針對不少壽險(xiǎn)公司曾經(jīng)主打的中短期產(chǎn)品業(yè)務(wù)，監(jiān)管層又在醞釀新規(guī)。

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，3月18日，銀保監(jiān)會向人身險(xiǎn)公司征求對中短期產(chǎn)品新規(guī)的意見。

新規(guī)擬對險(xiǎn)企中短期產(chǎn)品設(shè)定額度和比例要求。其中，額度要求不變，即年度規(guī)模保費(fèi)上限為險(xiǎn)企資本投入和凈資產(chǎn)較大者的2倍，比例方面則設(shè)定了新要求，即自2020年開始，不超過當(dāng)年總規(guī)模保費(fèi)的20%。

有壽險(xiǎn)公司人士對記者分析，這份醞釀中的新規(guī)看來是要對目前操作上的模糊地帶進(jìn)行明確。比如重新定義了中短期產(chǎn)品，并考慮到險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債匹配和流動性管理的實(shí)際情況，對開展中短期產(chǎn)品業(yè)務(wù)留了“口子”，此前業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這類業(yè)務(wù)已被叫停。

重新定義中短期產(chǎn)品

銀保監(jiān)會18日下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司中短期產(chǎn)品有關(guān)問題的通知(征求意見稿)》，重新定義了中短期產(chǎn)品業(yè)務(wù)，并擬規(guī)定自該通知發(fā)布后，目前的關(guān)于高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品、中短存續(xù)期產(chǎn)品有關(guān)問題的通知廢止。

監(jiān)管方面于2014年、2016年分別發(fā)文，重點(diǎn)規(guī)范過高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品、中短存續(xù)期產(chǎn)品兩種業(yè)務(wù)。僅從期限上看，高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品一般認(rèn)為是指期限不滿3年的產(chǎn)品，中短存續(xù)期產(chǎn)品則是指期限不滿5年的產(chǎn)品。

新的《意見稿》中，將中短期產(chǎn)品定義為“人身保險(xiǎn)公司開發(fā)設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)期間不滿5年且不短于3年的兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品”。

盡管中短期產(chǎn)品期限定義上是3年以上5年以下，但其實(shí)可以認(rèn)為5年期以下的產(chǎn)品都是中短期產(chǎn)品。有壽險(xiǎn)公司精算師表示，在監(jiān)管引導(dǎo)下，現(xiàn)在基本沒有公司在做3年期以下的短期產(chǎn)品了，短期基本就是5年期的。另外，強(qiáng)調(diào)3年期以上，也可以跟銀行理財(cái)產(chǎn)品做區(qū)分。

《意見稿》還要求中短期產(chǎn)品“名實(shí)相符”，即產(chǎn)品的保險(xiǎn)期間要與實(shí)際存續(xù)期間一致。具體要求是中短期產(chǎn)品開發(fā)不得有下列行為：通過保單貸款、部分領(lǐng)取、減少保額等條款設(shè)計(jì)變相改變實(shí)際存續(xù)期間;通過退保費(fèi)用、退保率假設(shè)、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品定價(jià)參數(shù)設(shè)計(jì)變相改變實(shí)際存續(xù)期間;通過調(diào)整現(xiàn)金價(jià)值利率等方式，變相提高或降低產(chǎn)品現(xiàn)金價(jià)值。

《意見稿》還強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司不得將終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)等設(shè)計(jì)為中短期產(chǎn)品。

為中短期業(yè)務(wù)留口子

《意見稿》稱，保險(xiǎn)公司因流動性管理需要，或者資產(chǎn)負(fù)債匹配管理需要，可以申請備案中短期產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)處置期的人身保險(xiǎn)公司可以因流動性管理需要，申請備案中短期產(chǎn)品。同時(shí)，對中短期產(chǎn)品設(shè)定了額度要求和比例要求。

保險(xiǎn)公司中短期產(chǎn)品的額度與公司資本實(shí)力等因素掛鉤。即自2020年開始，保險(xiǎn)公司中短期產(chǎn)品的年度規(guī)模保費(fèi)應(yīng)控制在公司最近季度末投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以內(nèi)。

比例方面，《意見稿》要求保險(xiǎn)公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，將中短期業(yè)務(wù)占比逐步下調(diào)至合理范圍內(nèi)。具體為，2020年開始，各公司中短期產(chǎn)品年度規(guī)模保費(fèi)占當(dāng)年總規(guī)模保費(fèi)的比重不得超過20%。

相較之下，2016年關(guān)于中端存續(xù)期產(chǎn)品的規(guī)定為，3年期以下的產(chǎn)品銷售額度不高于總體限額(投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍)的50%。2017年增加規(guī)定，中短存續(xù)期產(chǎn)品季度規(guī)模保費(fèi)收入占當(dāng)季總規(guī)模保費(fèi)收入比例高于50%時(shí)，一年內(nèi)不予批設(shè)分支機(jī)構(gòu)。

表面上看，新規(guī)擬定的中短期產(chǎn)品規(guī)模相較此前有所收緊，但其實(shí)并非如此。

一位壽險(xiǎn)公司人士表示，此前監(jiān)管曾發(fā)布包括整治“長險(xiǎn)短做”產(chǎn)品亂象的多份文件，因此實(shí)際情況中，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為監(jiān)管叫停了這一類業(yè)務(wù)。不過，一些壽險(xiǎn)公司的長期業(yè)務(wù)一時(shí)難以彌補(bǔ)中短期業(yè)務(wù)的缺口，因而存在流動性問題。如此看來，考慮到實(shí)際的流動性管理需求，又留了開展中短期產(chǎn)品的口子。