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云南白藥又豪“買”股票了，109億！?。?

    來源： 格隆匯　　2022-04-07 19:40:41

4月6日晚間，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，2021年非公開發(fā)行A股股票項(xiàng)目的發(fā)行承銷總結(jié)及相關(guān)文件已經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案通過。其中，云南白藥作為戰(zhàn)略投資者斥現(xiàn)金109.10億元認(rèn)購6.66億股，認(rèn)購?fù)旰罄塾?jì)持股占上海醫(yī)藥全部股份為18.02%，位列上海醫(yī)藥第二大股東，此次認(rèn)購股份將鎖定36個(gè)月。

這么大手筆的認(rèn)購，不禁讓又想起了云南白藥之前炒股巨贏巨虧的故事，曾還一度被推至輿論的風(fēng)口浪尖。

當(dāng)過股神，也被收割成韭菜，云南白藥簡直把投資市場的盈虧狀態(tài)演繹得淋漓盡致。

但這次大手筆認(rèn)購上海醫(yī)藥的股份，和云南白藥以往用閑錢理財(cái)進(jìn)行證券投資還是有本質(zhì)區(qū)別的。

此購股非彼炒股


此次認(rèn)購可以算作云南白藥經(jīng)過深思熟慮后的一次價(jià)值投資，而以往，頂多算投機(jī)。

整個(gè)認(rèn)購事件其實(shí)是從去年就開始。

2021年5月12日，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，擬引入云南白藥作為戰(zhàn)略投資者，將圍繞客戶資源、產(chǎn)品創(chuàng)新、中藥產(chǎn)業(yè)鏈、市場渠道、醫(yī)藥商業(yè)、大健康領(lǐng)域、品牌方面展開合作。

云南白藥為何入局？

上海醫(yī)藥作為一家總部位于上海的全國性國有控股醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是中國為數(shù)不多的在醫(yī)藥工業(yè)和商業(yè)市場均居領(lǐng)先地位的醫(yī)藥上市公司。

在今年3份的一次投資者投研活動(dòng)上，云南白藥表示此次認(rèn)購將有助于公司借助上海醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)平臺(tái)和產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同，進(jìn)一步放大云南白藥既有資源優(yōu)勢，通過在區(qū)域互補(bǔ)和物流倉儲(chǔ)、采購議價(jià)、品種代理、品牌推廣、新藥研制等方面的整合協(xié)同，有利于提升企業(yè)核心競爭力和盈利水平。

這是一次戰(zhàn)略性的股權(quán)投資，云南白藥還將派駐人員參與上海醫(yī)藥的治理，而股份也將鎖定三年才能上市流通。

之前的閑錢的投資都是今天買進(jìn)，明天就可以賣出，會(huì)受到市場短期漲漲跌跌的影響，云南白藥硬是把自己搞一個(gè)牛散。

最終還是逃不過市場贏少虧多的魔咒。

藥界牛散炒股日記

云南白藥是從2019年開始涉足股票的，截至當(dāng)年年底持有的股票還只有4只，分別是九州通、雅各臣科研制藥、紅塔證券、中國抗體，年內(nèi)賬面浮盈2.27億元

到了2020年，云南白藥加大了股票投資，截至當(dāng)年年底持有的股票增加至10只，分別是九州通、雅各臣科研制藥、紅塔證券、中國抗體、騰訊控股、小米集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺(tái)、伊利股份、中國生物制藥，年內(nèi)賬面浮盈20.40億元。

到了2021年，云南白藥開始調(diào)倉換股，想要展現(xiàn)自己炒股技術(shù)的時(shí)候，卻遭到了市場的無情打臉。截至當(dāng)年年底持有的股票有雅各臣科研制藥、健倍苗苗、中國抗體、中國抗體、騰訊控股、小米集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、通威股份、伊利股份、中國生物制藥，當(dāng)年賬面浮虧高達(dá)19.29億元。

股票投資收益或虧損是會(huì)影響公司的凈利潤水平的，在報(bào)表上反應(yīng)的項(xiàng)目就是公允價(jià)值變動(dòng)收益。

所以凈利潤水平有時(shí)候也會(huì)蒙蔽投資者的眼睛，像2020年云南白藥的凈利潤為55.16億元，其中有20.40億元是來自股票的收益，剔除掉非經(jīng)常損益后，公司凈利潤變?yōu)?8.99億元，公司真價(jià)實(shí)的經(jīng)營凈利潤大幅減少。

去年炒股虧損也會(huì)低估公司的真實(shí)經(jīng)營凈利潤水平，去年凈利潤為28.04億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益-19.29億元，如果非經(jīng)常損益僅僅算這一項(xiàng)，它真實(shí)經(jīng)營凈利潤是大幅低估的。

上市公司炒股并非新鮮事，賬上資金多了，就總想找一個(gè)去處，而且還是想著高收益的去處。

云南白藥炒股栽跟頭也并非個(gè)例，前有上海萊士也遭遇了股市的殘忍收割，2018年上半年上海萊士炒股虧損也高達(dá)14億元。

結(jié)語


從2019年算起，云南白藥在股票上的投資還是略有盈利的，只是中間坐了一次過山車。

但股票的這種漲漲跌跌會(huì)掩蓋公司的真實(shí)經(jīng)營凈利潤，讓投資者誤以為公司當(dāng)年經(jīng)營很好或很糟糕。

所以上市公司炒股的行為一直都受到市場的詬病，認(rèn)認(rèn)真真經(jīng)營主業(yè)才是公司賺取利潤的最大秘訣。

經(jīng)過市場教訓(xùn)后，云南白藥也表示將逐步退出股票投資，專注于主業(yè)經(jīng)營。

而此次云南白藥出手109億和上海醫(yī)藥聯(lián)姻，正是立足于業(yè)務(wù)發(fā)展的價(jià)值投資，這或許才是上市公司正確的投資姿勢。

標(biāo)簽： 云南白藥又豪買股票了 109億

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