2022年8月17日藏格礦業（000408）發布公告稱安信證券覃晶晶 鄭九洲、富國基金郭舒潔、睿遠基金陳術子、長城基金李金鴻、易方達李洲、華寶基金董宇博于2022年8月16日調研我司。

具體內容如下：

問：從產線建成以來的產銷量變化情況，特別是今年產銷情況？

【資料圖】

答：自2019年公司萬噸碳酸鋰生產線建成投產至今已有4年，采用自主研發的“吸附法提鋰-反滲透濃縮納濾除雜-MVR濃縮-碳酸鈉沉淀”組合技術工藝，期間不斷調整、改進、優化、完善，該組合技術工藝日臻成熟，年產量持續提升，直到實現達產狀態。從近幾年實際產量分布看，2019年1,828噸、2020年4,430噸、2021年7,553噸，2022年上半年4,770噸，全年預計實現產量10,000噸以上。

問：目前公司碳酸鋰產品的成本構成情況是怎樣的？

答：生產的主要成本包括吸附后使用的工藝水、電，沉鋰車間使用的碳酸鈉以及人工等。2022年上半年生產碳酸鋰4,770噸，平均單位銷售成本3.34萬元/噸，全年預計實現產量10,000噸以上，對應的單位成本會進一步降低。

問：公司公告到今年產量能達到1萬噸、產能達滿，未來還有產量升的空間嗎？

答：目前公司計劃年產量保持在10,000噸以上，能產盡產。同時，公司未來會繼續改進提鋰工藝，例如，公司目前使用模擬連續床，后續會新增幾個連續床以提高吸附區收率；納濾車間今年會新增一套電滲析裝置，也會提高收率。整體碳酸鋰年產10,000噸的產能數據慢慢會提高。

問：公司現在高碳酸鋰產量的最大瓶頸是什么，是因為鹽湖品位較低嗎？

答：主要是老鹵的鋰濃度較低，即礦品位低。

問：在目前鋰價情況下，公司是否會在察爾汗鹽湖是否繼續投資？

答：目前正在進行碳酸鋰生產線的擴建工程，另計劃增加一部分硼砂裝置，收此前排掉的硼作為附屬產品，提高鹽湖資源的綜合利用水平。

問：除察爾汗鹽湖外，公司在其他地區是否還有其他探礦權，是怎樣考慮的？

答：公司目前儲備的其他青海鹽湖探礦面積達1400平方公里，分別為：青海省茫崖行委大浪灘黑北鉀鹽礦探礦權，勘查面積：368.52平方公里；堿石山鉀鹽礦預查探礦權，勘查面積：514.81平方公里；小梁山-大風山地區深層鹵水鉀鹽礦東段詳查探礦權，勘查面積：516.59平方公里。同時，公司間接持股麻米措礦業24%股權，該公司持有西藏阿里改則縣麻米錯鹽湖，礦區面積為115.36平方公里；通過認購加拿大超級資源股份有限公司定向增發股份，取得了阿根廷LagunaVerde鹽湖鋰項目的開發運營權。

問：公司直接持有的探礦權項目的進展情況怎樣？

答：堿石山鉀鹽礦已完成現場工作量的75%左右，小梁山-大風山已完成現場工作量的70%左右，大浪灘黑北鉀鹽礦已委托地質勘查公司，計劃啟動深層鹵水的補充詳查工作。

問：請介紹下阿根廷鹽湖方面的情況。

答：阿根廷鹽湖的具體工作主要由公司的全資子公司藏格礦業投資（成都）有限公司負責，近期藏格鋰業技術專家已隨同前往阿根廷對鹽湖附近基礎設施如電力、道路、水、開發利用條件、鹽湖資源儲量等進行盡調，為后期設計開發利用方案做準備。

問：公司最近兩年進行更新換代，管理層未來會有很大變動嗎？

答：目前公司經營管理層穩定，而且隨著公司股權結構的進一步優化，特別是引入第二大股東新沙鴻運，其推薦兩名董事進入公司董事會，強強聯合，進一步提高了公司規范治理水平、增強了公司發展后勁。

問：公司現碳酸鋰的產能即產量升方面，人員需求增加是否會成為未來擴產的瓶頸？

答：公司高度重視鹽湖提鋰技術人才的培養與儲備，以滿足未來鹽湖資源擴張對人才的需求。一是進行技術人員儲備，提前招募并進行3至6個月的集中培訓，掌握基本技術操作；二是進一步提高鹽湖提鋰的自動化管理水平，目前已通過中控室實現半自動化甚至自動化控制。

問：銅業務以投資收益為主，未來怎樣定位，有怎樣業績預期？

答：巨龍銅業目前由紫金礦業持股50%、公司持股30%、盛源礦業持股20%。公司相信其對低品位銅礦采選的專業技術優勢，會在未來維持股權比例。巨龍銅業在紫金礦業組建的專業技術團隊主導經營下，知不拉銅礦日處理礦石4000噸，驅龍一期日處理礦石10萬噸、處于達產狀態。擴產計劃上，知不拉銅礦日處理礦石量擴大到6000噸，計劃今年9月建成投產，達產后年產銅2.2萬噸；驅龍一期日處理礦石量擴大到15萬噸，計劃年底前建成投產，達產后年產銅16萬噸左右。

藏格礦業主營業務：礦產資源(非煤礦山)開采、投資與投資管理、貿易、鉀肥、碳酸鋰、化肥生產銷售等業務氯化鉀,碳酸鋰

藏格礦業2022中報顯示，公司主營收入35.1億元，同比上升218.53%；歸母凈利潤23.97億元，同比上升438.01%；扣非凈利潤23.93億元，同比上升679.13%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入22.24億元，同比上升230.75%；單季度歸母凈利潤15.82億元，同比上升722.7%；單季度扣非凈利潤15.81億元，同比上升690.47%；負債率9.66%，投資收益3.25億元，財務費用-948.21萬元，毛利率81.31%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為39.67。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入3.29億，融資余額增加；融券凈流入1765.31萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，藏格礦業（000408）行業內競爭力的護城河優秀，盈利能力較差，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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標簽： 藏格礦業安信證券、富國基金等6家機構于8月16日調研我