牛股是很多人追求的投資目標

然鵝，理想很豐滿，現實卻有點骨感

光大保德信，很多時候，這樣的股票總是捉摸不定

很容易與自己擦肩而過

不過，在A股歷史上

光大保德信，有這么一個板塊，卻被稱為牛股專業戶

根據Wind數據，截至1月15日，這個板塊中的上市公司，較上市首日以來平均漲幅達 139.77%，有336家股價較上市首日漲幅翻倍，占比將近一半。其中159家公司漲幅超過200%，24家公司漲幅超過500%，為投資者帶來較為穩定回報。

（較上市首日漲幅數據來源：Wind資訊）

這個板塊就是“創業板”

為什么會這樣，我們結合一些牛股的特征來一起說

1

一般來說，牛股多是從小股票成長起來的，市值小，成長空間大，一旦公司進入高速發展軌道，就會出現較為明顯的收益增長。而創業板多是這樣的中小股票，潛藏較大成長空間。

2

當然公司小還不夠，還必須盈利能力強。這樣的公司才有想象空間。小保在上期說過，截至2016年底，過去八年，創業板上市公司平均收入年復合增長率達23%、平均凈利潤年復合增長率達15%。

3

代表新興的發展力量，創業板公司集合了材料、高端制造、信息技術、醫療保健、消費等產業，這些產業代表了我國未來的經濟發展趨勢。

 

（數據來自Wind資訊）

但是，有一點要強調的是

創業板各股票之間質地相差較大

挑選起來不僅費工夫，而且還要花心思

很多基民并不具備這樣的時間和精力

這時候，就需要專業機構的專業投資管理能力

這就要說到小保家正在發行的

光大創業板優選基金（003069）

光大創業板優選基金主要跟蹤創業板綜合指數，在投資中會將80%資產配置于最有成長實力的行業標桿類創業板公司，再加上光大保德信13年的量化投資經驗，力求幫助投資者配置更具彈性的創業板，分享中國新經濟的發展紅利。

不過有不少小伙伴疑問

量化基金在2016年表現很好，2017年表現不盡如人意

為什么選擇在這個時點發行光大創業板優選？

對此，新基金擬任基金經理趙大年是這么回答的

 

擬任基金經理趙大年

“首先我們分析一下2017年量化基金表現不盡如人意的原因。2017年的量化基金總體表現不佳，但其中是有分化的。我們看業績稍差的量化基金主要是全市場的量化基金，在全市場選股。但其中的量化因子在17年并沒有失效，相對收益還是有的。反過來看，另一類量化基金，比如指數增強或者有確定性標的的量化基金，比如滬深300指數增強基金表現就相當的不錯。

至于為什么要在做一個指數或者板塊的量化。這類基金目前在市場上不在少數，特別是像滬深300，中證500和中證1000，近幾年發展的都很不錯，他們能給投資者一個相對確定的風格屬性，通過量化模型取得一個相對穩健的收益。但創業板的量化，我們在設計產品時就發現這是一個市場空白。

這里面的原因，我們分析，首先創業板也是一個寬基指數，覆蓋了很多行業，但和全市場的選股策略相比，創業板選股的邏輯有一定的差異，所以對于全市場適用的量化模型，在創業板里效果并不太好。但創業板在A股市場上還是有很大投資需求的。經過多年積累，我們也總結了一套適合創業板的量化模型，所以選擇在這個時點發行這樣一只基金。

那是否意味著基金經理看好創業板在2018年的表現呢？

 

擬任基金經理趙大年

這是基于我們對于2018年甚至更長時間的判斷。我們認為創業板已經進入了一個投資人可以進行戰略配置的時點，而且這個時點可能會持續比較長的時間。

原因如下：

1、 創業板在2015年達到一個峰值后，到現在經歷了2年的調整，它的估值水平已經非常接近創業板成立以來的低點了。所以我們從絕對的估值來看，高估值風險的釋放已經非常充分了，現在已經進入了一個估值的底部區間。

2、 從估值的相對比較來看，它的相對估值，相比于滬深300這類已經進入了歷史最低水平，相對吸引力上也處在一個不錯的位置。

3、光有估值便宜還不夠。從盈利的水平看，一個很有特點的現象是創業板牛熊周期和它盈利改善的情況吻合的很好。比如我們回溯2012年年末，那時候是創業板利潤的低點，之后盈利水平逐漸改善，也對應開啟了創業板長達兩年半的牛市。最近的這兩年，我們看到創業板的業績增速在放緩，所以表現也不佳。但在17年三季度創業板凈利潤出現了同比和環比的改善，而且把創業板個體公司的利潤增速合成一個指數來看，2017年也是一個持續改善的過程，并在2018年有望超過滬深300。目前,我們就處在一個創業板利潤改善的拐點。

4、 從技術周期來看，如果將30個月看成創業板牛熊轉換的一個時間單位。從2015年峰值至今也到了30個月的拐點上。

5、我們對創業板自身的屬性也是抱有很大信心的。我們這只基金的業績基準是創業板綜指。相對于創業板指數，創業板綜指的覆蓋面更廣，而且從行業分布上來講也更均勻，前幾大行業分別是生物醫藥、電子、傳媒。這幾個行業都是覆蓋了目前的新型產業。從長期來看，這些朝陽產業的未來或將有不錯的表現。

最后再強調一遍

光大創業板優選

認購代碼：003069

正在發行中

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基金有風險，投資需謹慎，基金過往業績不代表未來表現。