中信證券指出，2021年5月，平靜期的港股市場仍延續二季度以來的上漲行情，主要旗艦指數：恒生指數/國企指數分別上漲1.5%和0.6%，在全球主要股指中位居中游。平靜期下的港股市場延續此前順周期+消費醫藥的結構化行情。上游工業金屬、原油價格高位運行推動港股順周期板塊的強勢表現，恒生原材料、能源板塊領漲。另一方面，國內散點疫情爆發再度引發市場對于疫情的擔憂，疫苗、生物制藥等板塊普遍表現較好。