醞釀6年多，民生銀行撤回可轉債發(fā)行，交易所反復問詢?nèi)谫Y是否必要

中國基金報 江右

1個月內(nèi)，三家金融股撤回再融資申請。在中原證券以及華鑫證券的母公司華鑫股份先后撤回再融資申請后，如今又有更為大型的銀行股有動作，民生銀行撤回再融資申請。

500億的可轉債的發(fā)行申請，對于民生銀行而言，應該算是比較大的資本運作，并且從2017年開始醞釀了6年多。民生銀行最新總市值1733億元；截至今年一季度末總資產(chǎn)7.6萬億元，凈資產(chǎn)6153.4億元。

(資料圖)

民生銀行表示，綜合考慮資本市場環(huán)境，經(jīng)審慎分析與論證，本行決定終止本次發(fā)行事項并撤回相關申請文件。

有市場人士表示，在當前市場環(huán)境下，資本市場的融資更優(yōu)先傾向于實體經(jīng)濟，金融機構的再融資的必要性和規(guī)模的合理性受到關注。

醞釀6年多，民生銀行撤回可轉債發(fā)行

在反復受到交易所關于融資的必要性后，民生銀行最終撤回了500億的可轉債發(fā)行融資申請。

8月11日晚間，民生銀行公告稱，現(xiàn)綜合考慮資本市場環(huán)境，經(jīng)審慎分析與論證后決定終止本次向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券事項，并向上海證券交易所（簡稱“上交所”）申請撤回相關申請文件。

民生銀行表示，本行終止本次發(fā)行并撤回申請文件是綜合考慮當前資本市場環(huán)境做出的審慎決定。終止本次發(fā)行事項并撤回相關申請文件不會對本行經(jīng)營活動與持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，不存在損害本行及全體股東利益的情形。

值得注意的是，民生銀行本次500億可轉債發(fā)行的方案醞釀已久。2017年3月30日，民生銀行審議通過發(fā)行可轉債的議案。而后中國證監(jiān)會受理申請并出具反饋意見，而后發(fā)行申請平移到交易所，上交所也兩次進行問詢。

實際上，不只是交易所的問詢，目前市場環(huán)境下，民生銀行的股價市凈率不到0.4倍，如果按照改行此前說明，發(fā)行可轉債的轉股價不低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，相當于初始發(fā)行可轉債轉股價值將低于40元，相較而言目前銀行轉債的轉股價值普遍在50元以上。

交易所反復問詢：融資是否必要、規(guī)模是否合理，房地產(chǎn)貸款情況

上交所的今年3月和7月的兩次問詢，都關注融資規(guī)模以及房地產(chǎn)貸款業(yè)務情況，直問民生銀行是否過度融資。

對于不超500億的可轉債再融資，在今年7月份的問詢當中，上交所請民生銀行進一步說明：

（1）結合目前的監(jiān)管要求、資本規(guī)劃和業(yè)務發(fā)展需要，量化說明資本充足率目標設置的謹慎性、合理性；

（2）結合報告期的凈利潤增速情況，分析本次凈利潤預計增速的測算依據(jù)及合理性；

（3）結合發(fā)行人報告期內(nèi)各類風險加權資產(chǎn)的具體情況和未來業(yè)務增長需要，說明風險加權資產(chǎn)預計增速的合理性及謹慎性；

（4）結合上述情況，進一步說明本次大額融資的必要性和合理性，是否過度融資。

并對公司的房地產(chǎn)客戶情況再度問詢：

根據(jù)前次問詢回復，截至2022年12月31日，發(fā)行人（民生銀行）對公房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額155.45億元，不良貸款率為4.28%，發(fā)行人合計計提減值準備對總缺口的覆蓋率為237.03%。請發(fā)行人進一步說明：

（1）表格列示報告期各期末全部房地產(chǎn)客戶情況，列示在全部客戶中出現(xiàn)債務違約、信用評級下調、無法及時兌付債務等風險事項的房地產(chǎn)客戶具體名單、應收金額（含應收賬款、應收票據(jù)、其他應收款等）、賬齡、是否逾期及逾期時間、減值計提金額、計提依據(jù)等；

（2）結合上述情況詳細說明減值準備計提是否符合相關規(guī)定，是否足夠謹慎；是否符合“最近三年連續(xù)盈利”和“三年加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%”的可轉債發(fā)行條件，并提供詳細論證過程、數(shù)據(jù)和測算過程。

編輯：小茉

審核：木魚? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?

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