在人民幣中間價連續第五個交易日調降之際，央票再度“出海”。5月15日，央行在香港成功發行了兩期人民幣央行票據，其中3個月期和1年期央行票據各100億元，中標利率分別為3%和3.1%，較上一次有所回升。

據了解，此次發行全場投標總量超過1000億元，認購主體包括商業銀行、基金、投資銀行、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。這是繼今年2月后，年內第二次在港發行央票。在分析人士看來，央行在香港發行離岸央票，有助于穩定市場預期，支撐離岸人民幣匯率的回升。

蘇寧金融研究院研究員陶金對北京商報記者表示，央票實質上是央行發行的債券，主要調節較短期的銀行體系流動性，配合其他公開市場操作，對市場流動性進行雙向操作和控制。同時，央票還是國債的一大補充，國債一般發行期限較長，很少有一年期以內的，而央票則帶有國債性質，但期限經常較短。

在陶金看來，今年以來資本凈流出的狀況比較明顯，外部不確定性加大加劇了這一狀況。在外貿壓力和資本市場游資離場的雙重影響下，人民幣壓力較大，央行似乎有意主動干預，支撐人民幣匯率。央行此次離岸發行央票，一方面是拓寬公開市場操作的渠道，豐富央行交易對手，推進人民幣國際化，另一方面可能存在想要收緊離岸流動性的目的。

恒豐銀行戰略研究部研究員王麗娟也對北京商報記者表示，央行在當下這個時點發行央票，主要是為了穩定市場預期，并為人民幣匯率提供支撐。2018年9月，人民幣匯率即將“破7”時，央行宣布在香港發行離岸央票，助力人民幣兌美元匯率成功守住了“7”這個心理關口。因此，近期隨著人民幣兌美元匯率的下調，央行發行離岸央票可以起到穩定市場預期的作用，進而支撐人民幣匯率回升。

從近來的匯率表現上看， 2019年4月15日至5月15日，人民幣兌美元匯率一個月時間從6.7112貶值至6.8649左右，離岸人民幣更是一度跌破6.90關口。隨著人民幣匯率中間價出現“五連降”，“破7”恐慌也進一步彌漫。

當日人民幣匯率方面，人民幣對美元中間價5月15日下調284點，報6.8649，創下去年12月27日以來新低，至此人民幣對美元中間價已經“五連跌”，五個交易日共計調降1053個基點。外匯市場上，5月15日離岸市場失守6.90關口，盤中一度貶值至6.9176，截至記者發稿報6.9103。在岸市場則最低貶值至6.8807，截至記者發稿報6.8772。

陶金指出，人民幣若“破7”，其各方面的影響很大。因此，央行保“7”的動機是較為強烈的。預計，央行重啟逆周期因子的概率很大，逆周期因子是央行用來調整人民幣中間價的工具，其調節重點，就在于對沖掉中間價定價模型中收盤價環節的持續貶值壓力。而逆周期因子進而可通過調整中間價來調整人民幣匯率。由此來看，未來人民幣匯率盡管仍然受到壓力，但“破7”概率從現在來看是不大的。

關于未來我國的匯率基調，央行在4月12日召開的2019年央行貨幣政策委員會一季度例會上強調，要綜合運用多種貨幣政策工具，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡，促進經濟平穩健康發展，穩定市場預期。