節后肉雞產業迎來“雙開工”行情,商品代雞苗、毛雞價格均穩中有升。截至2月25日,山東肉毛雞價格3.82/斤,較春節放假前上漲5%;商品代雞苗價格3.38元/羽,較節前上漲5%。由于屠宰廠、商品肉雞養殖場、雞苗孵化場春節后陸續開工,雞苗、毛雞需求逐步恢復。與此同時,由于春節期間雞苗停孵、節前毛雞集中出欄導致商品代毛雞存欄較少,形成產業鏈彼此供給不足,為商品雞苗、毛雞價格帶來階段性開工行情。

肉雞供給拐點已現,18年肉雞總供給預計將繼續下行。17年全國肉雞總供給量(雞苗銷量+凈進口當量)44.51億羽,較16年48.81億羽下降8.8%,回落至低于2015年水平。預計隨著18年在產父母代種雞存欄量的繼續下行,商品代雞苗銷量也將繼續縮減。根據量化模型測算,假設凈進口量維持2.2億羽的中樞水平,在強制換羽的悲觀、中性、樂觀假設下預計18年全年肉雞總供給約為38/41/44億羽,商品代雞苗供給持續下降。

近年來肉雞消費整體較為低迷,麥當勞加速擴張為雞肉需求帶來潛在利好。白羽肉雞消費容易受到疫情因素影響,同時從消費結構上來看,占比較大的團膳、食品加工需求整體也較為弱勢。而17年8月中信入主麥當勞,意在加速麥當勞在中國地區的拓展,預計五年將在中國內地和香港開設超過1500家新餐廳,由17年約2500家門店快速發展至2022年超過4000家門店,成為白羽肉雞消費的潛在提振因素。

廈門將制定出臺扶持政策促養殖廢棄物資源化利用

畜禽養殖廢棄物只要善于利用，也能變成資源。市政府辦公廳近日印發了《畜禽養殖廢棄物資源化利用實施方案的通知》(下文簡稱“通知”)。

《通知》制定了多項任務，涉及生豬養殖空間布局規劃、畜禽養殖標準化示范創建、促進畜禽養殖廢棄物肥料化利用等。

記者了解到，今年我市將制定出臺相關扶持政策，全面推進畜禽糞污資源化利用，全市畜禽糞污綜合利用率達到85以上，保留的63家規模養殖場糞污處理設施裝備配套率達到100。

《通知》提到，支持引導農民和新型經營主體以畜禽糞便和微生物發酵床墊料為原料積造和施用有機肥，促進畜禽糞便直接還田。加大對耕地施用商品有機肥的資金扶持力度，引導、鼓勵廣大種植業者施用有機肥，提高有機肥使用量和覆蓋率。此外，鼓勵規模養殖場聯合開展畜禽養殖廢棄物一體化集中處置和資源化利用，支持鼓勵第三方處理企業和社會化服務組織積極開展養殖廢棄物資源化利用，生產商品有機肥。

畜禽糞污不僅可以用作肥料，《通知》要求其多元化利用。規模養殖場要對沼氣生產設施進行改造提升，提高沼氣和生物天然氣利用效率和安全水平。支持規模養殖場在生產、生活用能中使用沼氣或沼氣發電，提高沼氣和生物天然氣利用效率。鼓勵沼液和經無害化處理的畜禽養殖廢水作為肥料科學還田利用，提升沼液資源化利用水平。

生豬產業加速產能更替

生豬養殖：先進產能加速進入，落后及禁養區產能退出，行業供應格局已出現趨勢性改變。2018年生豬出欄同比小幅增長1%，豬價仍在下行趨勢中，但價格不能看得太低，年均價約14~14.5元/千克，窄幅波動，自繁自養的效益為150~200元/頭。1~2月、9~10月和年末為相對高位，4~5月為低位。核心因素：1.大企業產能持續釋放，社會豬場補欄謹慎;2.玉米和豆粕價格震蕩中心均將上移;3.消費平穩，關注季節性消費。

行情回顧

2015年5月以來國內生豬市場迎來歷史最長和最景氣的盈利期，同時“十三五規劃”及“環保政策”陸續出臺，行業進入門檻大幅提升，供給側改革下的行業處于黃金發展期。在此背景下，2016年大企業加速布局生豬養殖項目，與養殖有關的種豬、飼料、動保、設備等行業加速成長，養豬行業的標準化和產業化水平大幅提升。同時環保整治工作在全國加速進行，京津冀、南方水網地區整理力度最嚴，不完全統計共治理禁養區產能達3000萬頭。先進產能加速進入，落后及禁養區產能退出，行業供應格局已出現趨勢性改變。

我們判斷2017年國內豬肉供應有所增加，出欄量同比增加1%左右(需要指出11家大型企業出欄量同比增長34%)，豬肉產量同比增加4.1%。判斷邏輯：以能繁母豬存欄變化趨勢為核心因素，MSY(母豬生產效率)和出欄均重作為調整指標，農業部數據顯示能繁母豬存欄(2016年3月~2017年2月)同比下降4%，出欄均重(參考行業龍頭溫氏股份)同比上升3%，MSY同比上升5.3%。在養殖水平大幅提升和飼料成本回落的背景下，已不能簡單從存欄數據反映國內豬肉供應情況，實際產能已超過2016年水平。

因此，在豬肉消費成熟的中國市場，供應增加必然導致豬價進入下行趨勢，2017年年均價格為15.15元/千克，同比下降18.8%。年初由18.4元/千克的高位回調，5月跌至13元/千克;下半年豬價回調空間極為有限，整體窄幅波動在14~15元，9~10月和12月受消費帶動階段性上升至15元/千克。

豬價下調拉低國內生豬養殖效益，自繁自養頭均380元，仍位于歷史均值水平的中等偏上。生豬均價為15.22元/千克，繼續窄幅波動，環比和同比分別為0.1%和-12.4%;自繁自養和外購仔豬育肥效益分別為350元/頭，仍處于歷史中等偏上水平。

2018年展望

2018年國內豬肉供應同比小幅增長1%，豬價仍在下行趨勢中，但價格不能看得太低，全年均價約14~14.5元/千克，窄幅波動。核心因素：1.大企業2016年新投項目產能于2018年持續釋放，生豬出欄量同比繼續增長，因為部分企業調減2018年出欄計劃，增幅會低于2017年，約在20%左右;2.環保政策持續施壓和豬價回落導致社會豬場補欄緩慢，禁養區產能還會退出一些。

2018年玉米和豆粕價格震蕩中心均將上移，加之氨基酸、維生素等添加劑的上漲預期，產肉飼料成本上升至10元/千克(不含其它各項成本，僅考慮飼料)，自繁自養的養殖效益為150~200元/頭，效益仍可接受。

預期偏差：區域性疫情，大企業產能釋放未達預期