5月25日，電力板塊火熱依舊。個(gè)股方面，截至收盤，迪森股份漲超12%，寧波能源、桂東電力、大連熱電等7股漲停，浙江新能、江蘇新能漲超6%。其余相關(guān)板塊，如綠色電力、電力設(shè)備等也呈現(xiàn)漲勢(shì)。

消息面上，國(guó)家能源局綜合司今日發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范可再生能源發(fā)電項(xiàng)目電力業(yè)務(wù)許可管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，向全社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

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夏季需求高峰將至，火電企業(yè)盈利修復(fù)

進(jìn)入夏季，我國(guó)多地氣溫升高，居民用電需求旺盛。國(guó)網(wǎng)能源研究院預(yù)計(jì)今年全社會(huì)用電量約為9.25萬(wàn)億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)7%左右。分季度看，受去年基數(shù)影響，今年第二、四季度用電增速將顯著高于第一、第三季度用電增速。

此外，一季度電力板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也呈良好態(tài)勢(shì)。

根據(jù)長(zhǎng)江行業(yè)分類，2023年一季度，電力板塊營(yíng)收合計(jì)4314億，同比增長(zhǎng)4%，歸母凈利潤(rùn)322億，同比增長(zhǎng)50%。細(xì)分來(lái)看，火電板塊一季度的凈利潤(rùn)是120億，同比增長(zhǎng)220%，相對(duì)去年同期增幅超過(guò)10倍；水電一季度凈利潤(rùn)為58億，同比增長(zhǎng)8%；新能源發(fā)電凈利潤(rùn)為140億，同比增長(zhǎng)17%。

企業(yè)營(yíng)收方面，行業(yè)龍頭華能、華電一季度，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.50億元、11.34億元，同比均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

火電企業(yè)的盈利修復(fù)主要得益于燃料成本的降低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月中旬全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌。無(wú)煙煤價(jià)格1351.4元/噸，較上期下跌7.8元/噸，跌幅0.6%。普通混煤價(jià)格755.7元/噸，較上期下跌16.0元/噸，跌幅2.1%。

國(guó)盛證券認(rèn)為，隨著市場(chǎng)煤價(jià)格中樞回落，用電高峰將至，火電企業(yè)盈利能力或?qū)⑦M(jìn)一步修復(fù)。從電廠庫(kù)存來(lái)看，相比歷史情況，電廠陸續(xù)做好迎峰度夏準(zhǔn)備，電廠庫(kù)存維持高位，有利支持后續(xù)市場(chǎng)博弈。同時(shí)，長(zhǎng)協(xié)煤保障力度持續(xù)加強(qiáng)，進(jìn)一步支持盈利修復(fù)空間，看好煤炭持續(xù)下跌給火電行業(yè)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。

政策再加碼，新能源電力迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展空間

當(dāng)前我國(guó)電力來(lái)源雖然主要依靠火電，但光伏、風(fēng)電等新能源電力裝機(jī)規(guī)模也在大幅度增長(zhǎng)。截至今年4月底，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)3.8億千瓦，光伏發(fā)電裝機(jī)4.4億千瓦，風(fēng)電光伏發(fā)電總裝機(jī)突破8億千瓦，達(dá)到8.2億千瓦，占全國(guó)發(fā)電裝機(jī)的30.9%，其中風(fēng)電占14.3%，光伏發(fā)電占16.6%。

政策支持方面，國(guó)家能源局綜合司今日發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范可再生能源發(fā)電項(xiàng)目電力業(yè)務(wù)許可管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，提出為持續(xù)深化“放管服”改革，進(jìn)一步規(guī)范可再生能源發(fā)電項(xiàng)目電力業(yè)務(wù)許可管理，助力推動(dòng)能源綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

展望未來(lái)，新能源電力作為電力行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向，將迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展空間。

長(zhǎng)城證券表示，隨著光伏組件及風(fēng)電主機(jī)成本震蕩下行、電力系統(tǒng)改革發(fā)展和政策完善、上年同期疫情影響消減，今年新能源裝機(jī)規(guī)模將保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

銀河證券指出，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)煤價(jià)有望波動(dòng)下行，推動(dòng)長(zhǎng)協(xié)履約率提升，火電盈利能力有望持續(xù)改善；“雙碳”目標(biāo)指引下新能源裝機(jī)增長(zhǎng)確定性高，仍然看好新能源長(zhǎng)期發(fā)展空間。

國(guó)盛證券認(rèn)為，伴隨電力體制改革持續(xù)深化，新型電力系統(tǒng)構(gòu)建“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”新生態(tài)。多重利好提升綠電收益。綠電增量主體地位再度強(qiáng)調(diào)，疊加綠證交易等政策催化，以及產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)成本回落，提升光伏項(xiàng)目收益率，促進(jìn)裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)大，有望提升運(yùn)營(yíng)商收益。

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