周三，美國公布 7 月 CPI 數據。數據顯示，美國 7 月通脹降溫明顯，美股期貨應聲大漲，2-10 年美債收益率倒掛幅度加深。

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美國 7 月 CPI 低于預期

美國 7 月未季調 CPI 年率回落錄得 8.5%，市場預期 8.7%，前值為 9.1%。

美國 7 月季調后 CPI 月率錄得 0%，創 2020 年 5 月以來新低。

美國 7 月季調后 CPI 月率 0%，預期 0.20%，前值 1.30%。

雖然汽油價格下跌對美國人來說是個好消息，但他們的生活成本仍然高得令人痛苦，迫使許多人刷信用卡，耗盡積蓄。

7 月份美國通脹明顯放緩，給美國貨幣政策制定者和消費者帶來了通脹已經見頂的希望。

Chris Anstey 表示，白宮無疑會說，這份報告證明了他們在 6 月份 CPI 公布后宣布的結果是正確的，通脹正在下降，就像他們之前預期的那樣。

美聯儲將在下次會議前公布另一份 CPI 數據，鑒于總體 CPI 報告好于預期，大多數主要價格趨勢保持不變。鑒于市場的不安，美聯儲最終利率可能會出現大規模的重新定價，但它也可能很容易逆轉。美國國債市場已出現的持續高波動性可能是市場唯一完全可以預期的結果。

美聯儲 9 月加息 75 基點預期下降

對美聯儲而言，總體利率和核心價格每月增長速度的放緩將是朝著經濟邁出的可喜一步，在今年四次加息之后，經濟可能至少開始略有降溫。

美國聯邦基金利率期貨在 CPI 報告公布后上漲，因交易員減少對美國加息的押注。

互換市場對美聯儲 9 月加息幅度的預期降至 58 個基點。

盡管（美國 CPI 放緩）值得慶祝，但 8.5% 的通脹率仍遠高于美聯儲希望看到的水平。9 月加息 50 或 75 個基點的選項仍擺在桌面上。

可以理解的是，CPI 下降削弱了債券市場對美聯儲政策路徑的看法。美聯儲 9 月議息會議上的加息指引向 50 個基點傾斜，而不是 75 個基點。同樣值得注意的是，2023 年最終利率預期目標從 3.7% 回落至 3.5% 以下。進一步來看，市場仍樂于看到明年下半年降息約 60 個基點。

美股大漲

美國 2/10 年國債收益率曲線倒掛幅度一度超過 58 個基點。

CPI 數據公布后，美股三大股指期貨直線拉升 。納指期貨漲 2.48%，道指期貨漲 1.38%，標普 500 指數期貨漲 1.83%。

美股大型科技股盤前走高，特斯拉漲超 5%，英偉達、亞馬遜、奈飛均漲超 3%，微軟、Alphabet 漲 2.6%，蘋果漲 1.8%。

標簽： 月通脹迅速降溫美聯儲激進加息預期下降 美股盤前全線