你認識基金的類別嗎？

可以按照指數買股票嗎？這一問題一聽就很不內行了。

題主考慮的問題是購買指數基金手續費昂貴，呃……確實，如果頻繁交易的話，場外基金交易費用確實昂貴，這里包括4個費用，以華泰柏瑞滬深300ETF連接A為例，申購費（0.1%），贖回費（7天內贖回一般為1.5%，7天到30天0.5%，30天到180天0.25%，180天以上免費），管理費（每年0.5%），托管費（每年0.1%）。

短期操作，管理費和托管費暫且不算，7天內操作一次申購費和贖回費就高達1.6%。

這么一算，我們按照指數的比例去購買，賬戶資金多，基本可以達到萬一以下，買賣各一次也就是萬二。

呃……那你可能不懂股票的交易收費了，股票交易是存在很多類型費用的，比如最近過戶費降50%（小白可能就納悶，還有這個收費？），但很多券商把費用提到萬1.5以上，將諸多的費用一起收了（全包），最后就變成兩種費用，一種就是交易傭金，另一種則是印花稅（賣時收0.1%）。

這么一看，即使加上印花稅也就是0.12%啊，與1.6%相比相差甚遠。

呃……那你就不懂基金了，錯誤的認為購買基金就有申購費和贖回費。

其實，即使購買的是場外基金，也是可以沒有申購費和贖回費的，相信購買過余額寶吧？它也是基金，收你的申購費和贖回費了嗎？

場外基金中有一種基金叫做C類基金，它只收銷售服務費，不收申購費用和贖回費用，余額寶它就屬于C類基金，銷售服務費跟托管費和銷售費一樣每日計提收費。以華泰柏瑞滬深300ETF聯接C為例，每年的費用是0.25%。

那你可能還會說， C類基金7天內贖回費用也高達1.5%啊！

確實，監管層為防范投資者頻繁的操作基金（基金本身適合長期投資），真是煞費苦心，除了貨幣基金之外，幾乎所有的基金7天內贖回都有1.5%的收費。

呃……場內基金的了解一下。

什么是場外基金什么是場內基金？

支付寶微信等理財平臺購買的基金，即非交易所交易的基金稱之為場外基金，在交易所交易的基金稱之為場內基金。

那么很明顯場內基金是需要股票交易賬戶的，你開了個戶以后，就跟股票交易一樣。但不一樣的是，場內基金沒有印花稅，比如你的交易傭金是萬一全包，那么他只說你萬一。

如果認識了場內基金，你還會有按照指數去買股票的想法嗎？投資自己，提高認知水平，才是最好的投資。

按照指數買股票的弊端

且不說指數ETF交易費用上的優勢，就從指數的權重變動，投資者也沒法按照指數去買股票——成分股每時每刻的價格變動，都會影響它在指數的權重，特別是權重高的成分股。

指數成分股的調整，以中證指數為例，一般是每年的6月份和12月份進行調整，而調整的規則一般是按照流動性和市值的排列，然后選取頭部的多少只成分股。

但是，成分股確定下來了，并不代表其在未來的半年權重保持不變。

事實上，因為股價的變動，股票的市值也是在不斷的變動的，那么它在指數的權重也就會發生變動。

比如A股票價格為10元，市值為100億，在B指數中的占比為10%，也就是說B指數的總市值為1000億。當 A股票價格從10元漲到20元，而B指數的其他成分股都出現下跌，指數的規模仍然為1,000億，那么股票A在指數B中的權重就從10%提到20%了。

中證指數的成分股一般不是有10%的限制嗎？不是一直保持10%的權重嗎？呃……想多了，指數不可能因為股價的上漲或下跌，每時每刻都在買賣股票，比如A股漲了1%，B指數不可能因此賣掉1億的股票——如果成分股權重比例每時每刻保持不變，指數的規模也是不變的，那么指數也就不會有波動，這是不可能的，要指數合用？

指數編制中受10%的上限是指在調整周期，比如B指數到了調整周期，A股票可能因為股票的上漲權重占到了20%。那么在調整周期，B指數受權重限制將A股票的權重從20%砍到10%，即大幅減倉，你也可以理解為高點賣出，而買入相對低一點的其他成分股——這也是指數的優勢所在。

但同時，不要忘了，這也是指數的弊端——存在追漲殺跌的嫌疑。

我們以創業板指為例，寧德時代權重從剛上市的不在創業板十大權重中，到2018年第四季度在創業板十大權重中出現，占比1.94%，到如今的18.85%（看了一下創業板的編制，它不受權重最高10%的限制）——一個寧德時代，它就左右之創業板整個指數的漲跌。

寧德時代在創業板的權重一部分來自于股價的上漲，另外一部分則來自于調整周期。比如寧德時代在2019年一季度，它被剔除創業板指數前10大成分股，但在二季度調整時就已經是創業板第三大權重了，占比4.18%。

我們再來看溫氏股份，在2019年1季度，它的占比高達12.38%，如今僅有3.37%——指數的調整根本邏輯是追漲殺跌，特別是寬指指數，成份股在權重限制范圍內。

特別有趣的是我們來看保險主題這只指數，寧德時代在去年是不在該指數成份股內的，突然寧德時代因為持股保險公司股份，而因指數的編制（通常表現為市值和流動性），權重一下子飆到了7.74%。

本來保險主題指數去年跌的很低了，低估值具有很高的投資價值，可隨著隨著指數的調整，賣出跌得很低的保險權重，而買入股價處于高位的寧德時代，這不是純粹的高點接盤是什么？投資者又入坑了。

如果上面不好理解，我們來看寬指滬深300，滬深300沒有成分股最高10%的限制，即使有也是形同虛設，因為基本是不可能達到的，成分股高達300只——否則的話某只股票快速上漲，估值很高，而其他成分股出現快速下跌。

因為沒有10%的限制，那么指數就做不到在高點賣出，反而會在高點接盤——就像寧德時代，它隨著它的流動性的變強和市值的擴大，那么根據指數按照市值和流動性去篩選，那么指數必然會賣出下跌的而買入上漲的。

若下跌的進入低估，而上漲的進入高估，那么指數就成了接盤俠。

當然，誰都沒有辦法真正的去辨別高估和低估，所謂的高估和低估是不同的人群，通過不同的手段去評估的——即一只股票有人認為是高估的，有人認為是低估的，只有這樣才能達成交易。

因此，按照指數去買股票，比如你想買寧德時代，按照創業板指數的持倉比例去調整自身的持倉比例，那么你可能進入追漲殺跌的模式中，最終因為高權重股的大幅回撤而導致持倉總體大幅回撤——比如當下的創業板快速回撤。

跟蹤指數有其利端也有其弊端，不要只看到利端，而忽略弊端。

標簽： 可以按照指數買股票嗎場內基金中有種基金叫ETF