈凱弘一號和誠億家資產(chǎn)的博瑞量化穩(wěn)健一號，其收益率分別達到68.93%和66.52%。其余位列前十名的產(chǎn)品今年以來收益率在58%至61%之間。經(jīng)記者測算，量化CTA策略前十名平均收益率為72.67%。

明策資產(chǎn)成立于2014年9月，總部設(shè)于杭州，注冊資本1001萬元。公司核心人物是陳之吉、項依雯、沈帥。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，公司收益最佳的產(chǎn)品是明策糖糖五號，該產(chǎn)品今年以來收益達到137.32%，年化收益277.96%。而上述的位列榜首的產(chǎn)品明策糖糖八號于2021年5月25日成立，成立至今尚未滿一年，兩只產(chǎn)品的基金托管人均為華泰證券。

上半年A股市場先抑后揚，而量化CTA成績斐然。欲探究這一策略的優(yōu)越性，厚石天成總經(jīng)理侯延軍對《華夏時報》記者表示，CTA策略的優(yōu)勢，一是起到資產(chǎn)配置的作用；二是CTA策略在股市大跌的時候大概率反而獲益，有“危機阿爾法”的稱呼；三是CTA策略靈活多樣，日內(nèi)、短線、多空、套利，收益方式多樣。而量化交易的優(yōu)勢在于，一是穩(wěn)定性好，業(yè)績可復制性強；二是適應性強，各種量化策略能覆蓋不同的市場階段；三是程序化電腦執(zhí)行，能夠規(guī)避人性的弱點，執(zhí)行力強。

量化多頭前十名平均收益45.68%

量化多頭策略以股票作為主要投資標的，它通過量化的方式選擇預期較優(yōu)的股票，并用程序化的方式進行投資的策略，另一種與其相對應的策略是主觀多投策略。

關(guān)于量化多頭如何操作，融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊對《華夏時報》記者表示，量化多頭一般是對標某種指數(shù)或者是全市場選股的方式，然后通過量化模型獲得選股上的優(yōu)點，來獲得超額收益。而且始終會保持滿倉運行，獲得超越大盤或者是某種指數(shù)的表現(xiàn)。

關(guān)于上述兩種多策略的對比，胡泊表示，可能專業(yè)機構(gòu)更傾向于選擇量化多頭，因為它的科學性和可定量性要優(yōu)于主觀多頭。當然，我們認為優(yōu)秀的主觀多頭，肯定是可以明顯跑贏量化多頭的，但是篩選優(yōu)秀主觀多頭策略的難度是遠大于篩選量化多頭的。

從數(shù)據(jù)上看，量化多頭策略年內(nèi)收益前十名的分別是：融投資產(chǎn)的融投點金六號、乾上泉私募基金的乾上泉中證500指數(shù)增強一號、匯富聯(lián)合的匯富聯(lián)合乙亥五號、澤源私募證券基金的澤源利旺田八號、浮石投資的浮石北交所新三板聯(lián)動一號、明灣資產(chǎn)的明灣天機量化、彩石資產(chǎn)的彩石量化一號、壘昂資產(chǎn)的壘昂金鹿中證500指數(shù)增強六號、證金投資的證金玄德一號量化以及新長期（海南）私募基金的新長期量化成長一號。

其中，融投資產(chǎn)的融投點金六號今年以來的收益率達到了104.83%，位列量化多頭策略年內(nèi)收益榜首；位列第二、第三名的是乾上泉私募基金旗下乾上泉私募中證500指數(shù)增強一號和匯富聯(lián)合旗下匯富聯(lián)合乙亥五號，產(chǎn)品今年以來收益為54.87%和52.41%；另外兩個收益率超過40%的產(chǎn)品是澤源私募證券基金的澤源利旺田八號和浮石投資的浮石北交所新三板聯(lián)動一號，其收益率分別為47.8%和40.69%。其余位列前十名的產(chǎn)品其收益率在30%至34%之間。經(jīng)記者測算，量化多頭策略前十名平均收益率為為45.68%，低于量化CTA策略表現(xiàn)。

融投資產(chǎn)成立于2016年3月，注冊資本金1000萬元。主要業(yè)務采用量化投資基金、FOF、定向增發(fā)等策略。公司核心人物是石宇、 孟慶辰、 孔德剛。該公司旗下有17只產(chǎn)品正在運行，其中業(yè)績最好的融投點金六號成立于2019年11月27日，成立以來累計收益達82.87%，年化收益率為24.23%，基金托管人為華泰證券。

胡泊對記者表示，量化多頭策略是沒有對貝塔（收益是市場本身帶來的）進行擇時的，而是靠選股的阿爾法（超額收益）來獲得它的存在的價值。也就是說，量化策略不擇時，完全靠選股來盈利。這或許是量化多頭策略在上半年A股市場震蕩中，未能獲得更好收益的原因。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶

標簽： 賺錢神器收益率131％明策資產(chǎn)旗下量化產(chǎn)品奪冠