近期茅臺酒批價波動引發廣泛關注。

這場由“黃牛”與“電商”掀起來的價格大戰，適逢行業正處于大變革大調整的關鍵期。一石激起千層浪，“電商賺差價”“‘黃牛’扛不住”“渠道急于套現”等恐慌、焦慮情緒開始蔓延，并讓整個白酒板塊大受影響，6月11日白酒股便遭遇了股價整體下跌。

茅臺“黃牛”的產生，是鉆茅臺酒市場價格機制的空子，其與電商賣家等方面此前形成了一個穩固的利益鏈條。而今年“618”大促又緊密關連端午節假期，加之“618”大促的一些交易規則變化，于是不少電商商家借助平臺出貨規則的時間差，在消費者下單后卻不急于向“黃牛”等渠道求貨，導致“黃牛”手中的囤貨大幅跌價，觸動到了“黃牛”的根本利益。

一邊是電商商家賣一次貨可以賺兩次額外利潤（平臺補貼、茅臺酒批價下跌后的價差），一邊是“虧損”愈發嚴重的“黃牛”。于是，部分“黃牛”開始對“電商”展開集體開票、退貨、拒收、賠償等各種形式的反擊，進而導致各環節的利益博弈升級，從引發了市場恐慌、焦慮的情緒，甚至出現了“唱衰”行業之聲。

這場以“618”之名開啟的“茅臺大戰”，究竟孰是孰非？應該如何正確認知？

任何品牌都脫離不了市場經濟運行規律。當下，酒業正處于新一輪調整周期的初期階段，在宏觀經濟、產業調整等多重壓力之下，價格適度回調實屬正常，合乎產業周期和市場規律。

較長一段時間以來，茅臺酒都存在價格信息不對稱的情況，究其緣由，在于有“黃牛”介入其中，讓想喝茅臺的消費者需要付出更多的成本，而這也是茅臺多年來堅持“鐵腕治價”的根本原因。

茅臺酒當下批發價出現波動，又會產生哪些后續影響呢？

想掙快錢的人肯定會趁行情不好而抓緊變現拋貨，事實上也有個別“買高”了的“黃牛”扛不住，準備跑路或者已經跑路。對整個行業而言，這并非壞事，既有利于去除“價格泡沫”，促進價格與價值的理性回歸；同時，隨著“黃牛”的生存空間越來越小，行業生態可望更健康良性。

足夠深厚的品牌“護城河”和強抗周期性，這為茅臺長期向好提供了最根本的保障。可預見，在未來較長一段時間內，貴州茅臺營收凈利潤均會保持增長態勢，不易受市場短期的、可控范圍的價格起伏所帶來的影響，這也是以茅臺為引領的白酒板塊仍具有高ROE（凈資產收益率）、高現金流、股息率提升特征的重要原因，而二級市場也普遍繼續看好板塊中長期投資機會。

作為白酒行業“風向標”、“天花板”，酒類產業鏈條的參與者們大多希望茅臺酒的市場價格能夠保持一致性、穩定性、長期性，共同致力于維護茅臺酒價格的市場秩序與合理變動。其中，茅臺簽約經銷商尤其對其后期價格走勢的預期較為樂觀，經歷過數輪行業周期的老將們站出來公開發聲堅挺茅臺酒的不在少數，而這些行為又極大地增強了行業信心。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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